大家好，简单(dān)看一(yī)个基金经理，把新能源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都(dōu)在讨论(lùn)一(yī)个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合(hé)来(lái)看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了(le)海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在一(yī)季度的(de)操作中，本基金总体把握(wò)住(zhù)了市场的节奏变化和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源板块的配(pèi)置权重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机(jī)会(huì)，组合调整取得了(le)明(míng)显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值(zhí)体系所代表(biǎo)的传(chuán)统实(shí)体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可(kě)能成为市(shì)场最有持(chí)续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场(chǎng)比重超40％的(de)天(tiān)数已累(lèi)计达到(dào)22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设(shè)备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗(cì)和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春季(jì)躁(zào)动后往(wǎng)往会有一波(bō)明(míng)显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势(shì)大(dà)概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋(qū)势以政府支持(chí)力(lì)度(dù)进一步加(jiā)大、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增(zēng)加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调整标(biāo)志着AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值(zhí)的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本(běn)面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中释放(fàng)。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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