在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司(sī)管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力(lì)已并不明(míng)显。这也在一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能(néng)行业今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速(sù)方面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市(shì)场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车(chē)16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价(jià)迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击(jī)穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判(pàn)。王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)会上(shàng)表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的(de)毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实(shí)际上，同(tóng)样的情况(kuàng)也发(fā)生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前两者明显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其(qí)南京(jīng)基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨(dūn)高端(duān)正极材料项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自(zì)产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了(le)行业整体状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德(dé)时代一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解(jiě)，已经有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本(běn)身库一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句存不(bù)足1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和(hé)电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构认(rèn)为，目前库存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存极低，基本(běn)保持7天的最低(dī)安(ān)全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能(néng)方(fāng)面今年预计(jì)增速将会比动力(lì)电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池(chí)，其(qí)中国外(wài)家储市场需求预计会在下半年放量，而(ér)国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露(lù)的(de)年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年(nián)实现了35.一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池(chí)上升空间更大(dà)，“这(zhè)是一个需求量大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环(huán)节(jié)，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而(ér)在(zài)大储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都在(zài)一季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二季(jì)度以后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是(shì)供(gōng)不(bù)应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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