用(yòng)友网络(luò)（600588）的(de)3.0-II转型，即云服(fú)务(wù)转型第二阶(jiē)段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元(yuán)，创公(gōng)司(sī)2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)69％，是2020年以来连(lián)续第三年净(jìng)利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季最大(dà)亏损

　　净利(lì)连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布(bù)2023年第一季度报(bào)告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上市以来单季最大(dà)亏损。

　　此(cǐ)前，用友网络发(fā)布的(de)年报显示，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这是(shì)在2019年创下净利11.8亿元(yuán)的历史最高点之后，用友网络连续第三(sān)年(nián)净利下滑(huá)。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年(nián)7月创下历史wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语新高之后，用友网络股价就(jiù)总体上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增(zēng)53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用友网络(luò)在股价相对高点进行了定增融资。此次定增吸引了不少机(jī)构参与，包括高毅、葛卫东等(děng)知(zhī)名(míng)机构和投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露定(dìng)增结果，增发数量约(yuē)1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元(yuán)。当时，在定增市场颇为活跃的私募大(dà)佬葛(gé)卫东，也(yě)参与(yǔ)了定增，投(wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语tóu)入资金约(yuē)2亿元。

　　但在定(dìng)增结束之后，用友(yǒu)网络发(fā)布的2021年业绩明(míng)显不及市场预期，2021年(nián)净利润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络的2022年(nián)各(gè)季度业绩更是(shì)连续(xù)爆雷：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年报净(jìng)利润(rùn)-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背(bèi)景下(xià)，用友网络的股价从2022年2月37元(yuán)的高点，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成(chéng)。而(ér)葛卫东的(de)总持股数，也从2022年一(yī)季度的7626万(wàn)股，到2022年三季度末退(tuì)出前(qián)十大股(gǔ)东，在此期间，其减持数量至少(shǎo)有4100万股。其(qí)定增投(tóu)资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网(wǎng)络股价大(dà)跌。

　　云服(fú)务转型第二阶段道阻且(qiě)长

　　在用(yòng)友(yǒu)网络的发(fā)展历史上，其1.0阶(jiē)段是(shì)通过财(cái)务软件服务(wù)企业(yè)的会计(jì)电(diàn)算化，2.0阶段是(shì)通过ERP软件(jiàn)服(fú)务企业的(de)信息化(huà)，现在的3.0阶(jiē)段是服务企业(yè)的数智化(huà)。

　　具体来说，从2016年起，用友(yǒu)的(de)3.0-I战(zhàn)略(lüè)是转型云服务业务，引领(lǐng)中国企业级服务市场(chǎng)。在此(cǐ)基础上，公司2020年(nián)进入新的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营(yíng)全(quán)球领(lǐng)先(xiān)的(de)企业(yè)云服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完(wán)全基于互联网架构的企业互联网开发(fā)平台。2017年以来，其云平(píng)台、财(cái)务云、人力云等云产品(pǐn)得到(dào)逐(zhú)步(bù)发展，各领域云上线运营、逐步融(róng)合。

　　从(cóng)2017年开始，用(yòng)友BIP经历了第(dì)一(yī)个阶(jiē)段的”用友云”面世、云平(píng)台(tái)及领域服务快速发展，第二(èr)个阶段的统一底座和服务融合。2022年8月，经过(guò)6年的(de)规模研发(fā)和持续迭代，用友的(de)BIP 3正(zhèng)式发布(bù)，用(yòng)友云进入新(xīn)的发展(zhǎn)阶段。

　　从(cóng)公司(sī)业务占比来看，用友网络云服(fú)务转(zhuǎn)型取得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其云(yún)服务业(yè)务实现(xiàn)收入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升(shēng)9个百分点，已成为(wèi)公(gōng)司主(zhǔ)要收入来源并继续扩大(dà)收入(rù)占比。

　　但从高(gāo)端市场份额来看，用(yòng)友却(què)还是(shì)没有多大突破。《2021年中国工(gōng)业(yè)软件发(fā)展白皮书》显示，国(guó)产ERP软(ruǎn)件整(zhěng)体市(shì)占率超(chāo)过(guò)70％，其(qí)中用友市占率达到(dào)40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月(yuè)启用(yòng)自己研发的(de)MetaERP软件之后(hòu)，用(yòng)友(yǒu)网络股价(jià)直接跌停。尽管华为目前仅(jǐn)为(wèi)自用，并不(bù)一(yī)定会面(miàn)向外(wài)部市场提供高端ERP软件，但股价(jià)的跌停，反(fǎn)应出市场对用友在高端ERP软件市(shì)场竞争力(lì)信(xìn)心的严(yán)重不足(zú)，也反(fǎn)应了其在高端市(shì)场(chǎng)的进展不佳(jiā)。

　　具体到财务和股价上(shàng)，在用友网络3.0转型第(dì)一(yī)阶段(duàn)，即2016年-2019年，在(zài)其营(yíng)收逐渐增长的同时，净利润也在同时逐年增长，且增幅远高于营收增幅(fú)。对(duì)应到股价上，在此期间(jiān)，用友网络(luò)股价大(dà)涨(zhǎng)约8倍。

　　但在(zài)用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅(fú)增长，几(jǐ)乎可以说是踏(tà)步(bù)不(bù)前，净利润却(què)大(dà)幅下跌(diē)，股价也因此大跌，公司市值严重(zhòng)缩水。

　　用友网络董事长(zhǎng)王文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶(jiē)段(duàn)，用友的市值还是有很(hěn)大的提升空间。但从目前的情况来(lái)看(kàn)，用友(yǒu)3.0的第二(èr)阶段，道阻且(qiě)长(zhǎng)。

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