本(běn)轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细(xì)看(kàn)看就(jiù)发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体(tǐ)晶圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成(chéng)立5年(nián)就成(chéng)长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工(gōng)产能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企业合(hé)作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国(guó)内面板显示驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需(xū)求大幅下(xià)滑，公司选择(zé)了业绩(jì)最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置后利润重回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以神(shén)经学科(kē)为龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发(fā)展模式，形成覆盖全(quán)国核(hé)心区(qū)域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩(jì)一般(bān)般悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望(bān)，民营医(yī)院里毛(máo)利(lì)率(lǜ)算比(bǐ)较(jiào)低的(de)那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要(yào悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望)小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉(jué)比如几个国企医(yī)院（不论(lùn)是收入增速还是估(gū)值(zhí)），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布(bù)技术(shù)产业化整体(tǐ)解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头为锂电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制(zhì)备正(zhèng)负极(jí)浆料完成后(hòu)的下一道工序，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前段工(gōng)序的核(hé)心(xīn)环节，目的是将(jiāng)正负极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导体(tǐ)先进封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的(de)薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在21年爆(bào)发(fā)，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本(běn)见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中很小的一块(kuài)市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传(chuán)输应用领域，提供模(mó)拟芯片及(jí)模块封装的代工服(fú)务的(de)制造商。中芯集(jí)成(chéng)以晶圆代工为起(qǐ)点(diǎn)，向(xiàng)下延(yán)伸到模组封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产(chǎn)品公司(sī)提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯(xīn)国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规(guī)模扩大太快，折旧研发投入初期(qī)非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不(bù)容(róng)易快熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但(dàn)下游需求(qiú)在23年大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，公司面对(duì)的压力显然是要比那(nà)些(xiē)已(yǐ)经规模化(huà)完(wán)成有利(lì)润的(de)公(gōng)司(sī)大得多，且公司过(guò)于依赖(lài)中芯国际(jì)，未来还(hái)有可能面(miàn)临同业竞争而收(shōu)回许可(kě)的风险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿(yì)，非常大的IPO了(le)，不太乐(lè)观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从事分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料及其(qí)滤饼的研(yán)发、生产及(jí)销售，产品以中高端分(fēn)散(sàn)染料为主(zhǔ)，主要用于涤(dí)纶及其(qí)混纺织物的染色和印花，经分散染料(liào)印(yìn)染加工的(de)化纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度(dù)优(yōu)良，用(yòng)途(tú)广泛。其中部分终(zhōng)端应用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路(lù)下滑，22年利(lì)润只有19年的一(yī)半都不(bù)到，下(xià)游(yóu)服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服务领域(yù)，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公(gōng)司继续独立经营上(shàng)述业(yè)务。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户(hù)，提供营销与后(hòu)市(shì)场服务领(lǐng)域(yù)的(de)数智化解决方案(àn)、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上(shàng)市(shì)，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有(yǒu)量的(de)增长，公(gōng)司行业前景不算很差(chà)，但公司自身技(jì)术含量较低，产品(pǐn)以车企营销系统(tǒng)为主，基本(běn)没什么(me)研(yán)发，都(dōu)靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车行(xíng)业(yè)有(yǒu)明显周(zhōu)期(qī)性。

　　悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望ng>七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服务及地理信息(xī)技术服(fú)务。电力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来(lái)源(yuán)。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网企业(yè)、工(gōng)商业(yè)企业电力(lì)相关(guān)工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询(xún)公(gōng)司，主要是电(diàn)力工程技术服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国(guó)家电网，本质(zhì)上是工程类企业，设备(bèi)施工业(yè)务，所以应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金(jīn)流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业(yè)务为射频前端芯片及模组的(de)研发、设计(jì)和(hé)销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备全套射频前(qián)端芯片(piàn)设计能力(lì)和集成化模组研(yán)发能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为客户(hù)提供无线通信射(shè)频(pín)前端(duān)发射模组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片模(mó)组公司，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存(cún)货大幅增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩(kuò)大，主要是大量研(yán)发(fā)投入，但高研发下，公(gōng)司(sī)毛利率极低，远低(dī)于同行业(yè)公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值(zhí)在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空(kōng)预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销售和(hé)服务的国(guó)家级高新技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内(nèi)军(jūn)方客户和军(jūn)工(gōng)集团(tuán)。成立(lì)至今，航(háng)天南(nán)湖已成为我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年(nián)虽(suī)然收入(rù)增(zēng)长较快，但利润远(yuǎn)没有回(huí)到(dào)20年，且(qiě)关联(lián)交易占比越(yuè)来越(yuè)高，对(duì)于(yú)这种客户不透(tòu)明度极高的军工(gōng)企(qǐ)业，实(shí)在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟商品综合服(fú)务提供商，主(zhǔ)要为移动(dòng)互联网相关(guān)场景(jǐng)客(kè)户提供移动互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运(yùn)营服务(wù)，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等综合解决方案及云终(zhōng)端解(jiě)决方案，并根(gēn)据客户需求提(tí)供定制化的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商(shāng)，其(qí)主要(yào)盈利模式是(shì)获得(dé)购销(xiāo)差价或服务(wù)佣(yōng)金(jīn)，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会员(yuán)和其他通(tōng)用流量，业绩(jì)过去几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联(lián)网公司越来越不依(yī)赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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