随着3月进(jìn)出口数据的出炉，纯碱市(shì)场数据(jù)表(biǎo)现“亮眼”，使得(dé)短(duǎn)期市场悲观情绪有(yǒu)所缓和。从表象看，进出口(kǒu)双双超预期，也显示(shì)出纯碱(jiǎn)市场供需(xū)两旺(wàng)、出口向好的态(tài)势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总署数据(jù)显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场(chǎng)预期纯碱出口下降，进口增加，从实际数据来(lái)看，其表现超出市场预期。”国(guó)投(tóu)安(ān)信期货高(gāo)级分(fēn)析(xī)师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去(qù)年3月提升(shēng)3.85万(wàn)吨。”光大期货分(fēn)析师张凌璐表示(shì)，相较于(yú)1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进(jìn)口数量超预期增长。据她(tā)介绍(shào)，2022年全(quán)年除了1—2月份纯碱进口数量超(chāo)过1万(wàn)吨，其余月(yuè)份进口数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在(zài)她看来，进口的(de)大量(liàng)增长主(zhǔ)要集(jí)中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在(zài)国内供需紧(jǐn)平(píng)衡的情况下，下游通过(guò)进口(kǒu)来补充(chōng)使(shǐ)用量(liàng)。这部分进口增量(liàng)到港后直接进入下游(yóu)玻璃厂，对市场的冲击程(chéng)度相对(duì)有限，但在一定程度(dù)上可能会导致(zhì)下(xià)游厂家减少从国内厂家采购(gòu)纯碱的数量。

　　从出口数(shù)据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球市(shì)场面(miàn)临暴(bào)风(fēng)雪(xuě)等(děng)极端天气、国(guó)际地(dì)缘政治(zhì)冲突导致美国(guó)和土耳(ěr)其(qí)运输阶段性受阻，再加上(shàng)全球能源价(jià)格上涨、欧洲碱厂大(dà)面积(jī)减产、我国出口(kǒu)市场新增南美和非洲的份额，都是带(dài)动去年(nián)全年(nián)纯碱出口大幅提升的导火索。今年随着国际(jì)能(néng)源(yuán)价格的回落、黑天鹅事件消退、国内(nèi)多个(gè)大宗商品价格处于全球高(gāo)位之时(shí)，纯碱出(chū)口还(hái)能(néng)保持增长态(tài)势，也确实超出市(shì)场预(yù)期。

　　“3月份出(chū)口(kǒu)量在去年(nián)高基数(shù)的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市(shì)场(chǎng)预(yù)期，显示出行(xíng)业(yè)供需两旺(wàng)、出(chū)口向好的态势仍在延续(xù)。”在(zài)方正中期期(qī)货分(fēn)析师魏朝明看来，2022年国际能源价(jià)格高企，纯碱出口(kǒu)显著放(fàng)双修是指什么意思，双修是怎么进行的量，今年(nián)出口量能(néng)在去(qù)年高(gāo)基数的基(jī)础上(shàng)进一步(bù)上扬，显(xiǎn)示国际市场对(duì)纯(chún)碱需求具有(yǒu)较强韧性，国际需求显(xiǎn)著走弱的预(yù)期有待修正。

　　期货日(rì)报记者了解到，全球经济的衰退预期或导致双修是指什么意思，双修是怎么进行的全球实体(tǐ)企业承压，海外纯碱需求可能会受到(dào)一定影(yǐng)响。而国(guó)内经(jīng)济稳增长预期强烈，国内纯(chún)碱需求(qiú)表现或较海外强劲，这在长期也可能影响我国纯碱出口数(shù)量。

