五一长假期间，全球市场(chǎng)并不平静(jìng)，一(yī)场大(dà)风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第一共和银行，这是本轮美国银行(xíng)业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同(tóng)时也是美国(guó)历史(shǐ)上第二(èr)大的破产银行。此前我们多(duō)次强调，美国银行业危(wēi)机(jī)远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一(yī)共和银(yín)行又倒下了。随着经济的(de)衰退，银(yín)行(xíng)的(de)资产将持续减(jiǎn)值，高息(xī)又会令其成(chéng)本抬(tái)升，银行的经(jīng)营将(jiāng)持续恶化，新一轮银(yín)行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再度成为焦点(diǎn)，美国(guó)政府债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法(fǎ)定限额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁国会(huì)尽(jǐn)快(kuài)采取行动，再次提(tí)高(gāo)债务上限，避(bì)免政府部门停(tíng)摆及可能出现的债务违(wéi)约。当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)26日(rì)，美国国(guó)会众议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提(tí)议(yì)提高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)。该法(fǎ)案(àn)规(guī)定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政(zhèng)府预(yù)算年均增(zēng)长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案(àn)。白(bái)宫(gōng)称众议(yì)院(yuàn)共和党人必须在(zài)没有(yǒu)任(rèn)何(hé)要(yào)求和条件的情况下打(dǎ)消违约(yuē)的可能性，并(bìng)解决债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)。两党(dǎng)在提高债务上限问(wèn)题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧(jù)了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致(zhì)函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议(yì)员(yuán)，她(tā)在(zài)信中表示(shì)，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发(fā)生债务违(wéi)约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而(ér)美国去年国内生产总值约23万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿(ér)这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪球(qiú)越(yuè)滚越(yuè)大。如果(guǒ)美(měi)元霸(bà)权仍在，美国(guó)可以一直(zhí)这样玩儿下去。但(dàn)当前美(měi)元(yuán)出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化(huà)浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想(xiǎng)借新来(lái)还旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终(zhōng)债(zhài)务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正(zhèng)在路上，有全(quán)球经济“金丝(sī)雀(què)”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下(xià)472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融(róng)危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸(mào)易逆(nì)差。今年第一季度韩(hán)国(guó)出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于(yú)芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续(xù)第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国出(chū)口(kǒu)五分之一(yī)的半导体(tǐ)项(xiàng)目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且(qiě)需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国(guó)对(duì)中(zhōng)国的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个(gè)人掌握的实(shí)时(shí)全球(qiú)经济(jì)数据可能比(bǐ)任何人都多，他称温(wēn)和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务(wù)危机，因为信贷会产生周(zhōu)期。有(yǒu)借(jiè)就要(yào)有(yǒu)还，借钱的时候扩(kuò)大(dà)支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又(yòu)使得(dé)经(jīng)济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债(zhài)成本上升(shēng)，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创新(xīn)高，但次日(rì)即(jí)大幅(fú)回落(luò)，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是大级(jí)别的B浪平(píng)台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅(fú)度会很大(dà)。

　　从(cóng)欧股来看(kàn)，欧(ōu)洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能(néng)性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一(yī)次见(jiàn)顶很(hěn)可能(néng)是历史性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间巨(jù)大。此前(qián)我(wǒ)们已经强(qiáng)烈建议(yì)有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品(pǐn)来(lái)看，原油(yóu)在欧佩克(kè)减(jiǎn)产(chǎn)后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触(chù)及70美(měi)元(yuán)，预计3月低(dī)点(diǎn)必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终(zhōng)则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内(nèi)期货的文华商品指数来(lái)看(kàn)，去年11月低(dī)点已经(jīng)被跌破。该指数自(zì)去年7月(yuè)以来已经(jīng)盘整9个月，一(yī)旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最(zuì)终极目(mù)标则是将跌至(zhì)2008年(nián)的低(dī)点附(fù)近。

　　对于全(quán)球(qiú)空头而言，等这个机会已(yǐ)经很(hěn)久(jiǔ)了(le)，金融危机(jī)本轮早就该爆发的(de)，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是(shì)一剂毒(dú)药，迟到的危(wēi)机将更(gèng)加猛烈(liè)！本轮危机将是对(duì)全球的一(yī)次暴力去(qù)杠杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经济新秩序。百(bǎi)年大变(biàn)局不是说着玩儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融(róng)危(wēi)机(jī)一直没有出现，每当你认为(wèi)它要(yào)出现的时候，最终却(què)发(fā)现它还是(shì)没(méi)有来，总是在希望与失望(wàng)中不断轮(lún)回。但无论如何(hé)，我一直都相信(x九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思ìn)超越08年的世(shì)纪(jì)金融危机一定会爆发，我会像等初恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会(huì)掉落。你(nǐ)睡了，可时间它(tā)依(yī)然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒(xǐng)了(le)。你(nǐ)会静默，手握着星火等在(zài)至(zhì)暗(àn)时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍(biàn)一遍来(lái)过，一次一次放(fàng)过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕(mù)一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦(kǔ)涩如(rú)歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着(zhe)追求的人。雪崩(bēng)将至(zhì)，这(zhè)一(yī)次，大空(kōng)头必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等(děng)燕子(zi)归(guī)来，想(xiǎng)着他们都(dōu)会回来，你誓(shì)死为了这些而(ér)存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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