个人养(yǎng)老金业务试(shì)点(diǎn)落地半年，你参与了吗(ma)？

　　自去年(nián)11月27日(rì)开(kāi)始，个(gè)人养老金开始(shǐ)进入为期(qī)一年的试点，在全国(guó)选取了36个(gè)试点(diǎn)城市和地区进行推进。据人力资源和社会保障部(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)今年(nián)3月末(mò)，个(gè)人养老金开(kāi)户数量达到(dào)3324万，市场空间初步打开。

　　作(zuò)为个人养(yǎng)老金业务(wù)的代销(xiāo)主渠道之一，证(zhèng)券公司凭借其与(yǔ)权益产品的(de)紧密联(lián)系和与投资(zī)者的深(shēn)度(dù)了解(jiě)，在养老基金销(xiāo)售方(fāng)面已有多方实践。时(shí)值个人养老金业(yè)务试点(diǎn)推行半年之(zhī)际(jì)，中国基金报记者深入多(duō)家券(quàn)商，了解个(gè)人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥(huī)财富管理优势(shì)

　　券商深耕个人养老金市(shì)场

　　中国基(jī)金报记者 闫晶滢

　　试点(diǎn)半年(nián)以(yǐ)来，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务正(zhèng)在(zài)获(huò)得更多证券公司的重视。

　　早在去年11月个(gè)人养老金试点落地，14家券商(shāng)获得代销(xiāo)资(zī)格。截至今年3月31日，证监会更新名录中个人养(yǎng)老金(jīn)基金数量增(zēng)加至143只，券商数量扩容至18家，平安(ān)证(zhèng)券、安信证(zhèng)券及中信证券(quàn)（山(shān)东）、中信(xìn)证券华南新(xīn)增获批。

　　作为公募基金最主要的代销方之一(yī)，证券(quàn)公司在个人养老金业务(wù)试(shì)点的铺开和推广中(zhōng)持(chí)续发力，个(gè)人养老金业务也成(chéng)为(wèi)大型券(quàn)商们财富管(guǎn)理转型的重要抓(zhuā)手(shǒu)。通过精(jīng)心布局产品(pǐn)及渠道，与基金投顾服务结合(hé)，试点券商(shāng)充分发挥财富管理(lǐ)优势，做“精”养老基金销售。

　　产(chǎn)品(pǐn)布局：要全更要精(jīng)

　　投顾大有可为

　　目前(qián)，个人养(yǎng)老金可投资的产品(pǐn)主(zhǔ)要有四(sì)类(lèi)：银行理(lǐ)财、储蓄存款、养老保险、公募(mù)基金云南有哪几个市 云南是几线城市。据人社部个(gè)人养老金产品名(míng)录显示，当前上线个人养老(lǎo)金(jīn)产品共(gòng)有652只(zhǐ)，其中储蓄类产品、理财(cái)类产品(pǐn)、基(jī)金类产品、保险(xiǎn)类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下，证券公司代销个人(rén)养老金(jīn)产品资格受到明显限制，仅部分具备(bèi)保险兼(jiān)业(yè)代理牌照的(de)证券公(gōng)司可销售养老保险，大多数试点券商将视线(xiàn)聚(jù)焦于公募基(jī)金(jīn)上进行重点开(kāi)拓，发力“全(quán)布局”。

　　例如，海通证券在(zài)2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，其顺利获得首批个(gè)人养老金基(jī)金(jīn)销售资格，完成全部40家基金管理公司共计126只(zhǐ)个人(rén)养(yǎng)老金基金产品(pǐn)的上线(xiàn)，基本(běn)实现(xiàn)个人养老金公募基金产品全覆盖。

　　中(zhōng)信建投个人养老金(jīn)业(yè)务负(fù)责(zé)人向(xiàng)中(zhōng)国基金报记者介绍称，中信建投已(yǐ)引进华夏基金等发(fā)行(xíng)养(yǎng)老基金管(guǎn)理人的137只Y份(fèn)额产(chǎn)品，后续将不断(duàn)完善产品池。东(dōng)方证券(quàn)亦表示，目(mù)前已基本实(shí)现了养老公募基金的(de)全覆盖。

　　银河证(zhèng)券相关业(yè)务(wù)负责(zé)人指出(chū)，从(cóng)客户服务办理的角度看，大部分客户更愿意在产品(pǐn)货架丰富(fù)的机(jī)构办理个人养老金业务(wù)。因(yīn)此在服(fú)务体(tǐ)系的基(jī)础架构上，风格多样、风险收益多元的(de)产(chǎn)品货(huò)架(jià)能够带给客户更好的服务办理体验，产品布局的“全面”是个人(rén)养老金业务的基础。

　　与此同时(shí)，从(cóng)客户投资(zī)选择(zé)的角度讲，大部分客户对于金融(róng)产品的(de)特征和策略的(de)认知、对自身投资能力、投资意愿(yuàn)、投资目的(de)的认知(zhī)较为模糊。帮(bāng)助客户做(zuò)好“养(yǎng)老规划”、协助客户筛选“合(hé)适的产品”，就成(chéng)为服务机构的(de)“核(hé)心竞争力(lì)”。在全面引入个人养(yǎng)老金可(kě)投(tóu)资的产品类型(xíng)的(de)基础上，各家机构需(xū)要深(shēn)入(rù)、充(chōng)分(fēn)、严谨地研究(jiū)每(měi)类产品(pǐn)的特性；结(jié)合存量客户的(de)个(gè)性化(huà)画像和(hé)客户(hù)特点，为(wèi)客户提(tí)供切实可行的产品评估体(tǐ)系(xì)和养老规划(huà)方(fāng)案。

