本周，56只首发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是(shì)制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基金加速布(bù)局，增(zēng)量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持(chí)续(xù)改(gǎi)善(shàn)；同时，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其(qí)他上市板块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空间。随着市场流动性的增强和(hé)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值双升，长期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内(nèi)加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数(shù)经(jīng)历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩希望的拼音是什么表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长(z希望的拼音是什么hǎng)12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利(lì)润正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定开(kāi)年(nián)内(nèi)收益为负外，其(qí)余9只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基(jī)金年(nián)内(nèi)均斩获(huò)正收(希望的拼音是什么shōu)益。其中，华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的(de)依(yī)然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制度性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大(dà)。除了(le)继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量(liàng)外，后续(xù)北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场有(yǒu)必要完善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市(shì)场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经(jīng)非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言(yán)是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多(duō)北交(jiāo)所公司今年(nián)以来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整(zhěng)体(tǐ)是(shì)符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年(nián)四季度以来北交所出(chū)了不少政策(cè)利(lì)好，包括发布(bù)《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市(shì)场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市场是(shì)加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场构成中长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质(zhì)的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了(le)筛(shāi)选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于(yú)供给增加对(duì)整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成一(yī)定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发(fā)展的(de)基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市(shì)场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市(shì)场关(guān)注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观(guān)经济(jì)触底回(huí)升(shēng)，和北(běi)交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季度的公(gōng)募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升，北(běi)交(jiāo)所流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重(zhòng)估可能性较大。

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