中国金融行业加(jiā)速(sù)对(duì)外开放，外(wài)资(zī)券(quàn)商(shāng)们的(de)2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资(zī)控股券商2022年的(de)“成(chéng)绩(jì)单”陆(lù)续公布：9家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商中，仅(jǐn)有(yǒu)4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立(lì)的摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突飞(fēi)猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩(mó)根大通证券(quàn)同期获批的野村(cūn)东方国(guó)际证券2022年亏(kuī)损达(dá)到2.25亿元(yuán)，业绩分化(huà)加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头均在(zài)国内拥(yōng)有外资控股(gǔ)券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银证(zhèng)券则大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后续(xù)两家外(wài)资控股券商面临的(de)“一参(cān)一控”问题如何解决(jué)，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自(zì)股(gǔ)东资源(yuán)禀赋、深(shēn)入财富(fù)管理成(chéng)为(wèi)其在(zài)中国展(zhǎn)业的(de)首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商(shāng)半数(shù)亏(kuī)损(sǔn)

　　对(duì)于(yú)国内各家证券(quàn)公司来说，除了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)也同样带(dài)来压(yā)力。

　　日前(qián)，中证协(xié)公布各(gè)家(jiā)券商2022年(nián)年(nián)报/财务数(shù)据(jù)，9家外资控股(gǔ)券(quàn)商纷纷晒出2022年成(chéng)绩(jì)单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制(zhì)于市(shì)场行情、成(chéng)立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家出(chū)现亏(kuī)损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同(tóng)比(bǐ)下降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方(fāng)国际(jì)证券则延续自成立(lì)以来的亏(kuī)损(sǔn)状态(tài)：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入1.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)的8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增持而成为外资控股券(quàn)商的汇(huì)丰前海证券(quàn)，业绩较上年出现明(míng)显进(jìn)步，但仍(réng)然录得亏(kuī)损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星(xīng)展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成工商登记，正式展业(yè)时间(jiān)不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上(shàng)年同(tóng)期有所收窄(zhǎi)。大(dà)和证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券(quàn)行业营业收入普遍下降，外(wài)资控股券商也(yě)难(nán)以幸免。且新公司建设成本、业务(wù)费用、员工(gōng)薪酬等支(zhī)出(chū)过高，在展业初期容(róng)易导致亏(kuī)损的(de)产生。

　　与(yǔ)国内大型(xíng)券商相(xiāng)比(bǐ)，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自营(yíng)业务影响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投(tóu)行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其(qí)当年投行业务手续(xù)费及佣(yōng)金净收(shōu)入(rù)为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下(xià)降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务及管理(lǐ)费从上(shàng)年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出(chū)现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国(guó)市场这(zhè)本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券(quàn)和(hé)瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券均实现了营(yíng)收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业(yè)绩水(shuǐ)平在2022年的“券(quàn)业小年”可算是(shì)相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大(dà)通(tōng)证券共有员工210人，数量在行业内(nèi)排名下(xià)游(yóu)，但(dàn)其业绩已跻身行业中(zhōng)游水(shuǐ)平，而这只是(shì)摩根大通证券展(zhǎn)业(yè)的第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券于2019年3月获(huò)得证(zhèng)监会批复，成(chéng)立(lì)合资证券公司。彼(bǐ)时由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示(shì)，摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年经(jīng)纪业(yè)务大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券表示，其(qí)证券经纪(jì)业(yè)务(wù)团队成立已逾(yú)三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得(dé)进一步进展，新客(kè)户开发稳步推(tuī)进(jìn)。摩(mó)根大通证券充分利用全球化的平台优势，整(zhěng)合集团(tuán)资源，持续关(guān)注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机(jī)构投资者，目标客群机构(gòu)投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)外，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)在2022年(nián)也(yě)取得了较好的业(yè)绩(jì)表(biǎo)现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元(yuán)，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进(jìn)入中(zhōng)国时间最早的(de)一批合资券商之一(yī)，早(zǎo)在2007年就(jiù)已(yǐ)在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家内(nèi)资(zī)股东(dōng)分别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券(quàn)共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示(shì)，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行业务进(jìn)步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其(qí)在2022年完成(chéng)了创业板注(zhù)册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与了沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)互联(lián)互通(tōng)全球存(cún)托(tuō)凭证业务等。