　　实际上，对于个人(rén)投(tóu)资者(zhě)来说，当前阶段(duàn)认(rèn)可并开通个人养老金账户的(de)理由，一是来自开户(hù)渠道的多重福(fú)利动员，二是个人养(yǎng)老(lǎo)金带来的个税抵(dǐ)扣优惠(huì)。但(dàn)不可否认的是，虽然开户数量众多，但缴存比(bǐ)率仍不理想。

　　由于个人(rén)养老金(jīn)退休后(hòu)才能(néng)取出，这(zhè)每年12000元自(zì)然(rán)是(shì)需要在账(zhàng)户内充(chōng)分(fēn)利用(yòng)长期投资，但如何投(tóu)资也令不(bù)少投资者犯难：买什么、买多(duō)少，在哪买、怎么买，选择越多，困(kùn)难越多。现有养老产(chǎn)品的(de)选择已令投资者目不(bù)暇(xiá)接，如何(hé)让投资者选择(zé)到适合(hé)自己的产品，证券公司的(de)投(tóu)顾力(lì)量大有可为。

　　“中信(xìn)建投拥有(yǒu)近万名(míng)高素质的投资顾问(wèn)，帮(bāng)助(zhù)客(kè)户甄选适合自身(shēn)的养老产品，做(zuò)好养老(lǎo)规划(huà)和(hé)资产配置，做到(dào)客户的‘好医生’。”前述负责人(rén)称，中信建(jiàn)投采取线上线下相结(jié)合的(de)方式，注重交流(liú)和体验，为客户提供有温度(dù)的专业服(fú)务(wù)。

　　国泰君安在推(tuī)广(guǎng)个人养老金业务时(shí)曾介绍，其结合个人养老金基金特点，细(xì)化形成“甄选100个(gè)人养老金基(jī)金评(píng)价(jià)标准”，综合基金公(gōng)司治理(lǐ)水平、投研能力、业(yè)绩评价、风险(xiǎn)管理、声(shēng)誉口碑量化(huà)评价，优选值得信赖的养(yǎng)老金基(jī)金；选出“综合优选”、“养(yǎng)老专(zhuān)家(jiā)”、“投研(yán)大咖(kā)”、“风险收(shōu)益性价比”、“聚(jù)焦股(gǔ)息(xī)”等特色养老(lǎo)金基金产品清单，满足养老金客(kè)户个性化养老需求。

　　渠道：打造(zào)“一站(zhàn)式”养(yǎng)老

　　拓(tuò)展“上门服(fú)务”企(qǐ)业员工

　　不得不承认(rèn)的是(shì)，虽然证券公(gōng)司营业网点数量在“金融圈(quān)”内并不算(suàn)少，但远难以与大型商业银行的优势相匹敌。

　　此前兴业银行(xíng)召开的2022年报发布会上，该行高(gāo)管透(tòu)露，截(jié)至2022年(nián)末，该(gāi)行已经(jīng)累计(jì)开(kāi)立(lì)个人养老金(jīn)账户229.16万户，位列全行业第三(sān)位，市场占有率(lǜ)超10％，仅次于建设(shè)银行和工商银(yín)行。相比之下，鲜(xiān)有券(quàn)商愿意公布投资(zī)者通过(guò)其渠道开通个人养老金账户的情况。

　　产(chǎn)品方面，国(guó)家社会保险公共服(fú)务(wù)平台上(shàng)仅可查询商(shāng)业银行个人(rén)养老金业(yè)务开办情况。其中显(xiǎn)示，23家获准(zhǔn)开办个人养老金(jīn)业务的银行中(zhōng)，有22家开(kāi)设了(le)资金账户和储蓄交(jiāo)易业务(wù)，8家同时开(kāi)展了基金交易(yì)业务、保险交易(yì)业(yè)务和理财交易业务。

　　与大型商业银(yín)行所拥有的产品和渠道优势相比，证券公司个人养(yǎng)老金业务的(de)规模(mó)相对有限，仍处于积极开拓阶(jiē)段。

　　不过，虽然网点数量难以(yǐ)比拼(pīn)，但券商发力个人养老(lǎo)金业务，自有其独特“打法(fǎ)”。记者注(zhù)意到(dào)，多家券(quàn)商在(zài)推广个人(rén)养老金(jīn)业务时，将“一站式”服务作为宣传重点。

　　例如，国泰(tài)君安此前表示，其(qí)个人(rén)养老金业务从引导客(kè)户形成科学养老理财(cái)观(guān)念的长远(yuǎn)视角出(chū)发，为客户(hù)提(tí)供(gōng)从产(chǎn)品策(cè)略、到(dào)产品优(yōu)选、再到组合(hé)配置的全周期(qī)专业(yè)资配服(fú)务(wù)和(hé)一站式的产品选择。中(zhōng)信证(zhèng)券亦推出个(gè)人养老金投(tóu)资一站(zhàn)式解决方案“信养计(jì)划”，为客户提供含账(zhàng)户管理、资(zī)产(chǎn)配置(zhì)、服务陪伴于一(yī)体(tǐ)的个人养老金投资综(zōng)合服务。

　　除(chú)了“引(yǐn)进来”并(bìng)全方(fāng)位服务投资(zī)者外，“走出去”也(yě)是部分券商开拓(tuò)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务(wù)的解决方(fāng)案(àn)。东方证券副总裁徐海宁向(xiàng)记(jì)者介绍，东方证券基于对个人(rén)养老金目标客群的深入研究，将开发(fā)大中型企业作(zuò)为个人养老金客户拓展的重点方向，制定了“上海深度、全国广度”的推广计划。

