5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上市(shì)公(gōng)司(sī)金证股份发布的(de)一则公告(gào)，在(zài)期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份正在(zài)筹划发行股份及支付现金购买上(shàng)海(hǎi)文(wén)华财(cái)经资讯股份(fèn)有限(xiàn)公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集(jí)配(pèi)套资金。公(gōng)司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开(kāi)始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华(huá)财(cái)经系头部期(qī)货软件商。公开资(zī)料显示(shì)，截至2021年年(nián)末，文华(huá)财(cái)经(jīng)与国内139家期货公司合作，占国(guó)内期(qī)货(huò)公(gōng)司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易软件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能(néng)叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决(jué)定终止(zhǐ)审查，文(wén)华财经(jīng)此(cǐ)次创业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其首(shǒu)次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告显示(shì)，本次(cì)交(jiāo)易事项尚(shàng)处于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交(jiāo)易意向(xiàng)方接洽，初步(bù)确(què)定的交易对方(fāng)包括尚(shàng)守哲(zhé)、大(dà)连经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创(chuàng)业投(tóu)资管理中心（有限合(hé)伙）（下(xià)称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方(fāng)合计持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表示，根据《上(shàng)市(shì)公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)管理(lǐ)办(bàn)法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相关(guān)规(guī)定(dìng)，本次交易前，交易对方与公司不存在关联(lián)关系。本次交(jiāo)易完成后，交易(yì)对(duì)方尚守哲持有公(gōng)司的股份比例(lì)预计将超(chāo)过5％，本次(cì)交易(yì)预计(jì)将构成关(guān)联交(jiāo)易(yì)。本(běn)次交易前，公司无(wú)控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，公司第一大股东不(bù)会发生变化，且不(bù)存在实际(jì)支(zhī)配公司股(gǔ)份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预(yù)计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册资本4000万元(yuán)，实际控制(zhì)人(rén)为该公司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露的招(zhāo)股书，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通(tōng)过大连经一和上海经一分别控制(zhì)文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融(róng)科技全领(lǐng)域服务商(shāng)，金证股份为证券、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行(xíng)业客户提供(gōng)全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机关(guān)、互(hù)联网公司(sī)合作开(kāi)展包(bāo)括智(zhì)慧新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗城市在内的数(shù)字经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期内(nèi)，金证股份实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金(jīn)证股份(fèn)证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期略有增长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报(bào)告(gào)期内，数字(zì)经济业务因验收的(de)大型政务项目成本(běn)增幅大于收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利(lì)润下降。报告(gào)期内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企(qǐ)业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资(zī)产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年(nián)报显示，报告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融(róng)行(xíng)业(yè)的(de)增长主要(yào)得益于两方面的(de)因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占(zhàn)有率基础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品(pǐn)新一代产品(pǐn)布局、积极(jí)推(tuī)进项目(mù)上线验收(shōu)。二(èr)是在资管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力(lì)度(dù)，在多个(gè)核心产品和技术上形成领先优(yōu)势，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技(jì)园租(zū)赁(lìn)业务。金(jīn)证股(gǔ)份解(jiě)释(shì)称，非金融(róng)行业(yè)的收入下降，主要由(yóu)于公(gōng)司(sī)在数字经(jīng)济业务上(shàng)，不(bù)同(tóng)程度受到(dào)需求端的影(yǐng)响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。其中(zhōng)，金融(róng)行业业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加(jiā)3.48个百分点；非金(jīn)融(róng)科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母公(gōng)司股东(dōng)的净利(lì)润分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远(yuǎn)高于文华财经，但文(wén)华(huá)财经的(de)毛利率(lǜ)显著高于金证(zhèng)股份，无疑(yí)是一(yī)块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为(wèi)，如果本次(cì)交易得(dé)以顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文华(huá)财经(jīng)的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文华(huá)财经而言，多年(nián)谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在昨(zuó)晚发布的公(gōng)告(gào)中，金证(zhèng)股份(fèn)并未披露(lù)具体的交(jiāo)易(yì)细节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与主要交易对方(fāng)就本次交易签署了《意(yì)向协议(yì)书(shū)》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要交(jiāo)易对方发行股份及支(zhī)付现金(jīn)的方(fāng)式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为(wèi)交易(yì)各方关于本次交易的初(chū)步合作意向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次交易(yì)中的具体权利义务(wù)以及各项安排以交易各方最(zuì)终(zhōng)签(qiān)署(shǔ)的(de)正式(shì)交易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易(yì)双方(fāng)尚(shàng)未(wèi)签署正(zhèng)式(shì)的交易(yì)协(xié)议，本次交易尚需履行必要的内部决策程(chéng)序，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正式(shì)实施(shī)，本次交易最终(zhōng)能(néng)否(fǒu)实施尚存在较大(dà)不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下(xià)跌之后(hòu)，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入上升通(tōng)道。截至(zhì)5月9日收(shōu)盘，金证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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