在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态(tài)势的(de)微(wēi)妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日(rì)举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力(lì)已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动力(lì)电池。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市场上(shàng)引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连续两日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通(tōng)过一季度(dù)观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一季(jì)度是处(chù)于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大规模交付，而储能(néng)大(dà)规模交付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利率提升(shēng)已经有了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时(shí)代(dài)一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年(nián)新能源汽车(chē)应(yīng)该在(zài)900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正(zhèng)极材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末(mò)，存(cún)货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看(kàn)，国(guó)轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司(sī)在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初(chū)的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平(píng)，后续将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极(jí)因石墨化(huà)需要一(yī)个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺(shùn)利(lì)投(tóu)产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外(wài)销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更(硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也认同这一(yī)观点。他预(yù)计，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计会高(gāo)于(yú)动力(lì)电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处于招标硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子阶(jiē)段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能(néng)行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供(gōng)应(yīng)量(liàng)的(de)领域，不存(cún)在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉(shè)及到(dào)用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国(guó)内(nèi)下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季度(dù)，真正出货是在二(èr)季度以后，目(mù)前(qián)订单(dān)状况看来是供(gōng)不(bù)应(yīng)求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户(hù)也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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