　　具(jù)体而言，东方证券协同系统(tǒng)内(nèi)成员公司(sī)开展(zhǎn)走(zǒu)进企业推广个人(rén)养老金活(huó)动，为(wèi)企业单位员工提供个人养老金上门服(fú)务，免去客户前(qián)往营业厅办理业务路上花费的时间，提高(gāo)服务效率，节约客户时间。展(zhǎn)业初期组织了超过100场的个人养老金走进(jìn)企(qǐ)业服务活动，覆(fù)盖企业员工近万人(rén)。

　　个(gè)人养老金制度试点半年

　　持有体验成产品(pǐn)胜负手

　　中国基金(jīn)报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代销个人养(yǎng)老(lǎo)金业务“开闸(zhá)”，多家(jiā)获(huò)资质(zhì)的机(jī)构正(zhèng)式展业，逐(zhú)鹿(lù)个人养(yǎng)老(lǎo)金市场。如(rú)今，个人养老金(jīn)制度(dù)实施已有半年，相关(guān)产品的收益率和回撤情(qíng)况、产(chǎn)品能(néng)否真正(zhèng)满(mǎn)足养老诉求(qiú)等问题，持续成为市场(chǎng)关(guān)注焦点。

　　多位券商业内人士表示(shì)，由于资金(jīn)“只进不出”，认(rèn)购的(de)产品又是为了满足养老需求，投(tóu)资(zī)者更(gèng)希望能实(shí)现(xiàn)低(dī)波动、低(dī)回撤。如何(hé)做到(dào)从中长期保(bǎo)值增值同时又让客户(hù)体验良(liáng)好是个人(rén)养老(lǎo)产品成败的关键。

　　提供(gōng)更匹(pǐ)配(pèi)的(de)养老产品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼(yǎn)下，个(gè)人养老金业(yè)务已然(rán)成(chéng)为券商财富管理转型的核心方向之一。通过不(bù)断完善客(kè)户服务体系，满足客户多层次(cì)金融需求，促进财(cái)富管理业务(wù)高质量发展，券商(shāng)在业务内涵(hán)上正不断挖潜。

　　多(duō)名券商业内(nèi)人士表示，在(zài)客户分(fēn)类服务方面，会(huì)根据国(guó)家政策选(xuǎn)择社保关系在先行(xíng)城(chéng)市(shì)（地区）、能享(xiǎng)受税优且对税优敏感、对理(lǐ)财有初步(bù)认知的(de)客(kè)户进行第(dì)一阶段(duàn)的重点服务，对其他客户(hù)会随着试点扩大(dà)和客户画像的(de)覆盖进行后续服务。

　　东方(fāng)证券副总(zǒng)裁徐(xú)海宁表示，证券公司(sī)可重(zhòng)点关注企事业单位(wèi)员(yuán)工(gōng)，特别是(shì)大中型城市具有(yǒu)一定经营规模(mó)的企业员(yuán)工，他们能够享受个税(shuì)抵扣(kòu)的优势(shì)，具备一定投资(zī)意(yì)识和财(cái)务认知；这类人群对未(wèi)来退(tuì)休(xiū)有一定的规(guī)划和想法。

　　同时，由于个人养老(lǎo)金是一(yī)个增量市场，对证券公司而言，针对潜在客群可以(yǐ)全市场(chǎng)覆盖。证券(quàn)公司(sī)可(kě)以通过投研优势和专业投顾(gù)队伍(wǔ)，创造更多(duō)养老(lǎo)投资场景，跟(gēn)踪了解客户的风险偏好，结合稳健、平衡(héng)、积极(jí)等不同风险类型的养老基金，帮(bāng)助客户建(jiàn)立个人养老金投资计(jì)划。此外，证券公司(sī)可以通过加强(qiáng)顾问服务，帮助客户有效应对(duì)投(tóu)资组合净值的波动，引导客户(hù)持续参与养(yǎng)老(lǎo)金投资，提升客(kè)户(hù)养老(lǎo)投资的获得感、体(tǐ)验感。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责人表(biǎo)示(shì)，会针对不(bù)同风险承受(shòu)能力、不同年龄结构和不同(tóng)资金体(tǐ)量制定个性化养(yǎng)老策略。比如对每年享税优的1.2万个人养(yǎng)老金，为居民(mín)（无(wú)需开户）提供符合监管部门要求(qiú)的(de)金融机构和金融产品清单、通俗易懂的(de)“养老看隔壁”理(lǐ)财案(àn)例、养老(lǎo)讲堂等(děng)信息和交易服务；对1.2万之外的资金，提供更丰富(fù)的“安养计(jì)划plus”养老金融服务，包括养老计算器、个性(xìng)化(huà)的补充养(yǎng)老解决(jué)方案、定期的养(yǎng)老方案(àn)跟踪报告以及养(yǎng)老直播(bō)服务(wù)，做好(hǎo)“老百姓身边的养老专家”。

　　在服务创新方(fāng)面，徐海宁认为(wèi)，证(zhèng)券公司需(xū)要有长远眼(yǎn)光，打造增量市场(chǎng)，承担(dān)起构建养(yǎng)老金第(dì)三支柱的(de)重要使命。

　　第(dì)一，在获客及投教方面，应加大资(zī)源投入，通过教(jiào)育和陪伴，提高(gāo)客户对(duì)个人养老金(jīn)的认知(zhī)。走进企事(shì)业(yè)单位(wèi)，通过上门(mén)服务的方式触(chù)达企业和(hé)客户，举办专题讲座、在线研讨会和投(tóu)资教育活动，帮助客户了解个人养老金的重要性、投资策(cè)略和长期规划，激(jī)发客户对个人养老(lǎo)金产品的兴趣(qù)和参与度。

