3月份，全国(guó)居民消费价(jià)格指数(shù)（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低(dī)于市场预期(qī)，同时(shí)信贷投(tóu)放保持较(jiào)快增长。货币信贷较快增长与物价回落并存，引发了中(zhōng)国经济是否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨论经济是否进入(rù)通(tōng)缩，首先要厘清概念。国(guó)际上通(tōng)常(cháng)认(rèn)为，通货紧(jǐn)缩是指(zhǐ)总体物价水(shuǐ)平(píng)在一段时(shí)间内持续下降(jiàng)，同时伴随着货币(bì)供应量(liàng)持(chí)续下降和经济(jì)衰(shuāi)退。研(yán)究显(xiǎn)示，典型的通缩有(yǒu)三个主(zhǔ)要特点：一是总体(tǐ)物价紧缩而非局部物(wù)价紧缩，二是物价连续一(yī)段时间负增长，三是(shì)伴随货(huò)币供应量持续下降和经济衰退。

　　结合一季(jì)度经(jīng)济运行表现，当前(qián)中国经(jīng)济(jì)显然并不符(fú)合(hé)通缩的典型特征，因此(cǐ)，所谓中国经(jīng)济通缩是个伪命题。

　　从物价来看(kàn)，2022年我(wǒ)国加(jiā)强重要民生商品和大宗商品保供稳价，物价总水平(píng)持续平(píng)稳运(yùn)行，“全(quán)球(qiú)胀”与“中(zhōng)国(guó)稳”形成鲜明反差。 今年(nián)一季度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月(yuè)份，受春(chūn)节效应(yīng)和疫情(qíng)防控政策(cè)优化(huà)调整等(děng)因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.8％；春(chūn)节过后，消(xiāo)费需求季节性回落(luò)，加之市(shì)场(chǎng)供(gōng)应充足(zú)，2月份、3月份CPI同(tóng)比(bǐ)涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别(bié)下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣(kòu)除食品和能源(yuán)价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大(dà)0.1个百分点。由此可(kě)见，今年以(yǐ)来物价月度涨幅虽(suī)在收(shōu)窄，但仍(réng)然为(wèi)正(zhèng)，核(hé)心CPI保持基本稳定，物价(jià)总水平并(bìng)未出现持续而全面的下降。

　　从货币供应量来看(kàn)，2月(yuè)末(mò)，广义货币（M2）余额(é)同比(bǐ)增长12.9％，增速创7年(nián)来新高(gāo)；3月一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水'color: #ff0000; line-height: 24px;'>一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水末M2同比(bǐ)增(zēng)长12.7％，保(bǎo)持较快(kuài)增(zēng)速。从(cóng)经济增长来看，一季度我国经(jīng)济开(kāi)局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳(wěn)回升(shēng)，经济循环加快畅通(tōng)，市场预期明(míng)显改善。二季度经济增速(sù)可能比一季度明显加快，全年经(jīng)济增长有望呈现逐步(bù)回升态势。近期，多个(gè)国际机构纷纷上调对中国经济增速的预期(qī)。

　　总的来看，我(wǒ)国物(wù)价仍(réng)在温和上涨，M2和(hé)社(shè)融增长相对较快，经(jīng)济运行持续(xù)好转(zhuǎn)，与(yǔ)通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融支持效果进一步显现，消费需求有望进一步回暖，下半(bàn)年物价涨(zhǎng)幅可能逐(zhú)步回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总(zǒng)供求基本平衡，货(huò)币条(tiáo)件合(hé)理(lǐ)适度，居民预期稳定(dìng)，不存在(zài)长期通缩或(huò)通胀的基(jī)础。

　　也要看到，当前经济(jì)尚处于复苏阶段，总需(xū)求不足仍是经济运(yùn)行面临的(de)突(tū)出矛(máo)盾。从这一角度(dù)来看，对(duì)通缩的担(dān)忧情绪(xù)一定(dìng)程度上(shàng)反映了人(rén)们(men)对(duì)经济复苏动(dòng)力(lì)和强度的关切，需引起(qǐ)高(gāo)度重视。当务之急，要继(jì)续(xù)科学精准(zhǔn)实施(shī)宏观(guān)政策，把实施扩(kuò)大内(nèi)需战(zhàn)略同深化供给侧结构(gòu)性改(gǎi)革(gé)有机结(jié)合起来，在稳定就业和提高居民收入上下更大功夫，提振市场信心和发展(zhǎn)预期，推动经济运行持续好转。

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