近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分(fēn)资金开始行动。透露什(shén)么信(xìn)号(hào)？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三(sān)大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华(huá)和施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料(liào)中并未解(jiě)释(shì)为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应(yīng)链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方(fāng)面为投资(zī)者提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可(kě)能(néng)很(hěn)多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中国(guó)也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的(de)国家之一。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均一(yī)个公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导地位，以某智(zhì)能(néng)组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽(qì)车中用于电池和电机温控的关(guān)键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的(de)份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等(děng)原(yuán)始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在(zài)全球范(fàn)围内继续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信证券、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会(huì)）近(jìn)日发(fā)布的(de)数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电(diàn)池行(xíng)业集(jí)中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动力电池(chí)企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电(diàn)池(chí)企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池(chí)行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一(yī)季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基(jī)于优异的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最(zuì)近(jìn)7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁(níng)德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流(liú)入(rù)较多的其(qí)它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金(jīn)净流出较多(duō)的个(gè)股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持有宁德时(shí)代时，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的(de)位置(zhì)是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，这(zhè)方面(miàn)它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了(排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗le)：他们(men)如何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们(men)的判断也(yě)可(kě)能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随(suí)着电池成(chéng)本(běn)下降，宁(níng)德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关(guān)系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁(níng)德时代(dài)的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有的外资(zī)都在(zài)加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)中国(guó)基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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