　　第(dì)二(èr)，在App服务功能优(yōu)化方面，建立内容丰富的一站式(shì)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)专区(qū)，既包括产品购买、定投(tóu)、持仓查询(xún)等基础功能，提(tí)供丰富(fù)的养老资讯和实用养(yǎng)老工(gōng)具（如节税(shuì)计算器），加强与(yǔ)客户的(de)深度互动。

　　第三(sān)，在金融科技(jì)应用方面，引(yǐn)入智(zhì)能科技和人工智能技术，通过数(shù)据(jù)分(fēn)析(xī)和(hé)算法模型，根据客(kè)户的(de)风险承受能力、资产状(zhuàng)况和目标退休年限，定制化推荐养老金产(chǎn)品(pǐn)组合，并(bìng)提供实时(shí)投资(zī)组合跟踪和风险管(guǎn)理工具，帮(bāng)助客户更好地实(shí)现养老投资保(bǎo)值增(zēng)值(zhí)。

　　中信(xìn)建投个人养老金相关业务负责人则表示，可以通过“人(rén)+科(kē)技”，在大数据(jù)智(zhì)能客户分析(xī)系(xì)统的基础(chǔ)上，可(kě)以针(zhēn)对不同养(yǎng)老诉(sù)求的(de)客户达成(chéng)“千人(rén)千面(miàn)”的个(gè)性化服务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后(hòu)面的“0”，二者有机结合(hé)，为不同(tóng)生命周期和年龄阶段的(de)客户提供专业的、一对(duì)一的养老(lǎo)配(pèi)置服(fú)务。

　　运(yùn)行半年七成收(shōu)益(yì)告负(fù)

　　客户体验成产(chǎn)品(pǐn)胜负(fù)手

　　个人养老金制(zhì)度实施(shī)已有(yǒu)半年，产(chǎn)品收益和回撤率大不(bù)大？产(chǎn)品能(néng)不能满足(zú)真正的养老诉(sù)求？这(zhè)些问题都是投资者的重(zhòng)要(yào)关注点。

　　记者注意到，目前养老目(mù)标基金的整体收益水平并不(bù)乐观。Wind数据显示，全市场(chǎng)149只公募养老(lǎo)基金产品，近七成(chéng)收益告负。其(qí)中，业绩垫底的一只个人养老目标(biāo)基金自成立(lì)以来(lái)回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超(chāo)20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩(jì)表现较好(hǎo)的有平安稳健养(yǎng)老一年Y、中欧预见养老2025一年(nián)持有（FOF）Y自去(qù)年11月成立以来(lái)回报均为3.15％，紧(jǐn)随其后(hòu)的是兴全安泰稳健(jiàn)养老一年(nián)持有Y，自成立以来回报为2％，另(lìng)有富国(guó)、万家、华宝、景顺长城、南(nán)方、华(huá)夏等旗(qí)下(xià)超10只养(yǎng)老目(mù)标基金收益在1％以上。

　　多(duō)位券(quàn)商业内人士表(biǎo)示，由于资(zī)金“只进不出”，认(rèn)购的产(chǎn)品(pǐn)又是为了(le)满足养老需(xū)求，投资者更希望能实现低波(bō)动、低(dī)回撤(chè)。如(rú)何(hé)做到从中长期保值增值同时又让客户体验(yàn)良好是个人养(yǎng)老产品成败的(de)核(hé)心。

　　“养老(lǎo)属性的产品应力争为客户保值增值，否(fǒu)则将违背(bèi)客户(hù)通过投资达到‘养老目(mù)的’的初(chū)衷。”银河(hé)证(zhèng)券(quàn)相关业务(wù)负责人(rén)介绍，目前个人养(yǎng)老金可投(tóu)资的4类产品风险收益特点明显，有的类别(bié)更侧重本(běn)金安全、有的类(lèi)别更侧重资产(chǎn)增值；但(dàn)同时，每个类别很难做到在保证其(qí)特点(diǎn)达(dá)到的同时又规避掉该类产品的(de)风险或缺(quē)陷(xiàn)。“从(cóng)不同(tóng)客群(qún)情(qíng)况(kuàng)来看，低(dī)波低回(huí)撤对于离退(tuì)休时点较近的投资者比较合(hé)适，性价比高(gāo)的(de)中波动中回撤(chè)、高波动高(gāo)回撤特征产品对于还有20-30年才(cái)退休(xiū)的投资者(zhě)也是可以选择的(de)，拉(lā)长(zhǎng)周(zhōu)期(qī)看也能满足客户(hù)养老类资金的保值增(zēng)值效果。”

　　为达到上述(shù)两个(gè)目(mù)的(de)，前提是有一(yī)套完整、自(zì)洽、适用、有效(xiào)且动态(tài)适配的产品(pǐn)评价体系，通过该体系的评价，能较为清晰地区分出(chū)产(chǎn)品的“性价比”（如(rú)风险收益(yì)比等）、能公平、公正地对(duì)同类或者(zhě)同策略产品进行综合评判。如此，才能真(zhēn)正(zhèng)将(jiāng)好的(de)产(chǎn)品、合适的产(chǎn)品推(tuī)荐给合适的客户群体(tǐ)。

