大家好，转眼假期(qī)就结束了(le)，泰(tài)勒小区(qū)都(dōu)没出(chū)一(yī)直在加班，这个长假，国(guó)内旅游消费爆了，而海(hǎi)外有爆了，不过是爆雷。按照惯例，我们梳理(lǐ)一下重(zhòng)大消息，以及券商老师们(men)的最新看法。

　　五一大(dà)事件(jiàn)

　　1、中央政治局会议定调！

　　中共(gòng)中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前(qián)经济形势和经济工作。中共中央总书(shū)记习近平主持会(huì)议。会议(yì)认为(wèi)，今年以来，在以习近平(píng)同志为(wèi)核心的党中央坚强(qiáng)领导下(xià)，各地(dì)区各部门更好统(tǒng)筹国内国(guó)际两个大局，更(gèng)好(hǎo)统(tǒng)筹疫(yì)情(qíng)防控和经济社会发展，更好(hǎo)统筹发展和(hé)安全，我国疫情(qíng)防控取得重(zhòng)大(dà)决定性胜利(lì)，经济社(shè)会全面恢复常态(tài)化(huà)运行，宏观政策靠前协同发力，需求收缩、供(gōng)给冲击、预期(qī)转弱三重压力得到缓(huǎn)解，经济(jì)增长(zhǎng)好于预期(qī)，市场(chǎng)需(xū)求(qiú)逐(zhú)步恢复，经(jīng)济发(fā)展呈现(xiàn)回(huí)升向好态势，经济运行实现良好开局(jú)。

　　会议指出(chū)，当(dāng)前(qián)我国经济运行好转主要是(shì)恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不(bù)足，经济转型升级(jí)面临(lín)新的阻力，推动高质量发展仍需要(yào)克服不(bù)少困(kùn)难挑战。

　　此外，会(huì)议重申对刚性和改善性住(zhù)房需求的(de)支持(chí)，强调做(zuò)好保交楼、保民生、保稳定工作(zuò)，促进房(fáng)地产市(shì)场平稳健康发展。同(tóng)时(shí)，会议还提(tí)出，在超大特大(dà)城市(shì)积极(jí)稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础(chǔ)设施建设(shè)等。

　　2、国家统计(jì)局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息(xī)，4月份，制(zhì)造(zào)业(yè)采购经(jīng)理指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个(gè)百分(fēn)点，低于临界点，制造业景气水平(píng)回落。

　　3、美国(guó)第一共和银(yín)行被正式接管

　　在勉强支撑了两个月后，风(fēng)雨飘摇的美国第一(yī)共和银行终(zhōng)究还(hái)是没能(néng)逃脱倒闭并(bìng)被(bèi)接管收购(gòu)的命运。美国加(jiā)州金融保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构(gòu)已接管了第一共和银(yín)行，这是本轮美国银行业危机中(zhōng)第(dì)四(sì)家倒(dào)下的银行，同(tóng)时也是美国历(lì)史上第(dì)二(èr)大的破(pò)产(chǎn)银行。

　　4、今(jīn)年五(wǔ)一(yī)假期国内旅游出游2.74亿人次，同比增(zēng)长70.83％风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里p>

　　经文(wén)化(huà)和旅游(yóu)部数据中心测算(suàn)，全国国(guó)内(nèi)旅游出游合计(jì)2.74亿人(rén)次(cì)，同比增长70.83％，按可比口径恢复至2019年同(tóng)期的(de)119.09％；实现国内(nèi)旅(lǚ)游收入(rù)1480.56亿元(yuán)，同比增长128.90％，按可比口(kǒu)径恢(huī)复至2019年(nián)同期的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社报道，当地时间(jiān)5月3日(rì)凌晨，乌克兰试图用(yòng)无人(rén)机袭击克(kè)里姆林宫。

　　据报道，当晚(wǎn)两架无(wú)人机瞄准了克里姆林宫，俄(é)军(jūn)方和特种(zhǒng)部(bù)队及时(shí)采取行(xíng)动，并使用电(diàn)子对(duì)抗系统(tǒng)，使(shǐ)这两架无人(rén)机出现异常，未能达到袭(xí)击(jī)目的。

　　俄新社称，俄罗斯(sī)总统普京没有因袭击受伤，其(qí)工作(zuò)日程(chéng)将(jiāng)照常进行(xíng)。 掉落的无人(rén)机碎片也没有(yǒu)造成人员伤亡。

　　俄(é)总统(tǒng)新闻秘书佩斯科夫称(chēng)，乌克(kè)兰无人机(jī)试图发动(dòng)袭击时普京不在克里姆林(lín)宫(gōng)中。 他表示，普(pǔ)京3日在(zài)位于莫斯科州的新(xīn)奥加廖沃(wò)官(guān)邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处(chù)表示(shì)，俄方(fāng)保留在合(hé)适的时间和地(dì)点采取(qǔ)回应措施的权利。

