衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出(chū)、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地方政府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库(kù)存投(tóu)资(zī)和住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库(kù)存投资(zī)回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国(guó)经济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第(dì)四(sì)个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的(de)变化(huà)，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次(cì)升(shēng)温。美联储高度关(guān)注(zhù)的(de)通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度(dù)洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际(jì)法。在(zài)伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦截(jié)并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的(de)自(zì)动全(quán)球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局(jú)的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴(bā)林的第(dì)五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近发(fā)布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行(xíng)等主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名发言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周(zhōu)四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻(kè)支(zhī)持(chí)乌(wū)克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话(huà)事件(jiàn)已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通(tōng)常受到投(tóu)资者和(hé)商界人士(shì)的密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官(guān)员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不(bù)止一次成功骗取国外政客和他们(men)通话(huà)，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公布三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国(guó)前(qián)总理默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在(zài)对话中直(zhí)接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他(tā)们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力(lì)合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价(jià)则出现小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工研究中心负(fù)责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而(ér)目前国(guó)际市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大(dà)不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机风(fēng)波再(zài)起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及(jí)经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从(cóng)而(ér)推动(dòng)本(běn)周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾(céng)因银行业危(wēi)机出(chū)现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导致油(yóu)价再(zài)度(dù)承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一(yī)共和银行的财报和股价表现(xiàn)或(huò)显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低(dī)水平，市场对于美联储加(jiā)息和(hé)海(hǎi)外经济衰退的(de)担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美(měi)国银行业危机(jī)风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联(lián)储议(yì)息会议(yì)将再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资(zī)者也高度关注美联储利三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗率政策(cè)的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不确(què)定性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者需(xū)要注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于(yú)近期美(měi)联储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对(duì)于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧(ōu)元(yuán)区(qū)的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场(chǎng)对(duì)于(yú)海外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行旺季(jì)预(yù)计对于需求(qiú)会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市(shì)原油供需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年(nián)维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来；此外(wài)在(zài)5月美联储加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美(měi)国(guó)储备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情况下(xià)，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量的(de)下(xià)滑将有助(zhù)于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风(fēng)险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美(měi)国(guó)汽油需求较上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会(huì)在一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧(yōu)。总体来看，当前油(yóu)价处在(zài)宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪(xù)主导油价(jià)回落，中长期来看油价或继(jì)续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大(dà)跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是(shì)受到油(yóu)价影响，自身(shēn)基(jī)本面表现尚(shàng)可(kě)，其中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着(zhe)发电(diàn)旺季的临近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降至历史低(dī)点，环比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时(shí)低(dī)硫需求端表(biǎo)现也(yě)较(jiào)为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料(liào)油(yóu)在基本面的(de)支撑(chēng)下，预(yù)计(jì)后(hòu)市走势或(huò)较原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要(yào)受(shòu)到原油价格的(de)影响，不过基本(běn)面(miàn)差(chà)异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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