　　“养老组合基(jī)金分为目标(biāo)风险(xiǎn)型和目标日期型(xíng)两大类(lèi)，投资者(zhě)可以根据(jù)自身投资目标和风险承受能(néng)力选择具体的产品(pǐn)。比如(rú)低(dī)风险偏好的(de)客户可选择目(mù)标日期型中的稳健类产(chǎn)品(pǐn)，通(tōng)过严格控制股票资产仓位降低产品(pǐn)波(bō)动，带给(gěi)客户(hù)相对(duì)稳健的收益(yì)。”徐海宁表示，目前我国城镇(zhèn)职工养(yǎng)老金(jīn)替代率尚有不足，根据(jù)国际经验，如果退休后(hòu)的养(yǎng)老金替代率大于70％，即可(kě)维持退休前的生活(huó)水平(píng)，养老金投资的增(zēng)值(zhí)功能也是(shì)一(yī)个(gè)重要考(kǎo)量。由于个人(rén)养老金(jīn)取用(yòng)需要达到年龄等条件，投(tóu)资资金具有长(zhǎng)期(qī)性，可(kě)以达到几(jǐ)十年，能够承受一(yī)定(dìng)的短期波动(dòng)，对于(yú)追求(qiú)长期投资(zī)收益的客户，可以配置一定高比例资金在(zài)权益型资产上，实(shí)现(xiàn)养老投资的保(bǎo)值增(zēng)值目标。

　　中信建(jiàn)投个(gè)人养老金相关业务负责人也认为，个人养老金产品具有一定的普(pǔ)惠金(jīn)融(róng)属(shǔ)性，需要关注老百姓长期保值增值的养(yǎng)老需(xū)求。站在资(zī)产角度，想要实现长(zhǎng)期资金(jīn)的稳(wěn)健投资回(huí)报(bào)，资产配置不可或(huò)缺。通过投资不同(tóng)品(pǐn)种、不同收益特征、低相(xiāng)关性的(de)金融资产，有(yǒu)助于实现风险分散、降低总体波动，从而更(gèng)好地满足投资者(zhě)的养老(lǎo)投(tóu)资目标(biāo)。

　　推(tuī)动(dòng)个(gè)人养老(lǎo)金业务高质(zhì)量发展

　　道阻(zǔ)且长

　　在个(gè)人养老金(jīn)业务积极发展的同时，与渠道网(wǎng)点(diǎn)和客户(hù)众多的银(yín)行等(děng)机构相比(bǐ)，券商如何(hé)突破自身瓶颈(jǐng)，实现差(chà)异化的发展(zhǎn)，可以说是“道阻且长(zhǎng)”。

　　银河证券相关业务负责人表示，银行、券商、基金独立销(xiāo)售机构都可参(cān)与(yǔ)到为客户提供个(gè)人养老(lǎo)基金服务，几类机构优势互补，严格意义上(shàng)说是(shì)竞(jìng)合而非竞争更(gèng)非“相杀”关系，每类机(jī)构或者每家机构可以根据自己的资(zī)源禀(bǐng)赋，充(chōng)分发(fā)挥自身(shēn)优势，服务好有养老投资需求的投(tóu)资者。

　　“在政策(cè)上，未来还有以下三(sān)方面诉求：一是增强基(jī)础设施建设，能在服务时效性上(shàng)与银行拉平，提供(gōng)7×24小(xiǎo)时的(de)开户、下单服务；二是增加产品(pǐn)销售范围，在养老品类(lèi)上(shàng)更加丰富，除特殊产品外，增加可为客户提供(gōng)的养老产品（如(rú)养老理财(cái)）；三(sān)是(shì)明确(què)养老规(guī)划业务合规(guī)性，为不同(tóng)的客户提供基于客户需求和(hé)画(huà)像的养老规划方案(àn)。”上述负责人提(tí)到(dào)。

　　中信建投个(gè)人养老金相(xiāng)关业务负责人(rén)提出，当前的政策(cè)要(yào)求下，客户(hù)如果想在券(quàn)商端参与(yǔ)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)投资(zī)，需要(yào)分别在银行端、个(gè)税端进行(xíng)一(yī)系列前(qián)序(xù)操(cāo)作(zuò)步骤，对于尚不熟悉业务流(liú)程的投(tóu)资者来(lái)讲，体验不太友好(hǎo)。

　　“此外，由(yóu)于(yú)政策对代销个(gè)人养老金(jīn)产(chǎn)品的管理要(yào)求，券(quàn)商暂时无法上线储蓄类、理财(cái)类、保险类(lèi)产品，可供投资者选择(zé)的产品种类较为(wèi)单一，难(nán)以进一(yī)步为投资者提供更丰富的个人养(yǎng)老金配置方案。未来期(qī)待能(néng)够从政策端进一(yī)步简化投资者的办理流程，提升客户体验(yàn)；给(gěi)予(yǔ)券(quàn)商在多样化个人养老金品种的(de)引入(rù)和研(yán)发(fā)上(shàng)的政策(cè)支(zhī)持，丰(fēng)富客户多(duō)元化的投资选择。”该负(fù)责(zé)人称。

　　开户(hù)热投资(zī)冷

　　券云南有哪几个市 云南是几线城市商发力个人养老第二(èr)曲线

　　中(zhōng)国基金报记者 莫琳

　　随(suí)着(zhe)个人所得税退税的开始，不(bù)少人(rén)发现自己(jǐ)的退税比(bǐ)去(qù)年(nián)多了不少，仔细询(xún)问之下(xià)才发(fā)现，是因为去年底开(kāi)通了个(gè)人养(yǎng)老金业务，并入(rù)了(le)金(jīn)。这一消息大大刺激(jī)了不少本来不想开(kāi)户的年(nián)轻人(rén)。

　　根(gēn)据(jù)人社部披(pī)露的数据，截(jié)至今年3月底，个人养老金参加人(rén)数达(dá)3324万人。与3月初的2817万人相比，短短的一个月的时间里，增加了500万户，开户速(sù)度(dù)明显提升。

　　虽然开(kāi)户数快速(sù)攀升(shēng)，但(dàn)是个人养老(lǎo)金累计缴费约200亿元(yuán)，人均(jūn)缴费低于(yú)1000元(yuán)。此外，据中国(guó)保险资管业协会执行(xíng)副会长兼秘书长曹(cáo)德(dé)云透露，在截至(zhì)2023年3月开立(lì)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)账户的三千多万人(rén)中，仅(jǐn)900多(duō)万(wàn)人完成了资金储存(cún)。

