投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智能(néng)主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公(gōng)司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为(wèi)社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也加大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也是持(chí)续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信(xìn)推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含(hán)32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这些公司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些方面有业(yè)务上的(de)合作。从公募基(jī)金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟(wěi)达(dá)公司股票的公募(mù)基(jī)金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)规模(mó)为(wèi)147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科(kē)技公(gōng)司(sī)。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股(gǔ)年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解(jiě)决方案(àn)的提供商，英伟达(dá)公司是(shì)今年AI概念热潮中的(de)另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司今年一季度(dù)的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的(de)营收创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题(tí)投资(zī)机会(huì)的投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内的众多美(měi)股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来(lái)看(kàn关于团结就是力量的名人素关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些材事例，关于团结的名人素材事例有哪些)，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命(mìng)最新的突破(pò)口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应(yīng)用(yòng)核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会成(chéng)为未来(lái)最有潜力(lì)的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们(men)的中长(zhǎng)期(qī)基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到(dào)资金关注，行业(yè)成交热(rè)度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季度整(zhěng)体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟(gēn)踪(zōng)，目前全(quán)球半导体产业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业(yè)已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要(yào)来源于AI产业(yè)的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表的算(suàn)力(lì)芯片业务快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的(de)产(chǎn)能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从未来的(de)一(yī)段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空(kōng)间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示(shì)，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前(qián)位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看(kàn)，大热(rè)必死(sǐ)、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发(fā)展之(zhī)间存在(zài)着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或调整一定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在(zài)未来(lái)的(de)业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也(yě)要以合适的(de)价(jià)格买入，否则很可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要(yào)将资金全押一(yī)个赛道(dào)。

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