“一带(dài)一路”对(duì)冲欧美拖(tuō)累无(wú)疑是2023年出口最大的看点(diǎn)。即使考虑坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸去(qù)年(nián)的低基数(shù)，4月的出口增速也(yě)不(bù)赖(lài)，与韩国(guó)、越(yuè)南等邻国形(xíng)成鲜明对比；拉动方面(miàn)，“一(yī)带一路”国家成为(wèi)主角，欧美发达经济体(tǐ)整体偏(piān)弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今年“一带一路”出口增速保持在6％以上(shàng)，那么在增量上就可能对冲(chōng)美(měi)欧日(rì)出(chū)口的下滑，使得全年2023年全年的出(chū)口增速转(zhuǎn)正。

　　从整体看(kàn)，3、4月(yuè)份的数据再次(cì)验证，当前观察的中国的出口“不看港(gǎng)口，不看韩(hán)、越(yuè)”。港口数据和(hé)韩国、越(yuè)南出口通胀(zhàng)作为传统观察(chá)中国出口增速的重要指标，但(dàn)随着中国出口(kǒu)结构向(xiàng)“一带一路”国家转移，其对中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)的指示(shì)作用(yòng)逐渐(jiàn)下降。一方面，由(yóu)于多数(shù)“一带(dài)一(yī)路”国(guó)家(jiā)偏向内陆，汽车(chē)、火车等(děng)陆路运输占比和增(zēng)速(sù)快速上升，导致港口数(shù)据与实际出(chū)口增速持续偏离，另一方面，以往韩(hán)国、越南出口(kǒu)增速与中国出口基本保(bǎo)持统一趋(qū)势，但(dàn)由(yóu)于产品(pǐn)结构差异，2023年以来两者产生较大背离(lí)。出(chū)口(kǒu)结构性变(biàn)化背景(jǐng)下，传统观察框架适用(yòng)性(xìng)减弱，信息(xī)的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突(tū)破口仍在于“一(yī)带一路”国(guó)家。除低基数影响之外，4月(yuè)对俄(é)出口的高增(zēng)反(fǎn)映(yìng)“一带一路(lù)”贸易持续活跃，沿(yán)路经济带仍是我国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对(duì)东盟出口增速(sù)暂(zàn)时回落，不过整体来看，自2022年(nián)初以来(lái)“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的(de)趋势加速，日韩份额保持稳定(dìng)。

　　产(chǎn)品方(fāng)面，4月出(chū)口结(jié)构继续延续“扬(yáng)长避(bì)短”的属性(xìng)。中国(guó)4月(yuè)汽车及机电出口金(jīn)额维持强(qiáng)势，增(zēng)速较3月进一步加(jiā)快部分源于去年低(dī)基数原因，不过(guò)对同比的拉动(dòng)仍明(míng)显好于韩(hán)国，半导体出口跌幅(fú)则相较韩国更加“温(wēn)和(hé)”。从(cóng)散点图看，量(liàng)价齐升的汽车(chē)出(chū)口(kǒu)反映海外(wài)车(chē)市较高景气度与产(chǎn)业(yè)链韧性仍可在一段(duàn)时(shí)间内支撑出口，而受全球半导体周(zhōu)期影响(xiǎng)，集成电路4月(yuè)出口(kǒu)量与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数(shù)：“一带一(yī)路”的空间(jiān)有多大(dà)？站在2022年年(nián)底，市场大多聚焦欧美经(jīng)济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯之(zhī)外“一带(dài)一路”却在稳定外贸上发挥了越来(lái)越(yuè)重要的作(zuò)用，那么如何去(qù)评(píng)估这一空间有多(duō)大？