　　从记者(zhě)走访的结(jié)果来看，个人养(yǎng)老金产品的收益率远低于预期，是大多人不愿意入金的(de)主要原因。而选择开户的原因主要是为了“薅羊毛”（金融机(jī)构出台了(le)不(bù)少吸引客户开户的优(yōu)惠(huì)政策）。

　　如何解(jiě)决“开户热投资冷”的问题？银河证券相关业务负责(zé)人认为，这(zhè)是一(yī)个专业活(huó)，既需要(yào)了解客户的经济状(zhuàng)况(kuàng)、风险偏好和养老规划，也需要业务人员及(jí)其所在机构有比较专(zhuān)业且综合(hé)的服务能力(lì)。

　　也有部分投(tóu)资者认(rèn)为，个人养老金产品每年封顶(dǐng)12000元，难以充分满足个人或家庭养老的全(quán)面(miàn)需求，还(hái)需要结合(hé)其他(tā)商业产品等综合考虑；大多数(shù)产品(pǐn)流(liú)动性(xìng)差，难以预防(fáng)到退休前的应急资金需求。

　　从产品端(duān)改(gǎi)善“开户热投资冷”

　　虽然(rán)近(jìn)半(bàn)年来，个人养老金产(chǎn)品正在(zài)逐渐丰富(fù)，但是(shì)“开户(hù)热投资冷(lěng)”的现(xiàn)象没有随之发生改变。

　　中国保险资管业协会执行(xíng)副(fù)会长兼秘书长曹德云在近期举办(bàn)的2023清(qīng)华五道口全(quán)球金(jīn)融(róng)论坛上表示，目(mù)前个人养老金试点效(xiào)果呈“两(liǎng)低三(sān)不”漏斗状，即建(jiàn)立(lì)账户人(rén)数占(zhàn)基本养老保险参(cān)保人数比例低(dī)、已缴费人数(shù)占建立账户(hù)人数比(bǐ)例低(dī)；产品供应不均衡(héng)、选购渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对产品(pǐn)供应不均衡的问题，国家金融(róng)监督管理总局(jú)出手，率(lǜ)先增加养老(lǎo)保险产(chǎn)品的供给。近日(rì)，国家金(jīn)融监督管理(lǐ)总局已向业内就关于促进专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)发展有关事项征求意见。根据征(zhēng)求意见稿(gǎo)，专属商(shāng)业(yè)养(yǎng)老保(bǎo)险拟(nǐ)由试点业务转为常态化业务。

　　业内人士表示，随着(zhe)专属商(shāng)业养老保(bǎo)险转为常态化业(yè)务，参(cān)与该项业务的险(xiǎn)企数量将增加不少。此外，专属商业养老保险是(shì)对接个人养老金制度的主要保险产品，这意味(wèi)着个人养老金保险产品名(míng)单也(yě)将扩容。

　　据了解，专属商业养老(lǎo)保险采取(qǔ)“保证+浮动”的(de)收(shōu)益(yì)模式，提供稳健型(xíng)、进取(qǔ)型两种风(fēng)格账户(hù)供客户(hù)选择。据各家(jiā)保险公司披露的专属(shǔ)商业(yè)养老保险产品2022年结算利率，稳(wěn)健账(zhàng)户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结(jié)算(suàn)利(lì)率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于现有的个(gè)人养老保(bǎo)险的收益率。

　　在增加(jiā)产品供给的同时，多家金融(róng)机(jī)构(gòu)呼吁从产品设计端(duān)解(jiě)决“开户(hù)热投资冷”的问题(tí)。

　　在(zài)银河证券相关业(yè)务负责人看来，“老(lǎo)龄(líng)风险”与其他投资风(fēng)险(xiǎn)相比，有其更加突出的特点，包括为退休人(rén)群提供稳定(dìng)安全有保(bǎo)障且抗(kàng)通胀的收入补充来(lái)源(yuán)、对冲长寿风(fēng)险、为高(gāo)龄人(rén)群储备失能养护和(hé)医疗应(yīng)急资产、为退(tuì)休人群规划遗产(chǎn)、将(jiāng)养老(lǎo)投资与养(yǎng)老(lǎo)保障/养老(lǎo)生(shēng)活(huó)无缝(fèng)对接等。

　　养老金(jīn)融产品的设计(jì)初(chū)心，必须切(qiè)实从(cóng)客户需求出发；养老金融产品的(de)设计理念，必须紧(jǐn)密围绕承(chéng)担、减少或转移上述“老(lǎo)龄风险”主旨(zhǐ)；养老金融产品(pǐn)的设计成果(guǒ)，应该更多的让利于民(mín)、普惠百姓(xìng)，运用好(hǎo)专业的金融(róng)工具、做艰难但(dàn)长期正(zhèng)确的事(shì)。

　　因(yīn)此，能否设计出充(chōng)分利用资(zī)本市(shì)场具(jù)有良好(hǎo)增值能力资产的养老(lǎo)产品取决于发行人（或(huò)管理人）的产品设计能(néng)力和资产(chǎn)管理能力。“证券公司(sī)作为(wèi)财富管理服务提供商，可以与产品发行人（或管(guǎn)理人）合作，根(gēn)据客户需求(qiú)设计出在养(yǎng)老(lǎo)功能方面更(gèng)有竞争力的产品(pǐn)”，上(shàng)述负责人表示。