　　另据(jù)俄新社5月(yuè)3日(rì)报道，俄罗斯首都莫斯科自(zì)当日起禁止放飞(fēi)无人(rén)机，经(jīng)政府批准的除外。 莫(mò)斯科(kē)市(shì)长索比亚(yà)宁表(biǎo)示，这一(yī)决定是为了防止未经授权使(shǐ)用(yòng)无人机，避免(miǎn)妨碍执法机构的工作。

　　据法新社当地时间3日报(bào)道，乌(wū)克兰(lán)方面表示“没有参与(yǔ)”对克里姆林宫的(de)无(wú)人机袭击。

　　另据俄罗(luó)斯《生意人报》网(wǎng)站消息，针(zhēn)对无人机试图袭击俄罗斯克里姆林宫(gōng)一事，乌总统(tǒng)新闻秘书(shū)谢尔盖？尼基福(fú)罗表示，乌方没有关于袭击的(de)信(xìn)息(xī)。

　　据俄新社3日(rì)报道(dào)，俄(é)罗斯国家(jiā)杜马议员米哈伊尔·谢(xiè)列梅特接受该媒体采访时(shí)，呼吁(xū)俄军对乌克兰总(zǒng)统泽连斯基位于基辅的(de)官邸进行导弹(dàn)打击，作为对乌方企图使(shǐ)用无(wú)人机袭击克宫的回应(yīng)。

　　十大券商最(zuì)新研判

　　1、中信证券：从失衡到平稳，布局业(yè)绩驱动的(de)五(wǔ)月行情

　　4月A股(gǔ)经历了AI主题(tí)行情诱发的过度博弈和心态失(shī)衡，市(shì)场大幅动荡。进入5月，国内的经(jīng)济、政策(cè)和(hé)外部环(huán)境(jìng)相(xiāng)比4月继续不断改善(shàn)，投资者对经(jīng)济的预(yù)期将在微观体(tǐ)验、宏观数据、A股业绩三个层面(miàn)实(shí)现统一(yī)，投资者心态也将逐步从短暂(zàn)失衡趋向平稳，市场(chǎng)依然处(chù)于全(quán)年第二个关键做多窗口(kǒu)，财报季结束后，市场(chǎng)将步(bù)入业绩(jì)驱动(dòng)的行情阶段，配置(zhì)思路上建议坚持高切低，关注(zhù)上半年景气(qì)持续改善的品种。

　　首先，政治(zhì)局会(huì)议提(tí)振市场信心(xīn)，扩内(nèi)需仍是着(zhe)力重点，政策(cè)预期回归理性(xìng)，经(jīng)济内生动能稳步修复，并将得到同(tóng)比(bǐ)和高(gāo)频数据验证；外部流动性拐点明确，美国银行业(yè)风(fēng)险不断发酵，但预计对A股(gǔ)实质(zhì)影响十分有(yǒu)限。其次(cì)，财(cái)报季数据显示，A股业绩跨年(nián)筑底特征明显，全(quán)年逐(zhú)季改善(shàn)的趋势显现，其中(zhōng)行业的结(jié)构性亮(liàng)点(diǎn)日益清晰(xī)，经济预(yù)期(qī)5月将在微观体验(yàn)、宏观数(shù)据、A股业绩三个层面(miàn)统一，夯实(shí)市(shì)场上行基础。最后，预计5月A股仍处于今年(nián)第二个关键做(zuò)多窗口中，并将步入业绩驱动的行情(qíng)阶段，投资者心态由短暂失(shī)衡趋(qū)向平(píng)稳。

　　配置上，建(jiàn)议紧扣(kòu)业绩主线，重点布局医药、数字经(jīng)济和“一带一路”板块中(zhōng)有业绩亮(liàng)点(diǎn)的品(pǐn)种，以及其他板(bǎn)块中(zhōng)一季度(dù)业绩明显改善，且在二(èr)季(jì)度有(yǒu)望持续的细分行业。

　　2、中(zhōng)金策略：节后A股(gǔ)有(yǒu)望相比全球市场显现相对韧性

　　中金策略团队(duì)5月(yuè)3日(rì)表示，节后A股有望相比全球市场显现相对韧性。主要基于：1）经济复(fù)苏势头尚(shàng)不稳固，政策(cè)有望(wàng)延(yán)续稳(wěn)中求进(jìn)基调(diào)。2）上市(shì)公司业绩低迷期已过(guò)。3）海外风险(xiǎn)需要密(mì)切关注，如若应对得当，对A股(gǔ)影响可能(néng)有限。上(shàng)述(shù)因素结合当前A股市场整体估值水平(píng)不高仍处于历史中(zhōng)低位(wèi)，A股节(jié)后两(liǎng)个交易日虽受节(jié)假期间的事件(jiàn)性因(yīn)素(sù)影响可能有所波动，但对后市整体表现不用过于谨慎，当前位置市(shì)场机会仍(réng)大于(yú)风险。

