华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波的美国新兴做(zuò)空机构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头(tóu)对(duì)准的(de)是“华(huá)尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控股公(gōng)司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单日跌(diē)幅(fú)，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投资者的(de)资金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投(tóu)资者那(nà)里获得的(de)资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持(chí)续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大(dà)了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票(piào)被高估了(le)75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价(jià)格比上次报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各自的(de)资产(chǎn)净值。资(zī)产(chǎn)净(jìng)值是衡量(liàn一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好g)基金(jīn)业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今(jīn)为止美国大(dà)型(xíng)股公(gōng)司中最高的(de)。兴(xīng)登堡指责伊(yī)坎以股票而不是(shì)现金的形式发(fā)放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足(zú)股东的(de)支出，从而(ér)抬高了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一(yī)个月后，该部门的一家重要子(zi)公(gōng)司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯一(yī)一(yī)家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的(de)大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最(zuì)坏的(de)情况下，伊(yī)坎的(de)股息(xī)也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发(fā)声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披露(lù)的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的(de)业绩将会(huì)像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然相信激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资(zī)范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义投资(zī)已经(jīng)很好(hǎo)地证明了这一(yī)点。我们定(dìng)期将我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸于我们的多(duō)数控股公司(sī)以及我们投资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董事会(huì)中都有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们(men)坚信(xìn)通(tōng)过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其(qí)是在(zài)我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有(yǒu)他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构也(yě)坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投资(zī)者(zhě)就兴登堡研究做空(kōng)报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好究的做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富的(de)阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页的做空报(bào)告使(shǐ)得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达(dá)尼的(de)个人净资(zī)产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究(jiū)竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的(de)主要业务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司共(gòng)对(duì)30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自(zì)中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于(yú)1937年在(zài)新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为(wèi)完全(quán)可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公(gōng)司的(de)网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国(guó)司法部和(hé)证(zhèng)券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的(de)创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产(chǎn)能(néng)力(lì)方面误(wù)导投资者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度超过50亿(yì)美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾(céng)介入(rù)马斯克对(duì)推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推(tuī)特股价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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