5月(yuè)9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公司金证股份发(fā)布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证股份(fèn)正在筹划发行股(gǔ)份及支(zhī)付现(xiàn)金购(gòu)买上海(hǎi)文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同(tóng)时募(mù)集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开(kāi)市起(qǐ)开始停牌，预计(jì)停牌时间(jiān)不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软件商。公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，截至2021年年(nián)末，文华财经与国内139家(jiā)期货公司合作(zuò)，占国内期货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华财(cái)经PC端交易(yì)软件的月(yuè)活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身(shēn)行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审(shěn)查，文(wén)华(huá)财经此次创业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交(jiāo)招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回(huí)发行(xíng)上(shàng)市申请文(wén)件，深交所决定终止对(duì)其(qí)首(shǒu)次公开发行股票并(bìng)在(zài)创业(yè)板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份(fè软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了n)昨晚发布的公告显示(shì)，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划(huà)阶(jiē)段(duàn)，公司目前正与交易意(yì)向(xiàng)方接洽，初(chū)步确定(dìng)的交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称(chēng)大连经一）、苏(sū)州中新兴富新(xīn)兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投(tóu)资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)兴富(fù)创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公司重大资(zī)产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上(shàng)市(shì)规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规(guī)定，本次交(jiāo)易前，交(jiāo)易(yì)对方与公(gōng)司(sī)不(bù)存在关联关(guān)系。本次(cì)交易(yì)完(wán)成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的股(gǔ)份比(bǐ)例预计(jì)将超过(guò)5％，本次(cì)交易预计将构成(chéng)关联交易。本次交易(yì)前，公司(sī)无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人；本次交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，公司(sī)第一大股东不(bù)会(huì)发生变化，且(qiě)不存在实际(jì)支配公司股份表决权超过30％的(de)股东，公司仍将无(wú)控股股东、实际控制人(rén)，预计(jì)不(bù)构成(chéng)公(gōng)司重大资产重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注(zhù)册资本4000万元(yuán)，实际(jì)控制(zhì)人为该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经此(cǐ)前(qián)披露(lù)的招(zhāo)股(gǔ)书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华财(cái)经(jīng)的(de)直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经(jīng)一和上海经一分(fēn)别控(kòng)制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的(de)股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴富(fù)创投、王(wáng)凯及杨孝胜对(duì)文华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科(kē)技全(quán)领域服务(wù)商(shāng)，金(jīn)证股份(fèn)为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构(gòu)等行(xíng)业客(kè)户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政府机(jī)关、互联网公司合作开展包括智慧城市在(zài)内(nèi)的数(shù)字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期内，金证股份证(zhèng)券经纪(jì)业务(wù)软件收入较(jiào)上年同期(qī)略有增长，资管机构(gòu)软件收(shōu)入基(jī)本(běn)持平。报告期(qī)内，数字经(jīng)济业务因验收的大型政务项(xiàng)目(mù)成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及(jí)利润下降。报告期内(nèi)公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业(yè)投(tóu)资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公司实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融(róng)行业的增长主要得益于两方(fāng)面的(de)因素：一(yī)是公司在证券(quàn)市场行业(yè)占有(yǒu)率基础稳定，核心产(chǎn)品(pǐn)需(xū)求刚性，公司加快(kuài)产品(pǐn)新一代(dài)产品布局(jú)、积极推进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业(yè)务发展力(lì)度，在多(duō)个核心产品和(hé)技术上形(xíng)成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数(shù)字经(jīng)济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)解(jiě)释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由于公司在数字(zì)经(jīng)济业务(wù)上，不同程度(dù)受到(dào)需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金融行(xíng)业(yè)业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业(yè)绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产(chǎn)规(guī)模和盈利能(néng)力来(lái)看，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)均远高于文华财经(jīng)，但(dàn)文华(huá)财经的毛(máo)利率(lǜ)显著高于金证股份，无(wú)疑是一块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如果(guǒ)本(běn)次交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质(zhì)资产注入后，其(qí)盈利(lì)能力将(jiāng)进一步(bù)提升；对于文(wén)华财经而(ér)言，多年(nián)谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在昨晚发布(bù)的(de)公告中，金证股份并(bìng)未(wèi)披(pī)露具(jù)体(tǐ)的交易细节(jié)，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易(yì)对(duì)方就(jiù)本次(cì)交易签署了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司拟向主要交(jiāo)易对方发行(xíng)股份及支付(fù)现金的方式购买其持(chí)有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关(guān)于本次交易(yì)的初步合(hé)作意向，交易各方在本(běn)次交(jiāo)易中的具体权(quán)利(lì)义(yì)务以及各(gè)项安排以交(jiāo)易各方最终签署的正(zhèng)式交易(yì)协议为准。

　　金证股(gǔ)份还(hái)进行了(le)风(fēng)险提示：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正式(shì)的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要(yào)的内部决策(cè)程序(xù)，并经(jīng)有权(quán)监管机构批(pī)准后(hòu)方可正式实施(shī)，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份(fèn)股价(jià)步入上升通道。截(jié)至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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