　　3、中信建投策略：耐(nài)心等待，低位把(bǎ)握

　　一季度全A营收增速(sù)等(děng)指标(biāo)仍(réng)在探底(dǐ)，五一出行恢复亮眼，但制造业(yè)PMI已露出疲态，海外(wài)处于多事之秋，高(gāo)利率(lǜ)环境(jìng)下美国银行(xíng)风险事风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里件频发，衰(shuāi)退风险上升。市场处于再平(píng)衡期，低位把握再布局(jú)机(jī)会；短(duǎn)期(qī)结构上关注在(zài)低(dī)位资产中寻找景气稳定或好于预期方向，中期线索在于科技周期与复苏链中的弹性方向。行业重点(diǎn)关注：医(yī)药、传媒(méi)、通(tōng)信(xìn)、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新(xīn)能源等(děng)。主题重点关注：一带一路(lù)、数据要素(sù)等。

　　4、海通策略(lüè)：均衡以待

　　①22/10以来是(shì)牛市初(chū)期，对比历史，这次牛(niú)市第(dì)一波上涨的结(jié)构分化(huà)更显著。②牛市初期类似春天，市场有所反复(fù)很正常，短(duǎn)期政策和业绩因素影(yǐng)响下，行业或更均衡。③数字经济是全(quán)年主(zhǔ)线，后续或依据基本面去伪存真，阶段性关(guān)注复苏(sū)的(de)部分消费。

　　5、波动(dòng)率已(yǐ)经回归 | 民(mín)生策略(lüè)

　　往后看，核心资产、海外映射的科技(jì)和(hé)大宗(zōng)商品都将(jiāng)被海外逐级放(fàng)大的宏观波动所影(yǐng)响。我们的资(zī)源+重资产组(zǔ)合短期驱(qū)动逻辑建(jiàn)议以“红利(lì)+中特估”为主导，以等待通(tōng)胀逻辑的(de)回归(guī)。重资产国企(qǐ)（炼厂、建筑、钢(gāng)铁）资源(yuán)类企业（煤炭、油、金、铜），交通运输（油运(yùn)、干散运、港口(kǒu)、公路）；近(jìn)期场(chǎng)景消费正在(zài)展现出(chū)成(chéng)为未来经济增长(zhǎng)新动(dòng)能(néng)的潜力，推荐中低端消费、县域消费；以“宁(níng)组合(hé)”为(wèi)代表的赛道板(bǎn)块有(yǒu)望企稳(wěn)。

　　6、兴证策略：五一前后市场表现如何？行业胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后(hòu)市场上涨概率较节前明显提升。以(yǐ)全A指数为(wèi)代表，节前1周、1个(gè)月(yuè)指数大(dà)多震(zhèn)荡调整，上涨概率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个月上涨概率则(zé)大(dà)幅上升至38.5％、46.2％。分行业看(kàn)，五一(yī)节(jié)后(hòu)1周(zhōu)国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算(suàn)机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个(gè)月食品饮料（76.9％）、医药生物(wù)（69.2％）、家(jiā)用电器（69.2％）、有色金(jīn)属(shǔ)（69.2％）胜率较高，食(shí)品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计(jì)算机（3.3％）、医药生物(wù)（2.9％）平(píng)均涨幅居(jū)前。

　　7、华西策(cè)略：“五一(yī)”假(jiǎ)期间全球大类资产波动(dòng)以及背后释放的信号

　　国(guó)内复苏(sū)延(yán)续(xù)，支撑(chēng)A股指数震荡上(shàng)移。从“五一(yī)”前后(hòu)大类资产表现来看(kàn)，全(quán)球主要权益市场及(jí)原油等大宗商品走弱，美债收益(yì)率下行(xíng)，黄金(jīn)价格走强，表明海外市场(chǎng)“衰退交(jiāo)易”有所升温。美欧一季度经济增(zēng)速不及(jí)市场预(yù)期，美国银行业危(wēi)机(jī)和两(liǎng)党债务上(shàng)限博弈使得海外风险(xiǎn)偏好(hǎo)有所回落(luò)，同时也促使(shǐ)美联储更快转向鸽派。

