华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗alt="突(tū)发！暴跌20％，“华尔街之(zhī)狼”出事(shì)了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503094206543.png">

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济(jì)结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出(chū)，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用(yòng)来自(zì)新(xīn)投资者的(de)资金(jīn)向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言(yán)之，伊(yī)坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒(mào)着成(chéng)为最后一(yī)批'持有资金的风险的(de)情况下(xià)才是可持续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地(dì)，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告(gào)的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其(qí)交(jiāo)易价格均低(dī)于(yú)各自的资产(chǎn)净值。资(zī)产净(jìng)值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)美国大型股公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗(bù)是现金的(de)形式(shì)发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎企业出售新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的支出(chū)，从而抬高(gāo)了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部(bù)门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即(jí)使在最坏(huài)的情况下，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将永久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票(piào)发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊(yī)坎来(lái)说是(shì)一(yī)个重大挑战(zhàn)。他也(yě)在报(bào)告(gào)刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然相信激进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义(yì)投资(zī)已经很好地证明了这一(yī)点。我们(men)定(dìng)期将我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸于我们(men)的多数(shù)控股公司(sī)以及我们(men)投(tóu)资部门持(chí)有的少数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司(sī)董(dǒng)事会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在(zài)能源、汽(qì)车、食品包装、房地(dì)产和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也(yě)坐不(bù)住了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的(de)做空实例，最出名(míng)的莫过于(yú)今年2月做空印度首(shǒu)富的(de)阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌(diē)下神(shén)坛(tán)，引发了外资(zī)纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离(lí)，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电(diàn)台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研(yán)究究竟什么(me)来(lái)头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司(sī)成立(lì)于(yú)2017年，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业(yè)务包括披(pī)露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违(wéi)规(guī)等。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇(gù)佣(yōng)金融分析师(shī)、会计师和(hé)记者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间，他加入了以色列的(de)救护车急救部门(mén)，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书(shū)的救护人员。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的(de)做空(kōng)报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元(yuán)的“卡车(chē)界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司(sī)法(fǎ)部和(hé)证券监管(guǎn)机构(gòu)随(suí)后跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克(kè)对(duì)推特(tè)的收购案(àn)。在兴登(dēng)堡研究宣布(bù)做空推特(tè)后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓(cāng)位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价(jià)位于低(dī)点附近时，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)宣布转为做空推特(tè)，推特股(gǔ)价随即大(dà)涨约8％。

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