　　一带一(yī)路出(chū)口背后(hòu)存量博弈(yì)。在全(quán)球经济(jì)和贸易(yì)放缓(hu坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸ǎn)的(de)背景下，我国出(chū)口的韧性可能主要(yào)来自于存量的竞(jìng)争——我们(men)认为很有可能是抢(qiǎng)占欧美日(rì)韩(hán)在这些国家的进口份(fèn)额，2018年(nián)至2022年，中(zhōng)国在一带一路沿(yán)线10国的进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩下(xià)降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多(duō)大(dà)？保守(shǒu)估计拉动2023年(nián)中国出口1个百分点。我们选取“一(yī)带一(yī)路”沿线65国中，中国出口规(guī)模最大的10个国家(jiā)（约占中国(guó)对“一(yī)带一路”沿线(xiàn)国家总出口的70％，以(yǐ)下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标2023年10国在(zài)悲观、中性(xìng)、乐观三种情形(xíng)下的进(jìn)口增速情况，同时(shí)参考2018至2022年欧美日(rì)韩的年均下跌份(fèn)额(é)，假设2023年10国对美(měi)欧日韩减少的进口份额中约60％被中国(guó)取(qǔ)代(dài)。

　　结果(guǒ)显(xiǎn)示，中(zhōng)性条(tiáo)件下，“一带一路”10国2023年(nián)拉动中国出口增(zēng)速约0.97％，此外(wài)根据(jù)占比（10国占65国的(de)70％），大致(zhì)估算“一(yī)带一(yī)路”沿线65国拉动我国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下，1个百分点并不少(shǎo)，我国全年(nián)出(chū)口增(zēng)速(sù)可能略高于0％。对欧(ōu)美日等发达经济体出口(kǒu)增速(sù)预测，思(sī)路为在中国(guó)加入世界贸易组织(zhī)后、历次全球经济陷入衰退或是经济增(zēng)速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选(xuǎn)出具有参考意(yì)义的三年，分(fēn)别作为(wèi)中性、乐观和悲观情景作为(wèi)参考。我(wǒ)们对于2023年(nián)的(de)基准假设为美欧有可能在下半年(nián)陷入温和衰退，我们选择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩(suō)后的(de)全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡(pào)沫(mò)破裂，全球经济(jì)温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据预测(cè)，中性假设(shè)下(xià)，2023年(nián)欧美日韩(hán)拖累我国出口(kǒu)增(zēng)速约(yuē)-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对其余(yú)国家（在我国出口中(zhōng)约占26％）出口(kǒu)增(zēng)速(sù)预测(cè)按照IMF对2023年世界商品贸易数量增(zēng)速预测即1.5％计(jì)算，并(bìng)考虑价格因(yīn)素，使用IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数(shù)同(tóng)比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余国家(jiā)拉动(dòng)我国出口增速约0.64个百分(fēn)点。因此(cǐ)，中性假设(shè)下2023年我国出口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算存在低估的风险，主要来自(zì)于(yú)两个(gè)方面：数据口径(jìng)差异和欧(ōu)美(měi)经济体的“韧性”。数据(jù)方面(miàn)，各(gè)国自中国进口的数(shù)据和中国向各国(guó)出口(kǒu)的数据存在(zài)差异（无(wú)论是绝对量还是增(zēng)速(sù)），有时这一差异还较大(dà)，一般(bān)而言中国(guó)出口端的增速会更高(gāo)，这(zhè)意味着我们基于“一带一路”国家进口(kǒu)数据的测(cè)算是低估的；外(wài)需方面，欧(ōu)美经(jīng)济(jì)陷入(rù)衰退的时点存在较大的不确定性，可能(néng)在今年下(xià)半年、也可能(néng)在明年，若后者(zhě)出现，那么2023年发达经济体对于(yú)中国(guó)出口的拖(tuō)累可(kě)能没有那么大。

　　风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示(shì)：东(dōng)盟、俄(é)罗斯(sī)及其他新(xīn)兴经济体经(jīng)济增长不(bù)及预期(qī)，对外需拉动(dòng)不(bù)足。疫情二(èr)次冲击风险对(duì)出口(kǒu)造(zào)成拖累。欧美经(jīng)济韧性坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸(xìng)超预期，对于中国出口的拖累(lèi)不足。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