北(běi)京时间周五晚间，备受(shòu)关注(zhù)的4月美国非(fēi)农数(shù)据(jù)出炉(lú)，其中(zhōng)新增就业25.3万人(rén)，高(gāo)于预期的(de)18万(wàn)人，打断了此前两个月(yuè)连续环(huán)比下降的节奏；失(shī)业率(lǜ)继(jì)续(xù)下降至3.4％；更受关注的平均小时工资环比(bǐ)上涨0.5％（预期0.3％），较上个(gè)月略(lüè)有上(shàng)升。

　　可(kě)以被视作利好的是，美国劳工部将今(jīn)年2月和(hé)3月非农数据均大幅下修超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转换，本周持续承压的美(měi)国地区银行股(gǔ)也获得喘(chuǎn)息(xī)的机会。截(jié)至发稿，周五盘前西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）涨21.26％，第(dì)一(yī)地平(píng)线国家银(yín)行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金短线急挫逾10美元/盎司；美元指数短线(xiàn)拉升35点；美(měi)国10年期国债收益(yì)率(lǜ)上升9.60个(gè)基点，报3.448％。

　　截至周五收盘(pán)，COMEX黄金期(qī)货(huò)6月合(hé)约收于2024.8美元(yuán)/盎司，跌幅为(wèi)1.5％；COMEX白(bái)银(yín)期货7月合约收(shōu)于25.93美元/盎司，跌(diē)幅为(wèi)1.13％。

　　物(wù)产中大期货高级宏观分析(xī)师(shī)周之云(yún)告诉期货(huò)日报记(jì)者，周五晚间公(gōng)布的非(fēi)农(nóng)数(shù)据远高于(yú)前值(zhí)且显著偏离投行们预测的中值。此前公布的(de)ADP数据在3月(yuè)份(fèn)增加14.2万人后，4月增(zēng)长了29.6万人(rén)，增长幅(fú)度达到9个月以(yǐ)来的最(zuì)高水(shuǐ)平。

　　记者注意(yì)到，美国4月非农数据公布后，美股期货短线走低，美(měi)元指数短线(xiàn)拉升，贵金属下跌。尽管科技和(hé)金融行(xíng)业(yè)持续裁员(yuán)，但不(bù)断(duàn)下(xià)降却仍(réng)然高企(qǐ)的劳(láo)动力需(xū)远(yuǎn)远抵(dǐ)消了裁(cái)员的影响，也超过了信贷(dài)紧缩带来(lái)的大约2.5万招聘(pìn)减(jiǎn)少。4月非农(nóng)就业的季节性因素相(xiāng)对于(yú)新(xīn)冠大流(liú)行前也有了有(yǒu)利的发展(zhǎn)，为就业(yè)人数的增长提供了5万—10万人(rén)的(de)支持。

　　“不过，我们还(hái)是应该(gāi)对就业数据保持一定的谨慎，因为(wèi)本周早(zǎo)些时候，美(měi)国3月份的就业机会(huì)和劳动(dòng)力流(liú)动调查（JOLTS）已经显示，3月(yuè)职位空缺继续(xù)下(xià)降，为连(lián)续(xù)第(dì)三个月下跌，创(chuàng)下2021年5月以来最低。JOLTS现在确实指向了与其他劳(láo)动力(lì)市场数据相同的方向(xiàng)：劳动力市(shì)场正在降温。包括最近几(jǐ)周(zhōu)的首次申请失(shī)业金人(rén)数(shù)也(yě)呈现上(shàng)升趋势。”周之(zhī)云说。

　　从趋势(shì)上看，周之(zhī)云认(rèn)为(wèi)，加息会导致消费者信贷和企业融(róng)资成本(běn)上(shàng)升，进而(ér)迫使雇主削(xuē)减支出包括裁员等，从而减缓经济增长(zhǎng)。短期强劲(jìn)的非农就业数据会(huì)让市场对于下半年货币政策放松进程有所改(gǎi)变，进而对商品的流动性(xìng)溢价(jià)部分有所减少，但(dàn)从中长期来看，美国会继续朝着衰退的方向前(qián)进，后(hòu)市继续看(kàn)好贵(guì)金属的(de)表现。

　　非(fēi)农数据公布后，贵金属进(jìn)入调整期(qī)？

　　“4月非农就(jiù)业新增人数(shù)超(chāo)预期将引导贵金属步入调整。对于贵金属而言(yán)，3—4月的大幅冲(chōng)高主要受(shòu)益于(yú)其(qí)金(j齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式īn)融属(shǔ)性，尤其(qí)是(shì)市场预计5月(yuè)是美(měi)联储最后一(yī)次加息，且预计(jì)9月之后可能(néng)降息，这(zhè)导致(zhì)美元名义利率(lǜ)回落(luò)，在通胀(zhàng)温和回落的情况下，美元实(shí)际利率有了明显的下行。”广(guǎng)州金控(kòng)期货研(yán)究所副总经理程小(xiǎo)勇说。