　　值得(dé)关(guān)注的是(shì)，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞(ruì)信集团和(hé)瑞银集团股(gǔ)份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达(dá)成合(hé)并协议，瑞士(shì)联邦(bāng)财政部、瑞士国家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表(biǎo)示(shì)，对瑞信的收购(gòu)交易(yì)预计(jì)在6月(yuè)底前完成。不言(yán)而(ér)喻的是，集团层面的(de)合并对两家外资(zī)控股券商在中国展业(yè)情况，也将造成一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基于(yú)此，审计所普华永道对(duì)瑞信证(zhèng)券出具(jù)了带强调事项(xiàng)段的无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团(tuán)股份公司之间(jiān)达成协(xié)议和合(hé)并计划，截止报告日，上(shàng)述协议(yì)和(hé)合并计(jì)划的(de)完成日尚不(bù)明确。瑞(ruì)信证券作为(wèi)瑞信集团股份(fèn)有限公(gōng)司下属控股子公司，未来的运营和财务业绩受到上述(shù)合并可能产(chǎn)生(shēng)的影(yǐng)响(xiǎng)亦不明确，该(gāi)事项(xiàng)表明存在可能(néng)导致对公司(sī)持(chí)续经营能力产生重大(dà)疑虑的重大不(bù)确定性(xìng)。

　　瑞信(xìn)证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券，系证(zhèng)监会修订《外商参股证(zhèng)券公司设立(lì)规(guī)则》后(hòu)首家获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞(ruì)信方正证券增(zēng)资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更(gèng)名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后(hòu)，瑞信将全资持有瑞信证券。但(dàn)突(tū)如其来的瑞信、瑞银合(hé)并(bìng)，使得(dé)瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证券(quàn)将受同一(yī)股东(dōng)控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管(guǎn)理规(guī)定(dìng)》，证券公司股(gǔ)东以(yǐ)及股东的控股(gǔ)股东、实际控制人参股证券(quàn)公司的数量不得(dé)超过(guò)2家，其(qí)中控制证券公司的数量不得超(chāo)过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透视(shì)各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托于各自资(zī)源禀赋深入财富管理(lǐ)成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业(yè)的首要(yào)方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财富(fù)管理(lǐ)业务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资(zī)产管理(lǐ)账户）”等业务持续推进的基础上，新(xīn)增(zēng)了特色投资咨(zī)询(xún)服务（如ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上(shàng)市公司大宗(zōng)减持服务、集团间跨境业务联动等多种业务模式，通(tōng)过(guò)服务手段(duàn)的增加及优化(huà)，为客(kè)户提(tí)供(gōng)多维度(dù)、一站式的(de)综合(hé)性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东(dōng)方国际证券财富管理业务将(jiāng)定位于“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集团跨境(jìng)合(hé)作四个方面入手，打造(zào)以产品为(wèi)中心的(de)业(yè)务核心竞争力，持(chí)续为中国投资者提供具(jù)有野村(cūn)集团(tuán)特色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团全资持股备(bèi)案后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议(yì)》，受(shòu)让北京(jīng)高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获(huò)证监会核(hé)发新增证券经纪、证券投(tóu)资咨询(xún)、证券自(zì)营及代(dài)销金融产品业务(wù)的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移(yí)工(gōng)作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续(xù)以资产配(pèi)置为核心进行新产品和服(fú)务的研(yán)发工(gōng)作，进(jìn)一步赋能部门为在岸客户提(tí)供(gōng)财富管(guǎn)理综(zōng)合解(jiě)决方案，丰富客户产品(pǐn)种类(lèi)选择，开展境内私人财(cái)富(fù)管理平台未来战略(lüè)规划，并进一(yī)步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续推(tuī)进(jìn)私募股(gǔ)权基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第三方(fāng)金融(róng)产品并(bìng)推进跨(kuà)境投资新产品的研发，为(wèi)客户提供直接对接境(jìng)外资本市(shì)场的机会。

