今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经(jīng)理关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报(bào)基金，一季(jì)度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在(zài)人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益(ysimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服ì)基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局(jú)，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基(jī)金(jīn)一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了(le)较大幅度的(de)调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前十大(dà)重(zhòng)仓股之列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川(chuān)科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年(nián)三(sān)、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四(sì)季(jì)末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的另外一(yī)只基金(jīn)诺安(ān)成(chéng)长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大(dà)重仓股相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的(de)一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要(yào)板块是(shì)芯(xīn)片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新(xīn)法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步(bù)的(de)制裁(cái)已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国(guó)内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定(dìng)的(de)影响，但(dàn)是另外一(yī)个(gè)角度看，芯片设备的(de)国(guó)产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替(tì)代进(jìn)程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极(jí)回(huí)报基金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值(zhí)大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了(le)诺安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到(dào)1.48亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度(dù)末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿(yì)基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分(fēn)管(guǎn)投研(yán)的副(fù)总，市场上管理规模(mó)超过700亿的(de)基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦言在一季度(dù)主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安(ān)检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康威(wēi)视(shì)表(biǎo)示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基(jī)础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另(lìng)外一(yī)只可(kě)投港股的兴(xīng)全合(hé)宜基(jī)金(jīn)在一(yī)季度除(chú)了加仓(cāng)半导体等(děng)板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了(le)较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价(jià)比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注(zhù)的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路(lù)和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值占基金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以来的最(zuì)高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱红(hóng)裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配(pèi)置港(gǎng)股比例(lì)有所提升(shēng)。数据(jù)显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科(kē)技(jì)、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整体做了一(yī)些持(chí)仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对(duì)经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股(gǔ)中可(kě)能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超出了(le)我们的预期，导致对部分行业的定价出(chū)现了(le)较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们(men)将基于中长期的行(xíng)业研究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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