　　记者注意到，5月3日，美联储(chǔ)议息(xī)会议如期加息25个基点(diǎn)，将政(zhèng)策利(lì)率(lǜ)联邦基金(jīn)利率(lǜ)的目标区间(jiān)从4.75％至5.0％上调(diào)到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威(wēi)尔在记者(zhě)发布(bù)会上的讲话(huà)暗示加息临近尾声，因(yīn)此(cǐ)美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)和美债收益率大幅回落齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式。

　　然(rán)而，美联(lián)储(chǔ)会后声明表(biǎo)示，委员会将密切关注(zhù)未来发布的信息，并评(píng)估其对(duì)货(huò)币政策的影响，且鲍威尔在新闻发(fā)布会上表示，美联(lián)储焦点仍在双(shuāng)重使命上(shàng)。这意味着(zhe)美联(lián)储(chǔ)是否(fǒu)结束(shù)加息需要看到通胀(zhàng)明显(xiǎn)回(huí)落。至于(yú)是否(fǒu)要(yào)开(kāi)始降(jiàng)息，需要看到就业市场(chǎng)出现明显恶化(huà)。从(cóng)历(lì)史经验(yàn)来看，美(měi)联(lián)储加(jiā)息看通(tōng)胀，降息看就业。

　　徽商期货贵金(jīn)属分析(xī)师(shī)从姗姗告诉记者，美国银行业风(fēng)波持续(xù)发酵(jiào)、经济走弱预期(qī)升温叠加市场预(yù)期美联储年内或将降息，贵金属振(zhèn)荡偏强(qiáng)运行。美国就业数据超预期，美(m齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式ěi)债(zhài)收益率、美元指数走高，贵金属短线大幅下挫。这份超预期(qī)的非农报告(gào)，这让美联储(chǔ)陷入困境，美联储(chǔ)希望暂(zàn)停(tíng)加息(xī)，甚至可能很快就需要降息，但就业市(shì)场并不配合，美国就(jiù)业市(shì)场依(yī)然(rán)强劲，美联储(chǔ)可(kě)能在长时间内维持(chí)高利率。

　　光大期货贵(guì)金属分析师展大(dà)鹏告诉(sù)记(jì)者，4月美国非农就业数据和时(shí)薪增速(sù)全面(miàn)超(chāo)预期，表明美国(guó)当前劳动力(lì)市场仍十分(fēn)强劲，美联储(chǔ)控(kòng)通胀压(yā)力加大(dà)，这也就意味(wèi)着美(měi)联储可能会在较(jiào)长时间内维持高(gāo)利率环(huán)境，且6月再(zài)次加息的(de)预(yù)期开始回升。

　　“美国非农数(shù)据强于预期或在短(duǎn)期提(tí)振(zhèn)美(měi)元指数和美债收益率，从而打压(yā)贵金属的涨势，但中期看，美联储(chǔ)5月会议加息25BP后暗示(shì)停止加息，货币政策进入新阶段，市(shì)场将(jiāng)加大对(duì)下(xià)半年降息(xī)的博弈，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)将获得提(tí)振而走(zǒu)强，使(shǐ)均值平台不断(duàn)上移。”广发期(qī)货贵(guì)金属研(yán)究员(yuán)叶(yè)倩宁表示。

　　记(jì)者发现，从(cóng)2006年(nián)和2018年两轮美联(lián)储停(tíng)止降息后的表现来看(kàn)，尽(jǐn)管此(cǐ)后美国经济仍市场偏强运(yùn)行一段时(shí)间，失业(yè)率继续走低(dī)，但美联储(chǔ)并未再次加息，而贵金属则在美债收益(yì)率持续下行的(de)情况下，呈现振荡走强的趋(qū)势。但当前情况不同的是，通(tōng)胀率相对更高，而黄金价格对降息(xī)并(bìng)未提前预期更(gèng)多。

