投资者除了(le)关注AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破(pò)万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官(guān)网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在改变全球大(dà)型行业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热(rè)情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英(yīng)伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关(guān)概(gài)念(niàn)股一共(gòng)包(bāo)含(hán)32家A股上市公司(sī)，科长相当于什么级别？这些公司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有业务上的(de)合作。从(cóng)公募基金一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的(de)科长相当于什么级别？公募基金主要集中在(zài)能(néng)投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高(gāo)的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数(shù)，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规(guī)模最高的(de)是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基(jī)金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美(měi)股科技(jì)股(gǔ)年初(chū)至(zhì)今(jīn)的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合(hé)进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规(guī)模最(zuì)大(dà)的一笔投资(zī)。作为一站式解决方(fāng)案的提供(gōng)科长相当于什么级别？商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的(de)营(yíng)收(shōu)创历(lì)史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在(zài)内的众多美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命(mìng)最新的突破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立起良(liáng)好商业模式的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的故事看(kàn)起(qǐ)来很(hěn)美好，但实际(jì)投(tóu)资中还受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板(bǎn)块，受到(dào)资金关注，行业(yè)成(chéng)交热度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半(bàn)导体行业一(yī)季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前(qián)全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍处于(yú)主动(dòng)去库(kù)存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基(jī)本面支(zhī)撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理(lǐ)器(qì)）为(wèi)代(dài)表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价表现以及(jí)背后的产(chǎn)能(néng)扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而从未(wèi)来的一(yī)段(duàn)时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长等利(lì)好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位置也(yě)不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的规(guī)律(lǜ)永不变色，所以投资(zī)与产业(yè)发(fā)展之间(jiān)存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需(xū)要在(zài)相对低位(wèi)或(huò)调整一定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的(de)投(tóu)资标(biāo)的(de)，确(què)保产业景(jǐng)气能(néng)够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要(yào)以合(hé)适的价格买(mǎi)入(rù)，否(fǒu)则很(hěn)可能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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