芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失(shī)业率的因(yīn)素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视的因(yīn)素(sù)是青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不(bù)要(yào)忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业(yè)率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度(dù)较低的(de)餐饮、零售等服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢，服务业(yè)就(jiù)业复苏结(jié)构的(de)分化，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)：（1）青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，已经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。近三(sān)年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有三(sān)方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率上升；③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分母端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较(jiào)去年同期(qī)大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究(jiū)疫情(qíng)后留(liú)下(xià)的(de)“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响青年失业(yè)率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力的变化(huà)。这三(sān)个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因(yīn)为我国(guó)的劳(láo)动力总量（也称经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后(hòu)略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动(dòng)力波(bō)动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主要原因(yīn)就是(shì)失业(yè)率(lǜ)的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体(tǐ)失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子(zi)），但决(jué)定青年失业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业(yè)数据(jù)解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业人(rén)数的(de)基(jī)本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳动力(lì)市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校(xiào)学(xué)生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去年同期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年(nián)前四个月(yuè)青(qīng)年失业(yè)形势(shì)好于(yú)去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力(lì)总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失业人(rén)口来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群(qún)体由于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员时首当其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳(láo)动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的(de)比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群体中这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第(dì)一大失业(yè)原因(yīn)是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到(dào)低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受(shòu)教育程度(dù)来看，三(sān)分(fēn)之二的青年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育(yù)。各(gè)年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平(píng)均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育(yù)程度也大致(zhì)类似，青年人(rén)由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业与(yǔ)青年就业分布基(jī)本一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类(lèi)行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行(xíng)业(yè)也是(shì)青年就业(yè)集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行业来(lái)看，青年(nián)失(shī)业人口的行业分布(bù)是由就业分布(bù)决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大(dà)量流(liú)入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国(guó)民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青(qīng)年就业(yè)的(de)比(bǐ)例均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人(rén)员的受教育年限，来(lái)计算各(gè)行(xíng)业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过(guò)去十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的青年(nián)就业比例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教育(yù)年限基本一致(zhì)，即青年就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年(nián)失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数(shù)），除以各行(xíng)业的(de)青年就业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业失业率的(de)近(jìn)似替(tì)代指标。以这个指标来看(kàn)，知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业率大多高于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前(qián)三年(nián)均值，这三(sān)个(gè)行(xíng)业一季度复(fù)苏(sū)情(qíng)况较好；知识密集程(chéng)度(dù)更高的(de)房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术(shù)服务业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端(duān)来看，当(dāng)前青年失业(yè)人员增长的(de)症(zhèng)结(jié)在于服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型(xíng)服(fú)务(wù)业，如教育(yù)、信息技术等行业(yè)。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗低的(de)生活性服务业(yè)，而知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的(de)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应届(jiè)生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业就业已经(jīng)出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的(de)青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年(nián)人(rén)口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力可(kě)能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升(shēng)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决(jué)于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者(zhě)来(lái)自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年(nián)随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人口数量(liàng)会(huì)较去年有明显增长，但可能(néng)仍(réng)然较难回到十(shí)三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是(shì)低于(yú)其他年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗láo)动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入(rù)或有意愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但(dàn)疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的(de)时(shí)间里，该年龄(líng)段的在校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未(wèi)来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会(huì)风(fēng)气来看(kàn)，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业(yè)即进入就业市(shì)场(chǎng)的(de)年轻人(rén)减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年(nián)人(rén)初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的(de)增(zēng)加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人(rén)口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失业人(rén)口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也(yě)是人(rén)口(kǒu)长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要(yào)点：一是调查失业率是(shì)城(chéng)镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在(zài)内(nèi)。因此，许多(duō)针对青年(nián)失(shī)业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)不(bù)含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统计局(jú)的(de)定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或要求参(cān)加社会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的(de)劳动年龄人(rén)口不计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业(yè)人口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度(dù)于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两次(cì)全(quán)国劳动力(lì)抽(chōu)样调(diào)查，调(diào)查范围(wéi)为中(zhōng)国(guó)大(dà)陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映(yìng)劳动(dòng)力(lì)市场变化情况，建(jiàn)立了(le)31个(gè)大城市月度劳动力调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城(chéng)市(shì)。2016年(nián)1月(yuè)，全国(guó)月度(dù)劳动力调查(chá)正式在(zài)全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查(chá)的五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次的人口抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的人口(kǒu)普查(chá)则在长表部分纳(nà)入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的(de)年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业(yè)恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限公司

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