大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都(dōu)在讨论(lùn)一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本(běn)基金(jīn)总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和(hé)结(jié)构转换，降(jiàng)低了(le)新(xīn)能(néng) 源(yuán)板(bǎn)块的配置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明(míng)显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系(xì)所代表的传统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续可(kě)能成为(wèi)市场最有(yǒu)持(chí)续(xù)性(xìng)的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度依(yī)赖交易(yì)，阶段性失去靠(kào)配置获(huò)取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续(xù)成交占比超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续(xù)约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一(yī)波(bō)明(míng)显的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻势(shì)大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等(děng)大(dà)产(chǎn)业趋势(shì)以政府支持力度(dù)进一步(bù)加(jiā)大、资(zī)本(běn)开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产(chǎn)品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段(duàn)性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着(zhe)AI等(děng)高位板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市(shì)场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况下，叠加(jiā)上述基(jī)本面风(fēng)险因(yīn)素逐(zhú)步发(fā)酵，市场(chǎng)内(nèi)生(shēng)调整需求出现集(jí)中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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