金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回(huí)的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在(zài)郑州商(shāng)品(pǐn)交(jiāo)易所(suǒ)交易的白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约收盘(pán)成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未(wèi)引起(qǐ)市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)继续(xù)狂飙(biāo)，盘(pán)中(zhōng)一度打破(pò)7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大(dà)关还(hái)是6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时的白糖主(zhǔ)力合约正(zhèng)在上演最后的(de)末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周期十分准时，从未缺席(xí)过。而形成(chéng)这种周期的原(yuán)因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年(nián)一(yī)个种(zhǒng)植周(zhōu)期自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好，这从根本决(jué)定(dìng)了白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐(jiàn)入(rù)高(gāo)潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历(lì)史对比来看，白(bái)糖价格已经(jīng)创下2018年以来的(de)新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是(shì)大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家(jiā)尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全(quán)部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年(nián)白糖生产季逐(zhú)步(bù)进入尾声，除(chú)云南(nán)地区外，广西等主(zhǔ)产区陆(lù)续收榨。由于广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西(xī)白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺(quē自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好)口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增(zēng)产对白糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料作物(wù)种植面积增(zēng)长有限，国(guó)内糖(táng)料作物产(chǎn)量也增长缓自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好慢(màn)且有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖(táng)产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市(shì)场(chǎng)供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮(liáng)农组织）发(fā)布(bù)的报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国际食品(pǐn)价(jià)格(gé)指数(shù)出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大(dà)米的世界报价(jià)上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的(de)新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地(dì)区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食糖产量约占全球总产量的76%；前(qián)四大出口国(guó)分别是巴西(xī)、泰国、澳大(dà)利亚(yà)和印度，整体贸(mào)易量(liàng)占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下(xià)降危机(jī)，加(jiā)上政(zhèng)府(fǔ)实施的(de)出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能(néng)会进(jìn)一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市(shì)场(chǎng)将会给(gěi)出答案。

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