金融界5月11日消息(xī) 央行今日(rì)发(fā)布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月(yuè)末低(dī)0.3个百分点(diǎn)，比上年同期高1.9个百分点。初(chū)步统(tǒng)计，2023年4月社(shè)会融资规(guī)模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中，对(duì)实体经济发放的人民币(bì)唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好贷(dài)款增(zēng)加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对(duì)实体(tǐ)经济(jì)发(fā)放的(de)外币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民(mín)币(bì)存款减(jiǎn)少4609亿(yì)元，同(tóng)比多减5524亿元。其(qí)中，住户(hù)存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)元，非金融企业存款减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非银行(xíng)业金融(róng)机构(gòu)存(cún)款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币存款余(yú)额8819亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元，同比少(shǎo)减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存(cún)款13个(gè)月(yuè)以来同比(bǐ)首次(cì)转为减少，但更(gèng)可(kě)能重回表外资(zī)产(chǎn)，而非(fēi)用(yòng)于消费(fèi)，消费在二(èr)季度(dù)同样(yàng)处于(yú)“N型(xíng)”第二步中。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负(fù)。4月居民存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分(fēn)点(diǎn)。

　　对此，中信证券(quàn)点评如(rú)下：在(zài)经历了一季度的爆(bào)发(fā)式增长(zhǎng)后，信贷在4月明显回(huí)落(luò)。从结构(gòu)上来(lái)看，居民部门再次“缩(suō)表”，不过企业中长(zhǎng)期贷款有较强韧性(xìng)。信(xìn)贷回落可(kě)能是因为一季度透(tòu)支(zhī)了(le)部分银行(xíng)信贷额度和企业(yè)信贷(dài)需求，而(ér)且(qiě)4月地产销售(shòu)也边(biān)际走(zǒu)弱。社融增速与上月持平，非标(biāo)融资持续好转。M2增(zēng)速在高(gāo)基数下(xià)回落。

　　申(shēn)万宏源申(shēn)万宏源认为，M2同比回落(luò)主(zhǔ)因居民存(cún)款13个(gè)月以来同比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可(kě)能重回表(biǎo)外资产(chǎn)，而非用(yòng)于消费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好月(yuè)M2同比回落0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以(yǐ)来首次转负(fù)。4月居民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流(liú)出而非企业(yè)活(huó)期存款大(dà)幅改(gǎi)善(shàn)，和地(dì)产销售的(de)再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份(fèn)人(rén)民(mín)币存款大幅(fú)减少的问题，中信证(zhèng)券认为是季节(jié)性波动(dòng)。因为银行倾向于让理财产品在季末到(dào)期，使资(zī)金回流成存款，以应对考核，然(rán)后在下季初(chū)发行新的理财产品承接。因此(cǐ)居(jū)民存款在季末季初常(cháng)出现波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月(yuè)提高0.2个百分点(diǎn)，或许反映了企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)活跃度(dù)有所提升。

　　招商(shāng)宏观(guān)与(yǔ)中信(xìn)证券(quàn)看法较为一致(zhì)，招(zhāo)商宏观表示居民存(cún)款减少符合(hé)季节性规(guī)律。在本月(yuè)数据中，居民端出现了新(xīn)增存款(kuǎn)，新增贷款同时(shí)收缩(suō)的情况(kuàng)。从历(lì)史规律来看(kàn)，4月及7月一般是居民存(cún)款减(jiǎn)少的时点。以4月为例，今年1.2万亿(yì)居民(mín)存(cún)款的减少量少(shǎo)于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月数据得出类似居民(mín)加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析(xī)认为(wèi)4月居民存款(kuǎn)减少更可能去向表外资产，而非(fēi)消费(fèi)领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问题(tí)，招商宏观表示(shì)在放缓(huǎn)的信贷投(tóu)放中，结构特征依然明显。企业(yè)中长期贷(dài)款贡献了新增(zēng)信贷(dài)的(de)绝大部分，居民端中(zhōng)长期(qī)信贷出现收缩。这种结(jié)构特征反映了(le)居民端(duān)在前期购房(fáng)需求脉冲(chōng)式释放后信心仍然不(bù)足的情况。如(rú)果没有进一步的政策支撑(chēng)，不排(pái)除居民端新增信贷量(liàng)会持续维持在低(dī)位。

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