　　对此，南华期(qī)货分析师李嘉豪告诉记(jì)者，相较于去(qù)年，今年纯碱出口的预期走(zǒu)弱。主(zhǔ)要在(zài)于国外能源(yuán)的回落背景(jǐng)下供应(yīng)的回归，国内(nèi)外碱的(de)价差(chà)收(shōu)缩，同(tóng)时伴随海(hǎi)运(yùn)费的走弱，使得出口出现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表现依旧(jiù)较好(hǎo)，与前期市场的反(fǎn)馈(kuì)略有偏(piān)差，一部分原因(yīn)可能(néng)是前(qián)期待发订单(dān)，一(yī)部分是(shì)外围(wéi)需求(qiú)从去年的出口角度存在重心上(shàng)移。”李嘉豪(háo)称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴大产能落地以前，国内(nèi)纯(chún)碱紧平衡的格局(jú)很(hěn)难彻底扭转，从该(gāi)角度讲(jiǎng)可(kě)能还(hái)是(shì)优先国(guó)内(nèi)使用为主(zhǔ)，纯碱出口或难(nán)以(yǐ)再现去年高增长(zhǎng)的态势。

　　从价格和出口利润上来(lái)看，3月(yuè)出口(kǒu)均价368美元/吨，部(bù)分长协价(jià)格可能(néng)更(gèng)低，对比国(guó)内价格偏低。换言(yán)之，纯碱出口利润并(bìng)不高，这将(jiāng)导(dǎo)致中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)意愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需要(yào)关(guān)注纯碱出(chū)口目的地。“如果国(guó)内纯(chún)碱出(chū)口只是供(gōng)至国内大型(xíng)玻璃厂在(zài)海外的生(shēng)产(chǎn)线，且该(gāi)部分用量能(néng)够长期稳定(dìng)，那么这部分用量仍能(néng)让出口维持高位。但(dàn)如果(guǒ)是供给海外其(qí)他地区，可能(néng)会由(yóu)于海外需(xū)求回(huí)落导(dǎo)致出口下降。”张凌璐表示(shì)，同时也(yě)要留意出口周期的变化。通(tōng)常，我国纯碱(jiǎn)出(chū)口周期45—60天左(zuǒ)右。在她(tā)看来，3月出口(kǒu)数(shù)据(jù)的好转，可能是1—2月(yuè)的订单兑(duì)现而(ér)已，也并一定能够说明(míng)3月(yuè)全(quán)球的(de)纯碱需求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下降、进(jìn)口提(tí)升(shēng)的趋势仍是大(dà)方(fāng)向，但由于国(guó)内(nèi)进出口数量占全国产能、需求的(de)比(bǐ)例(lì)相对有限，因(yīn)此对于年度供(gōng)需(xū)影响也相对有(yǒu)限(xiàn)。但集中(zhōng)在(zài)某个月或数月，进出口超预期变化可能会对阶段性的行情(qíng)产生(shēng)情绪和供需影(yǐng)响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小燕看来(lái)，目前海外碱(jiǎn)厂下调报价(jià)，随着能(néng)源价(jià)格(gé)下调(diào)，内外价差呈逐(zhú)步(bù)收窄(zhǎi)态势，预(yù)计今(jīn)年出口相对去年下降。“后续海外碱(jiǎn)到港(gǎng)量增加，进口有继续增(zēng)加预期，出(chū)口有下滑压力(lì)，进(jìn)出(chū)口贸(mào)易商顺(shùn)差或重(zhòng)回2022年前格局，对(duì)纯碱价格(gé)形成牵制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数据(jù)超预期是国内纯(chún)碱市场健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预期或有所消退，纯碱期现(xiàn)货(huò)价(jià)格短期或(huò)有企稳。

　　“从(cóng)近期的市场表(biǎo)现来看(kàn)，出口走弱的预期基本被消化，进口的(de)量相(xiāng)对来说更受(shòu)市场关(guān)注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息面来看，进口约(yuē)有(yǒu)十几万吨(dūn)的到(dào)港量，导致市场4月的平衡相对宽(kuān)松。在他看来，未来出口的走(zǒu)弱(ruò)则更加影响轻(qīng)碱的供需，在内需(xū)恢(huī)复有限的(de)情况下，轻(qīng)碱价格重(zhòng)心下移会相(xiāng)对明显。

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