　　虽然目前距离(lí)降息仍有时间，美(měi)联(lián)储表示(shì)美国(guó)银(yín)行(xíng)系统仍健康并有(yǒu)弹(dàn)性，但高利率环境下美(měi)国银行系统风险并未解除，在第一共和银(yín)行宣布(bù)被接管收购后(hòu)，因银(yín)行业长期存在的弱(ruò)点(diǎn)，又(yòu)有多(duō)家(jiā)区域性银行出(chū)现(xiàn)股价暴跌。存款(kuǎn)仍在持续流出使银(yín)行融资成本正在攀升，信贷收紧将不(bù)断(duàn)向实体经济蔓(màn)延，美国2023年一(yī)季度实际(jì)GDP年化环比增长1.1％，不仅比去年四季度(dù)2.6％的增速大(dà)幅放缓(huǎn)，而且(qiě)远(yuǎn)不(bù)及预期的1.9％，具体看企业投资和库存对GDP拉动转负，但消(xiāo)费的(de)拉动上升反映出(chū)一定的韧性。未(wèi)来随(suí)着(zhe)经济下行(xíng)压(yā)力不断上升，市场(chǎng)预期下半年(nián)美国GDP将出现负增长。“总体上在风险和衰退(tuì)的共(gòng)同影响下，美(měi)债收益率和(hé)美元(yuán)指数将持续承压(yā)，避险需求(qiú)提振下，贵金属价格有(yǒu)望再创历史新高，长线可维持(chí)逢低买入配置思路(lù)，短线则可买入黄金和白银虚值看涨(zhǎng)期权(quán)把握突(tū)破行情。”叶倩宁说。

　　程小勇(yǒng)介绍说，从(cóng)黄金的供需(xū)数据来看，黄金的需(xū)求实际上是明显(xiǎn)下降的。世界黄金协会公(gōng)布的数据显示，今(jīn)年第一季度剔除(chú)场外交易的全球(qiú)黄金需求下(xià)降13％至1081吨，虽(suī)然各(gè)国央行和中国消费者需求较高，但其余投资者购买(mǎi)量的减少抵消了这一增(zēng)长。其中对(duì)黄金价格其关键(jiàn)作用的(de)黄金投(tóu)资需在一季度同比下降(jiàng)50％左右(yòu)，较去年(nián)四季度有所增长，大(dà)约为273.74吨，去年同期高达(dá)558.41吨。其中，实物金(jīn)条和硬币(bì)方(fāng)面的黄金(jīn)需求为302.41吨，高于去年同期的287.74吨，但低于去(qù)年四季度的340.25吨；黄金ETF及类似产品需求下降(jiàng)28.67吨，去年同期高(gāo)达270.67吨。白(bái)银方面，由于美国经(jīng)济指标耐用(yòng)品订(dìng)单等指标走弱，商品属性(xìng)更强的白银因(yīn)需求(qiú)受经济(jì)下行拖累而(ér)涨幅受限。因此，金银(yín)比价(jià)大概(gài)率(lǜ)继续攀(pān)升。世(shì)界(jiè)白银协(xié)会(huì)预计2023年(nián)白银实物(wù)消费较2022年下(xià)降16％。

　　之前美联储加(jiā)息25个基点在议息前已经被充(chōng)分计(jì)提，议息前的谨慎转(zhuǎn)变(biàn)为议息后的(de)乐观(guān)，因此黄金市场一度表现为极(jí)为乐观，伦(lún)敦(dūn)现(xiàn)货黄金甚至创出了(le)历史新高。

　　“目前欧美央行加息靴子落地(dì)，且银行业风险仍(réng)在蔓延(yán)，避险情绪(xù)提振(zhèn)贵(guì)金属价格。此外，随着经济走弱预期升温，预计美联储(chǔ)下半年大概率暂停(tíng)加息(xī)并将进入降息周期，实际(jì)利率或(huò)将继续(xù)下(xià)行，贵金属中(zhōng)长期仍具(jù)有较高配置价值(zhí)。”从姗姗说。

　　展(zhǎn)大鹏则认(rèn)为，对于黄金而言，市场寄希望于美联(lián)储最后(hòu)一次加息(xī)落地然后转降息(xī)预期，从而刺激价格(gé)继续高走(zǒu)，从这(zhè)个角度考虑黄金确(què)实(shí)存在(zài)恢复上行趋势的可能性(xìng)。但当前(qián)美(měi)通胀仍(réng)在高位(wèi)，美联(lián)储货币紧(jǐn)缩(suō)动作并没有结束，官员们的讲话仍偏(piān)鹰派，5％的利(lì)率可能会维系较长一段时间(jiān)，且高利率环境到底会对经(jīng)济和(hé)金融市(shì)场产生(shēng)怎样的影响也未可(kě)知(zhī)，因此(cǐ)在当前看多观点出奇(qí)一致，且海(hǎi)外看多头寸比较拥挤的情况下，对待金价节节攀高(gāo)的(de)观点谨慎为(wèi)上。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式