本轮新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面看看似(shì)乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细看(kàn)看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年(nián)就(jiù)成长为中(zhōng)国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府根据(jù)集成(chéng)电(diàn)路产业(yè)发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引进国际(jì)知名(míng)企业合作设立晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建(jiàn)设。成(chéng)立至今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨(z攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别hǎng)利润来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下(xià)游面(miàn)板(bǎn)行(xíng)业需求大(dà)幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲(xián)置(zhì)后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神(shén)经学科(kē)为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心区域(yù)的(de)医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能(néng)神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病，也(yě)包(bāo)括(kuò)妇(fù)科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营(yíng)医(yī)院里(lǐ)毛利率算比较低的那(nà)一档，未来主要(yào)看扩张，也(yě)要(yào)小(xiǎo)心政策(cè)的影响，个人感觉比如(rú)几个(gè)国(guó)企医院（不论(lùn)是收入增速(sù)还是估值(zhí)），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头(tóu)产品的设计、研发和(hé)生产及涂(tú)布技术(shù)产业化整体解决方(fāng)案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完成(chéng)后的下一道工序(xù)，是锂电池生产前段工序的核(hé)心环节，目的是(shì)将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼(màn)恩斯(sī)特产(chǎn)品广(guǎng)泛(fàn)应(yīng)用于锂离子电池(chí)涂布、半导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电池电极(jí)涂布(bù)、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业(yè)绩在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进一步(bù)，但行业(yè)基本见顶，下游需求大(dà)幅放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下滑(huá)，且公司只是生(shēng)产过(guò)程中很小的一(yī)块市场(chǎng)，天花板非常低，公(gōng)司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于(yú)浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服(fú)务的制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组(zǔ)封装，为(wèi)国内外客户提(tí)供一站(zhàn)式代工(gōng)解决(jué)方(fāng)案，为(wèi)功率(lǜ)、传(chuán)感和传输(shū)等领(lǐng)域的半导(dǎo)体产品公(gōng)司提(tí)供完整(zhěng)生产制造平(píng)台，支持(chí)客户研发以及大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中芯国际(jì)关(guān)联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大(dà)太(tài)快，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不(bù)容易(yì)快熬出头了（资(zī)本支出高(gāo)峰在22年(nián)结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压(yā攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别)力显然是(shì)要比那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大(dà)得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有(yǒu)可能面临同业竞(jìng)争而(ér)收回许(xǔ)可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端(duān)分散(sàn)染料为(wèi)主，主要(yào)用于涤(dí)纶及其混纺织物(wù)的(de)染(rǎn)色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途(tú)广(guǎng)泛。其中部分(fēn)终端应(yīng)用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯(sī)、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年(nián)后一(yī)路(lù)下滑，22年利润只有19年的一(yī)半(bàn)都(dōu)不到，下(xià)游服装行业景(jǐng)气度(dù)也一(yī)般(bān)，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营(yíng)业(yè)务(wù)一直聚(jù)焦(jiāo)于汽车(chē)行业(yè)营销与后市(shì)场(chǎng)服务领域，为客户提(tí)供相关软件(jiàn)产品及(jí)服务(wù)。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继续独(dú)立(lì)经(jīng)营(yíng)上述业(yè)务。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的整车(chē)厂、经(jīng)销(xiāo)商、服务站等客(kè)户，提供营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案(àn)、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软(ruǎn)件服务(wù)，汽(qì)车数(shù)字化(huà)是趋势，且随着(zhe)人均保有量的(de)增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力工程技术服(fú)务及地理信(xìn)息技术服务。电力(lì)工程(chéng)技术服务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利(lì)润来源(yuán)。电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工(gōng)程(chéng)提供规划咨询、设计(jì)、工程建设等(děng)服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信(xìn)息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程技术服务收(shōu)入为主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地区的国家电(diàn)网，本(běn)质上(shàng)是工程类企(qǐ)业，设备(bèi)施工业(yè)务(wù)，所(suǒ)以应收款高，坏(huài)账(zhàng)多，现金流差，不(bù)关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供射频前端的芯片设计(jì)公司，主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)为射频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设(shè)计和(hé)销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全(quán)套射频前端芯(xīn)片(piàn)设(shè)计(jì)能(néng)力和集成化(huà)模(mó)组研发能力(lì)，技术(shù)体(tǐ)系以功率放大器(qì)（PA）的(de)设(shè)计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为(wèi)客户提(tí)供无线通信射频前(qián)端发射模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片模组公(gōng)司，下(xià)游主要是消费电(diàn)子，22年(nián)业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发投入，但高研(yán)发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的(de)主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家(jiā)主(zhǔ)要从事防空预(yù)警雷达研(yán)发、生产、销售和(hé)服务的国(guó)家级高新技术(shù)和专精特新(xīn)“小巨(jù)人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷(léi)达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供应国内军方(fāng)客户和军工(gōng)集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增(zēng)长较(jiào)快(kuài)，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比(bǐ)越来(lái)越高，对(duì)于(yú)这种客户不透明度(dù)极高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无法判断(duàn)未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品综合(hé)服务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相关场景客户提供移动互联网数(shù)字(zì)化(huà)虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分发运营(yíng)等综(zōng)合运营服务，为物(wù)联(lián)网相关场景提(tí)供物联网流(liú)量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合解决(jué)方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是(shì)获(huò)得购销差价或服(fú)务佣金，占公司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公(gōng)司(sī)，主要是卖视频会员和(hé)其他通用流量，业绩(jì)过去(qù)几年看起来不错，但公司现金流(liú)越来越差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越来(lái)越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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