衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通胀意(yì)外(wài)反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人(rén)库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私人(rén)库存投资回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季(jì)度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季(jì)环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的(de)2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法。在(zài)伊(yī)朗船只向海上监视和(hé)救(jiù)援(yuán)中心发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了(le)该(gāi)船只(zhǐ)，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命卫队(duì)海军(jūn)27日(rì)在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴林的(de)第五舰队在(zài)一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时(shí)被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基(jī)的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言(yán)人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰(lán)总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于对他们工作(zuò)的(de)尊重，美联储不(bù)会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电话接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧主要是基于美(měi)联储作为(wèi)主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言(yán)论通(tōng)常受到投资者和商界人士的密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论(lùn)可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常将将(jiāng)通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞(gǎo)西(xī)方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)，他(tā)们(men)还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(b妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思ù)伦特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工(gōng)研究中心负责(zé)人(rén)杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市(shì)场宏观风险具(jù)有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内(nèi)投(tóu)资(zī)者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思风波再起，叠(dié)加美(měi)国(guó)债务(wù)压(yā)力(lì)及经(jīng)济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较(jiào)大(dà)压力，从而推动本周油价(jià)油价(jià)下跌(diē)。而原油作(zuò)为金融属性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价再度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价表现或显示(shì)银行业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困(kùn)扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美(měi)联储利率政策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要(yào)因(yīn)素，这是投资者需(xū)要注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区(qū)的(de)高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央(yāng)行(xíng)和英(yīng)国(guó)央行也将维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年(n妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思ián)维持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难(nán)以持续，后续的(de)减产将很快(kuài)到(dào)来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或(huò)将逐步消退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转入对供应面的(de)减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难以改动的(de)情况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及(jí)美国产量的下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本(běn)面风险波(bō)动的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管理下(xià)，预计今年年(nián)内剩余时(shí)段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面(miàn)临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处(chù)在(zài)宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期(qī)内(nèi)担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大(dà)跌(diē)幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是(shì)受到油价(jià)影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分之二，但同时(shí)本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的船燃(rán)加(jiā)注活(huó)动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市(shì)场形成(chéng)良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划(huà)外(wài)检修导致部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置正在(zài)逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但(dàn)由于(yú)开(kāi)斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但(dàn)同时低硫(liú)需求(qiú)端表现也(yě)较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本(běn)面的支撑下，预(yù)计后市走势(shì)或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期(qī)内原油(yóu)系品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原(yuán)油价(jià)格的影响，不过基本面(miàn)差异还(hái)是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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