描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句

　　在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看(kàn)待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在(zài)一(yī)描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致(zhì)性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在国轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预(yù)计(jì)将高于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原(yuán)材(cái)料，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)大(dà)起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢(gāng)联数据(jù)最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示(shì)，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季(jì)度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎(yíng)来大(dà)规模交付，而储能大规模交付会带来产能(néng)复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在这(zhè)个(gè)区(qū)间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际上，同(tóng)样(yàng)的(de)情(qíng)况也发(fā)生(shēng)在宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代(dài)一季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年(nián)新能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加速(sù)产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季(jì)报(bào)显示，其截(jié)至报告期末其(qí)存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于(yú)公司(sī)在(zài)江西宜春碳酸(suān)锂原材(cái)料(liào)有自产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季(jì)报也显示，其(qí)存货金(jīn)额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库(kù)存较低的电池(chí)厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券近期在(zài)一份研报(bào)中指出，在电池(chí)环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个(gè)月(yuè)；另外在中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化需要一个月时(shí)间，库存(cún)周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带(dài)来(lái)强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公(gōng)司(sī)在(zài)2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的(de)德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已(yǐ)顺利(lì)投(tóu)产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作(zuò)出(chū)判断(duàn)认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计(jì)增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一观(guān)点。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上升(shēng)空间预(yù)计会高于(yú)动力电池(chí)，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需(xū)求(qiú)预计会在下(xià)半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年(nián)一季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这是(shì)一个需求量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域(yù)，不存在(zài)需求(qiú)疲软(ruǎn)或者(zhě)是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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