美东时(shí)间周三，美联储(chǔ)发布的最新会(huì)议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会议(yì)上(shàng)一致同意加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)，但(dàn)在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示(shì)他们准备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出(chū)，如(rú)果经(jīng)济发展(zhǎn)与(yǔ)他们目前的预期(qī)一(yī)致，那(nà)么在这(zhè)次会议之后可能没有必要进一步(bù)收(shōu)紧政策。”他(tā)们预(yù)期美国经济增长将放缓，这将消除进一步(bù)收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在(zài)未来的会议上可能有必要进一(yī)步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复(fù)到2％的进程(chéng)可(kě)能会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指(zhǐ)出，物(wù)价(jià)压力可能比(bǐ)预期更持(chí)久，因(yīn)为(wèi)消费(fèi)者(zhě)支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如(rú)果(guǒ)银行压力对经济活动的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能会减缓家庭(tíng)支出(chū)，减少(shǎo)企业(yè)投资和(hé)招(zhāo)聘，所有这些都将支持正在(zài)进行的产品和(hé)劳动力市场供需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表示，通胀和(hé)经济活动(dòng)的放缓程度还(hái)不足以(yǐ)证明(míng)结束(shù)加息是合理(lǐ)的。但包括(kuò)美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他(tā)人暗示，他(tā)们(men)可(kě)能更倾向于不加息，以评估过去加息的(de)影(yǐng)响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为(wèi)上世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进的政(zhèng)策路径(jìng)之一。

　　对于未来(lái)的政(zhèng)策走向，由于全球经济前景(jǐng)的不(bù)确定(dìng)性和近期银(yín)行业的压力，官员(yuán)们透露未来的决(jué)策将转向更(gèng)加依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在(zài)于(yú)，变数太多(n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写duō)了，无数变量将决定加息周期是(shì)否(fǒu)会(huì)继(jì)续下去(qù)。

　　纪要指出，与(yǔ)会(huì)者普遍(biàn)对未来(lái)收紧政策(cè)的程度表示不确定，在这次利率决议(yì)之后，美联(lián)储官员(yuán)最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留(liú)加息的选择是有必要(yào)的，接下(xià)来该央行(xíng)大概率不会给出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，至关重要(yào)的(de)是不(bù)要传达降息的可(kě)能性，或者(zhě)已经排(pái)除了(le)进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒表示(shì)，该行在6月会(huì)议上决定继(jì)续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持(chí)利率不变，美联(lián. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写n)储(chǔ)仍有(yǒu)可能需要(yào)在今(jīn)年(nián)晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据表明(míng)通胀(zhàng)正在降温(wēn)之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预计，5月的(de)加息(xī)将是本轮紧缩(suō)周期的最后(hòu)一(yī)次，美联储极有可能在年底前降(jiàng)息25个(gè)基点。这(zhè)种(zhǒng)预期(qī)是基于这(zhè)样一种(zhǒng)假设(shè)，即经济增(zēng)长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率将降(jiàng)至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加(jiā)息问(wèn)题上的分歧，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数据的做(zuò)法——这并不意(yì)味着他们不会再次(cì)加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们(men)现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对于严重(zhòng)冲击市场(chǎng)的银行业(yè)危机(jī)，美联储官员们(men)对此专门进行了讨论(lùn)。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准备好使(shǐ)用他们(men)的(de)工(gōng)具，以确保金(jīn)融(róng)体系有足够的流(liú)动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储(chǔ)经济学家(jiā)曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可(kě)能(néng)会使(shǐ)经济(jì)陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在(zài)，美联储(chǔ)重申了(le)这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出(chū)，中小银行(xíng)的存款外(wài)流(liú)在3月底和4月基本(běn)停止。尽管地(dì)区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对(duì)绝大多数银行来(lái)说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压(yā)力再(zài)次加剧的可(kě)能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份(fèn)报告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要(yào)中最突出的(de)主题(tí)是(shì)，围绕地区(qū)性银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为(wèi)存(cún)在(zài)太多(duō)的(de)不确定(dìng)性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关(guān)注的债务(wù)上限僵(jiāng)局，纪(jì)要(yào)指出(chū)，许多与(yǔ)会者提到，必(bì)须及时提高债务上限，以避(bì)免金融(róng)体系和整体经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些(xiē)与(yǔ)会者(zhě)指出了(le)美国国债(zhài)市场有序(xù)运作的重(zhòng)要性，或(huò)强调(diào)了有(yǒu)关当局(jú)继续解(jiě)决与市(shì)场韧性相关问题(tí)的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其流动性(xìng)工具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎监(jiān)管和(hé)监督工具，以减轻未来的金融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任(rèn)何(hé)进展。美国财政部长耶伦重申她的(de)部(bù)门最早可能在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会在未来几周内耗(hào)尽资(zī)金的不确(què)定(dìng)性而言，美联储(chǔ)会议纪要(yào)只是次要的(de)。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样的背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能松了一口气，因(yīn)为(wèi)他们有空间从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美(měi)国违约(yuē)的(de)“X日(rì)”愈发临近，美股市(shì)场周三(sān)仍(réng)处于持续下(xià)跌的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈(tán)判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步(bù)表(biǎo)示(shì)，共和党这边要(yào)求白宫接受(shòu)10年(nián)的(de)开(kāi)支限制，双方正在(zài)为(wèi)这件(jiàn)事进行讨论。在被问及是(shì)否有可(kě)能在未(wèi)来24-48小时(shí)内达成(chéng)协议时，麦卡锡(xī)表示，达(dá)成协议其实可以非常快，但民(mín)主党需(xū)要意识到他们花了太多(duō)的(de)钱。

　　根据(jù)美国财政(zhèng)部周三发(fā)布的(de)数据，截至5月23日的(de)账上(shàng)现金(jīn)为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将(jiāng)在(zài)国会扯皮的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的(de)英伟达(dá)突然(rán)爆发(fā)，令(lìng)市场重(zhòng)新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台和大型科技(jì)公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊(jīng)的是，英伟达对二季度(dù)的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英伟(wěi)达股价(jià)在盘后(hòu)涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其(qí)中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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