财联社4月(yuè)30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹(dàn)，据上海钢联发布数据(jù)显示，4月28日电池(chí)级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价(jià)报18.9万(wàn)元/吨，继上(shàng)周五开(kāi)始止跌企(qǐ)稳四个交易日后价格(gé)连(lián)续两日(rì)上涨。暖意也提前(qián)传导到A股，锂矿股本(běn)周三表现强势，融捷股份一度(dù)涨停(tíng)，雅化集团和永兴(xīng)材(cái)料最高涨超9％、中矿资(zī)源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂(lǐ)涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之(zhī)一是上海车展有望带动购车需求预期的提振。乘(chéng)联会(huì)秘(mì)书长崔东树表示，上海车展将让消(xiāo)费者感受到汽车消(xiāo)费的火热(rè)，提升(shēng)消费信心，也提振士气(qì)。国(guó)泰君安表示，此前车(chē)企大幅降价导致消费者对电(diàn)动车的观望(wàng)心态有望逐渐改善，市场开始预期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业(yè)人士提到，目(mù)前磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池的价(jià)格已经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上以企稳为(wèi)主(zhǔ)，不太(tài)可能进行降(jiàng)价。但(dàn)未来，止(zhǐ)跌信号(hào)能否持续稳(wěn)定(dìng)，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人士分(fēn)析称，乐观(guān)来看，国内动力电(diàn)池厂(chǎng)商清库存(cún)工作或到5月(yuè)完结，届时(shí)电池厂商库存水平有望逐步恢复至健康水平，并带动上游(yóu)材料采(cǎi)购，进而对(duì)碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查的情况看，一些(xiē)电池龙头企业5月份的排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数(shù)较低，环(huán)比增(zēng)幅(fú)更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上(shàng)表(biǎo)示，5月(yuè)份开(kāi)始会全面恢复生产，排产相(xiāng)比一季度会有明显的提升。由此(cǐ)可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖已(yǐ)是大势所(suǒ)趋(qū)。

　　另(lìng)有观点(diǎn)认为，此次碳酸锂价格属于(yú)阶(jiē)段性反(fǎn)弹还是底部(bù)反转，目前仍难以判断。“一方面需(xū)要观察下游库(kù)存状况，另一(yī)方(fāng)面还需要看(kàn)终端需求(qiú)是否真(zhēn)正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂(lǐ)盐厂商内部人士此前对财联社(shè)记者(zhě)表示。该人(rén)士表示，电池厂商实际上(shàng)从(cóng)去(qù)年四季度开始便启动大规(guī)模去库存举(jǔ)措，这一举(jǔ)措在一季度实际上已经有所(suǒ)反映(yìng)。