　　中信(xìn)建投也希望能参与到(dào)具体(tǐ)的产品设(shè)计之中。其个人养老业务(wù)负责人建议(yì)，参(cān)考部分发达国家的(de)经验(yàn)，未来除了股、债配置，或(huò)在(zài)未(wèi)来可以考虑增(zēng)加底层(céng)可投标的类型(xíng)，如REITS、衍生品、雪球等另类资产(chǎn)，丰(fēng)富投资(zī)者的可选(xuǎn)标的，更好(hǎo)地(dì)分散(sàn)投(tóu)资风险。

　　励正(zhèng)集团(tuán)中国区总裁张雨萌建(jiàn)议，应该(gāi)避(bì)免“开空账(zhàng)”。也(yě)就是说，参与者可(kě)以直接在(zài)开户的时候做投资(zī)选择。这(zhè)样在开(kāi)户的时候就可以形成(chéng)闭环(huán)体验。

　　针对参与个人养(yǎng)老金可(kě)能面临的(de)流动性问题(tí)，长城人寿保险股份有(yǒu)限公司总经理(lǐ)王(wáng)玉改近日(rì)表示(shì)，保险公司可以通过“保单质押贷款”等多种金融工(gōng)具(jù)来解决客户对(duì)短(duǎn)期资金的(de)需求。

　　券商发力个人补充养(yǎng)老(lǎo)金融方(fāng)案

　　此外，针(zhēn)对1.2万难(nán)以(yǐ)满足个人或家庭养老(lǎo)的(de)全面(miàn)需求(qiú)，多家(jiā)券商还发力个人养老金账户以外(wài)的个(gè)人补充(chōng)养老金(jīn)融方(fāng)案，例如银河(hé)证券的“安养计划plus”、中信(xìn)证券的(de)“信(xìn)养计划(huà)”等。

　　银河证券产品中心副总经理(lǐ)鹿宁告诉记者，目前，银河证券已根据在职群(qún)体养老规划的(de)长(zhǎng)期性、稳健(jiàn)性、安全性等特点，已退休人群养老需求(qiú)的流动性、安全性、稳健性等特点，设计出多层次、多元化(huà)、个(gè)性化的养老配置方案，积极履行养老(lǎo)保障(zhàng)社会责任，力争为居民提供持续卓越的养老规划与(yǔ)满足不同养(yǎng)老需(xū)求的资产(chǎn)配置服务。

　　中信证券的“信养计划”则基于(yú)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)场景(jǐng)，引入更丰富(fù)的养老型(xíng)年(nián)金、增(zēng)额(é)终(zhōng)身寿等不同品(pǐn)类产品(pǐn)，覆盖养老收益性资(zī)产和保障性资产，满足客(kè)户多样化、多层级的(de)养老资产(chǎn)配置需求。

　　针对三大支(zhī)柱养老金业务中的(de)企业(yè)年金业务，银(yín)河证券还上(shàng)线(xiàn)了(le)自研的(de)年(nián)金(jīn)综合评价系统。该系统可以通过客(kè)户提供的“脱敏”后年金组合净值与持股比例等数据，结合公募基金(jīn)、股市债市数据(jù)，展(zhǎn)示客户(hù)委托年金组合的评价结果。此外(wài)，也(yě)可(kě)以利用年(nián)金机制(zhì)间接服务背(bèi)后的企业(yè)员工和(hé)机构事业单位职工。

　　截至目前，银河证券基金研究中心已为部(bù)分省(shěng)市提供职(zhí)业年金的组合评价与管理咨询服务(wù)，也(yě)计划(huà)结合机(jī)构条线业务规(guī)划为央企(qǐ)与国企(qǐ)提供企业年金组合(hé)评(píng)价等综合(hé)金融服务(wù)。

　　银河证券副总(zǒng)裁罗(luó)黎(lí)明告诉记者，公司自主开发(fā)建设部署(shǔ)的(de)年(nián)金综(zōng)合评价(jià)系统及研究咨询服务，具(jù)有养(yǎng)老属性的综合金融(róng)服务体系均是公司积(jī)极响应国家养(yǎng)老发展战(zhàn)略而推出的新服务，体现了在第二、三支(zhī)柱上(shàng)的积极(jí)筹划。

　　“我们高度重视三大支柱养(yǎng)老金业务，目前公司已初步建立(lì)了个人养老(lǎo)金(jīn)及(jí)个人养(yǎng)老(lǎo)金融服务(wù)体系，充分利用金融产品代理销售牌(pái)照和保险兼(jiān)业(yè)代理牌照，为百姓提供更加(jiā)有温(wēn)度(dù)、有态(tài)度的(de)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金融服务。”罗黎(lí)明说道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后(hòu)”观望情绪浓厚

　　中国基金报记(jì)者赵心(xīn)怡

　　“现在个人养老金(jīn)账户开通过程(chéng)非常‘丝滑’，并且有不少(shǎo)开(kāi)户人(rén)在我(wǒ)们介绍之(zhī)前都已有所了解，感觉这项制度的普及度和客户(hù)认(rèn)识程度(dù)在(zài)不断(duàn)提(tí)升。”某(mǒu)大型(xíng)银行的客户经理林(lín)漪(yī)（化名）向(xiàng)记者表(biǎo)示。

　　“但也有很(hěn)多人只是开了账户(hù)并没(méi)有(yǒu)存钱，或存了钱没(méi)有(yǒu)开始投资，主要因为不知道如何选择产品或者有其(qí)他顾虑(lǜ)。”林漪还告诉记(jì)者(zhě)，“这种(zhǒng)情况下我(wǒ)们就(jiù)会(huì)再用(yòng)PPT或者是(shì)纸质资料(liào)向客户进行详细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个(gè)人养(yǎng)老金制度正式落地，在北京(jīng)、上海、青(qīng)岛等36个先行城市（地区(qū)）启动实施。距离个人养(yǎng)老金制(zhì)度落地已(yǐ)经过(guò)去半年，民众(zhòng)接受度和业务(wù)进(jìn)展(zhǎn)情况如(rú)何？从业人员在(zài)具体实操过程中又遇到了哪些困(kùn)难？不同年龄(líng)段(duàn)的(de)群体会怎样理解(jiě)这项制度？

