国v是不是国5，国v与国vl的区别-连云港装饰公司,豪泽装饰

国v是不是国5，国v与国vl的区别沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范式(shì)之一(yī)：低估值(zhí)、高(gāo)分红

　　低(dī)估值、高分红(hóng)，是包括(kuò)能源(yuán)链、“一带(dài)一路”和运营商在内的“中(zhōng)特估”方向(xiàng)最鲜明的共同(tóng)特征：1）截至2022年底，能源链、“一带(dài)一路”和运营商PB估(gū)值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经历年(nián)初以(yǐ)来的大幅上涨后，当前(qián)这(zhè)些板(bǎn)块估(gū)值(zhí)仍处(chù)于历史平均(jūn)水平附近。2）与此同时(shí)，能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运(yùn)营商股(gǔ)息率显(xiǎn)著高(gāo)于市场(chǎng)整体，较高的分红也成(chéng)为其进可攻(gōng)、退可守的重要支撑。

　　二(èr)、“中特估”投资(zī)范式之二：政策的(de)持续支撑和催化

　　政(zhèng)策持(chí)续支撑和国v是不是国5，国v与国vl的区别催化，成为“中特估”中“一(yī)带一路(lù)”和运(yùn)营(yíng)商(shāng)板块修复的重要(yào)驱(qū)动。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊和解、中俄深(shēn)化合作联合声(shēng)明、中巴(bā)联合声明等，以(yǐ)及后续5月召(zhào)开在即的第(dì)三届“一带一(yī)路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相关(guān)利好(hǎo)不断，板块(kuài)行(xíng)情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升为(wèi)国家战略，相关(guān)政策密集出(chū)台。今(jīn)年国(guó)务院改组又(yòu)新设国家数(shù)据(jù)局。运营(yíng)商作为“数(shù)字经济”的基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估(gū)”投资范式之三(sān)：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民(mín)币(bì)升值的全年宏(hóng)观主线(xiàn)驱(qū)动(dòng)盈(yíng)利能力修复，带(dài)动能源链整体性(xìng)上涨。1）能源产业链(liàn)作为原材料高度依(yī)赖海外供应、同时下游需求(qiú)基本集中(zhōng)在国内市(shì)场的方向之一，将充分(fēn)受益(yì)于人民(mín)币升值(zhí)的宏(hóng)观趋(qū)势。2）中国经济复苏，下(xià)游领(lǐng)域需求预期回暖，能源(yuán)产(chǎn)业(yè)链尤其是行业龙头盈利已在(zài)修复。

　　四、沿着(zhe)三条投资(zī)范式，“中特估”重点(diǎn)关注(zhù)哪(nǎ)些方(fāng)向？

　　除了能源(yuán)链、“一带(dài)一路”和运营商等(děng)之(zhī)外，当(dāng)前我们建议关注机械（造船）、交运（公路、铁路(lù)、港口）、大(dà)型银行等细分方向。

　　1）机械(xiè)（造(zào)船(chuán)）：船舶制造业(yè)作为(wèi)国家(jiā)重点(diǎn)支持(chí)的战略(lüè)性产业之(zhī)一(yī)，近(jìn)年来经历(lì)了(le)行业调(diào)整(zhěng)和产能过剩的困境，但近期板块景气已在改(gǎi)善：一(yī)方面，随着(zhe)全球(qiú)航运市场(chǎng)需求正在增(zēng)长(zhǎng)，带来(lái)包括化学(xué)品船与成(chéng)品油轮船的订单(dān国v是不是国5，国v与国vl的区别ght: 24px;'>国v是不是国5，国v与国vl的区别)大幅提升。另(lìng)一方面，国企改革推动造(zào)船企业重(zhòng)组整合和产能优化之下(xià)，国内船舶制造业(yè)已在(zài)逐步实现结构调(diào)整和产能优化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港口）：五一期间各(gè)项(xiàng)数据恢复良好。业绩(jì)确(què)定性强，承(chéng)诺高分(fēn)红，类债属性(xìng)突出。经(jīng)济增(zēng)速下行(xíng)，高(gāo)速公路、铁路、港(gǎng)口资产稳(wěn)健(jiàn)性凸显(xiǎn)，业绩成长及确定性较高。同时近几年(nián)，高速公(gōng)路及铁路(lù)板块上市(shì)公司更加注(zhù)重投(tóu)资人回报，多家公司发(fā)布股东回报计划，大幅提高分红比例以及承诺未来几年(nián)高分红水平(píng)，给投资人带来确定性的高股(gǔ)息回(huí)报。

　　3）大型银(yín)行：经济复苏(sū)大背景下(xià)融资需求回暖，基(jī)本面(miàn)有支撑，板块估(gū)值也具(jù)备修复空间。2023年以来，信贷需求连续三个月(yuè)超预期回(huí)暖，在稳增长和扩投资的(de)政策(cè)基调(diào)下，后续信贷(dài)、社融仍(réng)有望平稳(wěn)增长。此外，作为业绩(jì)稳定且(qiě)高分(fēn)红的板块(kuài)，当前银行PB估值处于(yú)2016年以来(lái)11.6％的较低位(wèi)置，修复空(kōng)间较(jiào)大。