　　不(bù)过进(jìn)入(rù)4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商提到，目前(qián)库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，此前暂停(tíng)的产线也(yě)已经(jīng)逐渐复产悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么。特别是针(zhēn)对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人(rén)士(shì)直言，相关库存基本出清，后续(xù)将根(gēn)据公司规划，逐步进行补货。作(zuò)为锂(lǐ)电产业的风向标(biāo)，宁德(dé)时代一(yī)季度(dù)报(bào)告显示，其库存金(jīn)额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时代的库存已经退回(huí)到2022年第一(yī)季度(dù)的水平。材料价格和库存水平，两项关键(jiàn)的指(zhǐ)标(biāo)也构成(chéng)锂电产业走向的关键，随价(jià)格企稳以及库存水平恢复健康(kāng)，将带动(dòng)锂电(diàn)产(chǎn)业恢复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场激辩未(wèi)悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么来锂盐(yán)价(jià)格走向 最(zuì)乐观(guān)者预判涨回25万(wàn)元/吨(dūn) 最悲观(guān)者全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂(lǐ)价格(gé)在不到半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日(rì)召(zhào)开的(de)中(zhōng)国汽车(chē)动力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟2023年度(dù)大会上，中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会常务副会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产(chǎn)业链分工，价(jià)值链(liàn)分(fēn)配(pèi)问题(tí)。“原材(cái)料短(duǎn)期大幅下降也不(bù)是(shì)正常的现(xiàn)象，”他直言(yán)。在他看来，原材(cái)料适(shì)当(dāng)涨价是正(zhèng)常现(xiàn)象，行业要以(yǐ)之前大(dà)幅涨价为教训，保证(zhèng)价(jià)值链的合理分配(pèi)，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业(yè)内人士和分析师近(jìn)期对锂盐价格未来走势进行(xíng)预判并阐述具(jù)体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格(gé)反(fǎn)弹为信号，一系列的(de)数据验证(zhèng)锂(lǐ)电(diàn)产业拐点或已经(jīng)到来(lái)。分析(xī)人(rén)士指悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么出，此前锂电产(chǎn)业进入(rù)调整阵痛(tòng)期，主要在(zài)于下游(yóu)车市短期需(xū)求下滑，叠(dié)加中游扩产(chǎn)迅(xùn)速从而在需求表现上提前透(tòu)支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进而(ér)导(dǎo)致，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中游电池厂(chǎng)商集体进(jìn)入(rù)清库存阶段(duàn)。从(cóng)上游材(cái)料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉(fěn)等系列(liè)材(cái)料价格也出现(xiàn)企稳(wěn)甚至反(fǎn)弹(dàn)的局面(miàn)。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另(lìng)一(yī)关键指标，中游电(diàn)池(chí)厂商的(de)库(kù)存也已经逐(zhú)步恢复至健(jiàn)康水平。据高工锂电了解(jiě)，目前中(zhōng)游(yóu)电池厂商库存水位回退，此前部分电(diàn)池(chí)厂商暂停(tíng)的生产线已(yǐ)经重(zhòng)启生产。在(zài)采(cǎi)购方面，电池厂商和下(xià)游车企已陆续重启订单，带(dài)动产业需(xū)求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新能(néng)源(yuán)汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从(cóng)整(zhěng)体一季度新能(néng)源汽(qì)车销量数据来看(kàn)，其月销量逐步攀升并且(qiě)回暖速度超过往年(nián)。随着(zhe)二三(sān)季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也(yě)将进(jìn)一步带动锂电(diàn)产业中上游的订单(dān)需(xū)求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈(tán)判，行业有望迎来(lái)需(xū)求订单的(de)集中(zhōng)爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会有(yǒu)回(huí)涨的空(kōng)间，但(dàn)幅度不可能太大(dà)，最(zuì)多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因(yīn)为经历本(běn)轮碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对(duì)于碳(tàn)酸(suān)锂真实(shí)的供给情(qíng)况更加清晰，市(shì)场预期回调下，电(diàn)池厂商在价(jià)格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一(yī)体(tǐ)化(huà)带来的碳酸锂(lǐ)供(gōng)应稳定，也将削(xuē)弱(ruò)上(shàng)游锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的议价(jià)权(quán)。电池回收端(duān)，邦普、格林美、天奇(qí)股份、华友(yǒu)钴业等企业持续推进电(diàn)池回收(shōu)布局，来自终(zhōng)端材料(liào)回收(shōu)的产(chǎn)能也在稳步爬坡。相关数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2025年(nián)国内(nèi)回收的废旧电池(chí)的总(zǒng)量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时(shí)代的宜春(chūn)锂(lǐ)矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项(xiàng)目均进展(zhǎn)顺利，将进一(yī)步释放(fàng)碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产(chǎn)业调整过程(chéng)之后，整(zhěng)个锂电产业的运作模式正从“大开大合(hé)”的波浪(làng)式变得(dé)更为平滑。从原材料(liào)到(dào)电(diàn)池，再到下游车企(qǐ)，产业链各个环(huán)节的价格以及供需变(biàn)化也将变得更加(jiā)平衡且具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空方则认为(wèi)，当前上(shàng)游(yóu)库(kù)存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但(dàn)是并不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一个下游获利、上游承压的简(jiǎn)单(dān)故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材料(liào)的(de)价格(gé)下跌过快(kuài)，但这(zhè)并不为(wèi)业内(nèi)人士(shì)所(suǒ)乐见。碳(tàn)酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不(bù)到(dào)，价格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季度数(shù)据，碳(tàn)酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年(nián)一季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上(shàng)游锂(lǐ)矿企(qǐ)业(yè)不(bù)断(duàn)压(yā)低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企(qǐ)业已经出现主动(dòng)减产(chǎn)的(de)情况。

　　江(jiāng)特电机4月(yuè)24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第二(èr)日股(gǔ)价跌停。

　　直(zhí)接生(shēng)产、售卖(mài)碳(tàn)酸锂的锂盐企业则(zé)命运分化，大公司如天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机会在价(jià)格下降(jiàng)周期(qī)中获(huò)得(dé)更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价(jià)下降中发(fā)生过的事。而同(tóng)环节的大(dà)量中小企业，尤其是最近两年(nián)追高(gāo)入局的新公司(sī)，则面(miàn)临停(tíng)产(chǎn)乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣(gàn)锋锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期利好(hǎo)中(zhōng)国最(zuì)大的两个锂盐(yán)供应商(shāng)天齐锂业和(hé)赣锋锂业。它们去年(nián)的净利(lì)润(rùn)都超过200亿(yì)元，比中国最大的新能源车(chē)企比亚迪(dí)还多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他们(men)更能承(chéng)受价格下跌和可能的未来亏损(sǔn)。这两家公司也有行业里(lǐ)最(zuì)优的成本。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天(tiān)齐(qí)锂业等公司入(rù)股的海外锂矿资源开(kāi)采成(chéng)本普遍在(zài)3万-5万(wàn)元(yuán)/吨，几(jǐ)乎是(shì)全球(qiú)最低水平(píng)。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家公司能以低于(yú)5万(wàn)元/吨的价格采购碳(tàn)酸(suān)锂，因为在锂矿国(guó)际交易中(zhōng)，即使拥有海外(wài)矿产的分销(xiāo)权或开采权，交易价格(gé)也需要通过(guò)长协确定，按市价定期调整。但(dàn)能(néng)获得上游更(gèng)低成本的资源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低价，并(bìng)能在上(shàng)游因(yīn)降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着(zhe)万(wàn)亿新(xīn)能源车市场。不过锂价(jià)下降带来的(de)连锁反应，并不是一(yī)个下游获利(lì)，上(shàng)游承压(yā)的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时(shí)代理(lǐ)论上会(huì)受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代(dài)今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本(běn)想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定一些车企的(de)三年长单。另一(yī)层影响是(shì)，宁德(dé)时代今年(nián)5月计划投产的宜春锂矿很有可能一(yī)开采(cǎi)就亏损(sǔn)。

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