　　回顾假期消费数据，国内服务消费大幅(fú)回升，但地产(chǎn)销售复(fù)苏偏缓，4月制造业PMI回落也表明国内经济仍处(chù)于复苏早期。4月政治局会(huì)议强(qiáng)调“当前经济运行好(hǎo)转主(zhǔ)要是(shì)恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足”，因此总量政策收紧(jǐn)风(fēng)险不(bù)大，企业(yè)盈(yíng)利上(shàng)行将支撑A股(gǔ)指数震荡上(shàng)移。结构上，政(zhèng)治局会议首提“重视(shì)通用(yòng)人工智能发展”，全球产业(yè)催化和国(guó)内政策驱动的数字经济行(xíng)情(qíng)或反(fǎn)复活跃(yuè)。

　　8、战术调整何时结(jié)束？| 信达(dá)策略

　　3月-4月(yuè)万得(dé)全A指数整体是震荡下行(xíng)的，是(shì)去年底熊市结束后，指(zhǐ)数的第一次长时间回撤，可以(yǐ)类比历史上牛市第一年(nián)中的(de)战术性(xìng)调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月，是(shì)牛市第(dì)一(yī)年中的第一次战术性回(huí)撤，时间约2个月，起始和结束的拐点(diǎn)，均与高频经济指标(biāo)和预期的边际变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个半(bàn)月，由于经济比2016年弱很多(duō)，所以主跌阶段(duàn)完成后还出(chū)现了2个月的底部震荡(dàng)，整(zhěng)体(tǐ)回撤持续(xù)的时间(jiān)比2016年更(gèng)久。

　　今年3月以来，股(gǔ)市、债市(shì)和商品市场的表现，均表明资(zī)本市场对经(jīng)济的(de)判新偏向认为Q1的经济回升(shēng)可(kě)能(néng)不(bù)会持续太久，或者至(zhì)少Q2可(kě)能不(bù)会持续。从(cóng)最新(xīn)的PMI数据来看风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里，4月份确实(shí)出现了较为明(míng)显的(de)下降。这一下降(jiàng)背后(hòu)我们(men)认(rèn)为可能主要有两个(gè)短期原因:（1）每年4月PMI数据均会季节性回落；（2）根据历史经(jīng)验，疫情(qíng)后第一(yī)个季度(dù)经(jīng)济数据最容易恢复，4月开始经济进入疫(yì)后(hòu)第二个季(jì)度。PMI数据、商品(pǐn)价格、海外(wài)经济担心等因(yīn)素，可能会让(ràng)4-5月的(de)经济数据很(hěn)难超预(yù)期。由此(cǐ)导致这一次(cì)市场的(de)战术调(diào)整虽然可(kě)能已经(jīng)完成大部分，但(dàn)由于缺乏数(shù)据(jù)改善，可(kě)能还需(xū)要震(zhèn)荡磨底。

　　9、财通策(cè)略：第(dì)五次“赛道大切换(huàn)”

　　我(wǒ)们或已正站在(zài)新一轮牛市起(qǐ)点之上，短期的迷雾掩盖不了(le)长期的坦途，把握(wò)“上证50高股息(xī)央国(guó)企+科创50赛道大切(qiè)换(huàn)”。5月的迷雾(wù)在增(zēng)加：回落(luò)的PMI和长(zhǎng)端利率、反(fǎn)复(fù)的美联储、激烈的中美摩擦、偏弱的(de)一季报业绩；但中期的(de)坦途较为明确：经济温和复(fù)苏、美联储年内结束加(jiā)息、A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)估值极低(dī)、产业趋势明确、机构(gòu)赛道大切换(huàn)向TMT。看长做短，如何应对(duì)短期迷雾？5月建(jiàn)议(yì)重点关注(zhù)上证50高股息央国企(qǐ)，央国企指数和ETF后续将(jiāng)发行、迎(yíng)来增量资(zī)金(jīn)行情，高股息(xī)组合在经济偏弱、利(lì)率下行(xíng)环境下(xià)获取(qǔ)超额收益（13只被指(zhǐ)数集(jí)中(zhōng)覆盖的高股(gǔ)息央国企(qǐ)见正文）。此(cǐ)外Q1基金持仓(cāng)呈现机构赛道的(de)第五(wǔ)次大切换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月有明显调(diào)整，是进一步加配(pèi)的良机，其中以科创(chuàng)50方向最为关键。若(ruò)美联(lián)储能(néng)够(gòu)在5月完成最后一次(cì)加息，中(zhōng)美(měi)摩擦有所(suǒ)缓和，将极大地利于新兴市场（A股(gǔ)和港股）、尤其(qí)成长(zhǎng)股表现(xiàn)。

　　10、招商策略(lüè)：盛夏(xià)攻势，科创再起

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里