　　近日，本报记者(zhě)实地探(tàn)访上海地区(qū)几家银行网(wǎng)点和券商营业部，了解个人养老(lǎo)金制度近(jìn)半(bàn)年的落地情况。

　　年轻(qīng)人更(gèng)关注税收优(yōu)惠(huì)

　　中老(lǎo)年人更在意退休后多(duō)一份保(bǎo)障

　　根据(jù)人(rén)社部和(hé)国家社会保险(xiǎn)公共服务(wù)平台数据可知(zhī)，个人(rén)养老金(jīn)制度经过半年时间的发展，在(zài)产品种类、数量(liàng)和参(cān)与人数(shù)方面都有所增加。

　　某券商(shāng)营业部财富(fù)管理相关(guān)岗位的黄宁(níng)（化名(míng)）告诉(sù)记者(zhě)：“很(hěn)多(duō)客户都对个人(rén)养老金业务热情高涨，有(yǒu)直接到营业部(bù)咨询的，还(hái)有(yǒu)很多是打电(diàn)话过(guò)来问。”

　　黄宁还(hái)观察(chá)到，“70后”“80后”普遍(biàn)对个人养老金业务的热情和关注(zhù)度比“90后”更高，并且(qiě)除了(le)个人咨(zī)询和开户外，还(hái)有不少企业员工、学校教师、退伍军(jūn)人等通过企业(yè)和单(dān)位组织(zhī)来了解、参与个人养老金投资。

　　记(jì)者了(le)解(jiě)了身边两位不同年龄段、均已购(gòu)买个人养老金(jīn)产品的朋友后发现(xiàn)，两人(rén)所关注的问题(tí)“焦点”的确有所不同。

　　一(yī)位在上海地(dì)区金融机构(gòu)工作的“80后”告诉记者，自(zì)从工作以(yǐ)来，她每年都(dōu)将收入的一部分拿来强制储蓄，有了个人养老(lǎo)金(jīn)制度后，就分(fēn)一部(bù)分在个人养(yǎng)老(lǎo)金账户中，这部(bù)分强制储蓄的(de)钱即使存长(zhǎng)期也不会影响她(tā)未来的(de)生活质量(liàng)，并(bìng)且(qiě)放(fàng)进(jìn)个人养老金账户是在基本养老保(bǎo)险之(zhī)外多一份积累。

　　而另一位工作不(bù)久(jiǔ)的“90后”表示，他现(xiàn)阶段最在意的就是买个人(rén)养老(lǎo)金可以享(xiǎng)受税收优(yōu)惠(huì)，直接(jiē)考(kǎo)虑到退休后(hòu)的(de)生活(huó)质量还有点遥远。

　　针对上述两种(zhǒng)不同的想法，黄宁也(yě)向(xiàng)记(jì)者坦言，他(tā)们在日(rì)常介绍个人养老金业务的过程中确实会考虑到不同年龄群体的不同(tóng)需求和想法，进而更好地(dì)“对(duì)症下药”，比(bǐ)如(rú)给刚工作(zuò)不久的年(nián)轻人着重介(jiè)绍(shào)“退休(xiū)后(hòu)多一(yī)份(fèn)保障”推(tuī)广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　然而，在个人养老金业务取(qǔ)得进展的同时，还(hái)有不少已经了解个(gè)人(rén)养老金业务的民(mín)众仍在“观望”。从现有数据(jù)可知(zhī)，截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，虽然有(yǒu)3000多万人开通了(le)个(gè)人养老金账户，但(dàn)完成资金存(cún)储的只有900多万人。

　　林漪在银行端(duān)个人养老金业务的(de)开展中感受(shòu)到，一些客户开了户(hù)但没存(cún)储的主要顾(gù)虑是锁定时间太长，担心之后如果要大笔用钱时(shí)会很“棘手”；另外一些(xiē)客户(hù)则是(shì)认为在个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金产品(pǐn)并(bìng)非专(zhuān)门设计且收益优势不明显，目前个人养(yǎng)老(lǎo)金可以购买的(de)养老(lǎo)储蓄、银(yín)行(xíng)养老(lǎo)理财、养老保险产(chǎn)品、养老目标基金四类产(chǎn)品，即使不(bù)通过个人养(yǎng)老(lǎo)金账户也可以直接(jiē)买，且收益差距不大(dà)。

　　黄宁则从(cóng)券商从业人(rén)员的角度谈到了推广(guǎng)个(gè)人养老(lǎo)金业务过程中的“困境”。他(tā)表示：“券(quàn)商(shāng)端个人养老(lǎo)金只支持(chí)代销公募(mù)基金，无法代销存款、银行理财、商(shāng)业养老(lǎo)保(bǎo)险，有些客户(hù)风(fēng)险承受能力较低(dī)，想(xiǎng)寻(xún)求(qiú)更低风险等(děng)级的(de)产品，纯公(gōng)募基(jī)金难以达到资产配置的需求。”

　　此外(wài)，还(hái)有一部分年(nián)轻(qīng)人(rén)向记(jì)者直(zhí)言，对于离(lí)退休还较遥(yáo)远的(de)群体(tǐ)来说，养老需求(qiú)当然(rán)也(yě)需(xū)要考虑，但眼下的生活(huó)和经(jīng)济状况才是更重要(yào)的(de)。

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