　　另外(wài)，依托于外资(zī)股东打造(zào)私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理业务，这在具备外(wài)资银行股(gǔ)东(dōng)背(bèi)景的券商中(zhōng)较(jiào)为(wèi)多见。例如，汇(huì)丰前(qián)海证券表示，其(qí)于2022年4月(yuè)正式成立私人财(cái)富(fù)管理部，负责公司高净(jìng)值个(gè)人客户(hù)综合财(cái)富管理业务的运(yùn)作(zuò)。私人财富管理部以(yǐ)汇(huì)丰(fēng)前海证(zhèng)券为平台，依托(tuō)汇丰环(huán)球私(sī)人(rén)银行，致力为高净值和(hé)超高净(jìng)值(zhí)客户及其家族提(tí)供专业、多元(yuán)及定(dìng)制化的资产配置服务，为客户实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公司达成战(zhàn)略(lüè)合作。同(tóng)时，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年重(zhòng)启(qǐ)深圳分公司财富管理业务(wù)，依(yī)托国家对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举(jǔ)措，致力(lì)于(yú)发展财(cái)富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富(fù)管理部秉持着为客户进行全方位(wèi)资产配置和满(mǎn)足客户全生命周期(qī)财富管理(lǐ)的理念，进一步完善投资(zī)解决方案和财富(fù)规(guī)划方面的业务，一(yī)方面积极扩充现有架上(shàng)策(cè)略，精选(xuǎn)上架多支(zhī)产品为客户(hù)在同一策略(lüè)下(xià)提(tí)供差异化(huà)选择及多元化的投资方案(àn)。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本(běn)市(shì)场对外开放的力度不断加大，各(gè)外(wài)资金融机构加(jiā)速了在境内(nèi)设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批(pī)准设立，公司注册地为北京市(shì)，注册资本为人民(mín)币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券(quàn)自营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于从(cóng)事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券是首家新(xīn)设的(de)外商独资证券公司。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打证(zhèng)券由(yóu)渣(zhā)打(dǎ)银行（香港）有限公司全(quán)资设(shè)立，出资额(é)10.5亿元人(rén)民币。

　　算(suàn)上渣打(dǎ)证券在内，目(mù)前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩(mó)根大(dà)通证券（中(zhōng)国）、高盛高(gāo)华证券、渣打证券均(jūn)为(wèi)外商独资券商。从数量上来看，外资控股券商已成为(wèi)市场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券商(shāng)的(de)设立申请静(jìng)待审批(pī)。截至5月5日(rì)，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券(quàn)等多(duō)家外资券商的(de)设立申请仍处于证监会(huì)审批(pī)阶段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券已获(huò)第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译监会主席易会(huì)满(mǎn)等先后在京会见美国桥水基金、法(fǎ)国(guó)东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加(jiā)坡淡马(mǎ)锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联合(hé)圣保罗银行(xíng)、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构(gòu)负(fù)责人(rén)普遍表示，此次来华(huá)亲身(shēn)感(gǎn)受到中国经济(jì)的强大韧性、潜力(lì)和(hé)活力，坚(jiān)定看好(hǎo)中国经济和中(zhōng)国资本市场发(fā)展前(qián)景。近年来中国资本市场对外(wài)开放稳步推进，为国际金融机(jī)构和全球(qiú)投资者带来(lái)了实实在在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国(guó)市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展在华业务和投(tóu)资，期(qī)待(dài)实现互利(lì)共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外资券(quàn)商的市场竞(jìng)争(zhēng)，国内(nèi)券商(shāng)也纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，外资机构来华(huá)展业便利(lì)度不断提(tí)升，经营范围和监管要(yào)求实现(xiàn)国(guó)民待遇，外资(zī)券(quàn)商、资产管理机构等(děng)加速布局，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对本土证券(quàn)公司既带来(lái)了国际金融机(jī)构全面参与(yǔ)中国资本(běn)市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带(dài)来了通过与国际金(jīn)融(róng)机构直接(jiē)合(hé)作促进业务(wù)发(fā)展、提(tí)升(shēng)管(guǎn)理水平的机遇。

　　西(xī)部(bù)证券也表示(shì)，当前证券行(xíng)业集(jí)中度稳中有升，头部券商竞(jìng)争优(yōu)势更趋明(míng)显，业务多元化(huà)发展(zhǎn)趋势初步形成(chéng)，金融科技对行业发(fā)展理念的变革和(hé)重(zhòng)塑不断深化，外资券商(shāng)市场冲击将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争(zhēng)新格(gé)局正加速演变。

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