昨天深夜，恒大(dà)突然(rán)发布公(gōng)告，许家(jiā)印(yìn)被成被(bèi)执(zhí)行人。

　　中国恒(héng)大(dà)5月(yuè)12日发(fā)布公告称，公司收(shōu)到广(guǎng)东省广州市中级人民法院就深圳国(guó)际仲(zhòng)裁院的仲裁裁(cái)决所发出的执行通(tōng)知书。本公(gōng)司、本公司附属公司，即广州市凯(kǎi)隆(lóng)置业(yè)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)，以(yǐ)及本公司控股股东(dōng)及执(zhí)行董事许(xǔ)家印是该(gāi)执行通(tōng)知的(de)被(bèi)执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资控股(gǔ)中心于2016年12月(yuè)及(jí)2020年(nián)11月期(qī)间与相关被申请人(rén)签订有关恒(héng)大地产(chǎn)集团(tuán)有限公司的增资及(jí)相关协议，向恒大地(dì)产增资人(rén)民币(bì)50亿元以取得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终(zhōng)止对深(shēn)圳经济(jì)特(tè)区房(fáng)地产(chǎn)（集(jí)团）股份有(yǒu)限公司(sī)的重(zhòng)组计(jì)划，仲裁申请人要求本公司、恒大地产、广州凯隆(lóng)及许家印履行增资协议项(xiàng)下的回购(gòu)承诺及(jí)支付尚欠分(fēn)红(hóng)、违(wéi)约(yuē)金(jīn)及收(shōu)益。

　　根据该执行通知，被执(zhí)行的(de)事项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家(jiā)印支(zhī)付恒大(dà)地产2020年度(dù)分红的差额补(bǔ)足款约人民币2.04亿元，并(bìng)承(chéng)担违(wéi)约(yuē)金约(yuē)人民币5153万元；（2）许家印、本公(gōng)司以人民币50亿元回(huí)购(gòu)仲裁申请(qǐng)人(rén)持有的恒大地产股(gǔ)权；（3）本公司支付仲裁(cái)申请(qǐng)人持有恒大地产(chǎn)自2021年2月1日起计至完成回购的补偿约人民币7.7亿(yì)元；（4）本(běn)公司(sī)、广州(zhōu)凯隆(lóng)、许家印支付(fù)约人民币3553万元(yuán)的律师费(fèi)、仲裁(cái)费及(jí)执(zhí)行(xíng)费。

　　据每(měi)日(rì)经(jīng)济(jì)新闻(wén)报道，多(duō)名市场和(hé)法(fǎ)律人士称(chēng)，通过仲裁(cái)和执行寻求解决是市场化(huà)、法治(zhì)化解决恒大集团债务(wù)问题的必由(yóu)之路。此次仲(zhòng)裁和执行通知意味着恒大集团与曾(céng)经的战略投(tóu)资者(zhě)之(zhī)间音域划分从低到高，人声音域划分就(jiù)回购义务的纠纷露出了冰山(shān)一(yī)角。接(jiē)下来，如果不能(néng)妥善解决被(bèi)执行问题，许家印个人很可能(néng)从而“登上”失信被执(zhí)行人名(míng)单，被限制高消费，成为(wèi)“老赖”。

　　美联储官(guān)员暗示支(zhī)持进(jìn)一步加息，美(měi)国长期通(tōng)胀预期意(yì)外创(chuàng)12年新高(gāo)

　　昨(zuó)夜，又有一位美联储官(guān)员放鹰(yīng)。

　　美(měi)联储理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示(shì)，如(rú)果通胀维持在高位，可(kě)能需要进(jìn)一步(bù)加息(xī)。她还(hái)表(biǎo)示，本月迄今的(de)关键(jiàn)数据(jù)并未(wèi)让(ràng)她相(xiāng)信物(wù)价压力正在消退(tuì)。鲍曼(màn)称：“如果通胀保持在高位，且就业市场依然吃紧，进一步收紧货币政策以获得足够的限(xiàn)制性货币政策立场，从而(ér)逐步降低(dī)通胀(zhàng)可能(néng)是适当的。”

　　鲍曼(màn)的讲(jiǎng)话(huà)主要(yào)集中在近期美国银行倒闭的影响(xiǎng)上。她(tā)表示：“我预计我(wǒ)们的政策利率需要在一段时间内保持足够的限制性，以降低通胀(zhàng)，并(bìng)创造条件，支(zhī)持持续(xù)强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公布的美国消(xiāo)费者的长期通胀(zhàng)预期在初意外加(jiā)速至12年高位，达到(dào)3.2％，消(xiāo)费者信(xìn)心也出(chū)现恶化，创下(xià)六个(gè)月新低，反映出人们对美(měi)国经济前景(jǐ音域划分从低到高，人声音域划分ng)的(de)担忧日益加剧。

　　具(jù)体数据上，美国(guó)5月密歇(xiē)根大学消费(fèi)者信心指数初(chū)值(zhí)57.7，创(chuàng)去(qù)年11月(yuè)以来最(zuì)低，大(dà)幅不及(jí)预期的63，前(qián)值63.5。分项指数(shù)方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预(yù)期指数初(chū)值53.4，创下10个月新低(dī)，预(yù)期(qī)60.8，前(qián)值60.5。

　　市(shì)场备(bèi)受关注的通胀预(yù)期方面，1年通胀预期(qī)初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短(duǎn)期通胀(zhàng)预期较4月略有回落，但远高于3月(yuè)时3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预(yù)期(qī)初(chū)值3.2％，预(yù)期2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉(xī)，美(měi)联储密切(qiè)关(guān)注长期通胀预期，因为该预期可能(néng)会自我实现，并导致通胀(zhàng)居高(gāo)不下(xià)。去年(nián)6月，密歇根消费者信心的5年通胀(zhàng)预(yù)期初(chū)值飙涨，一(yī)度达(dá)到3.3％，令市场(chǎng)认为(wèi)是(shì)长期通胀预期松动的表现(xiàn)，在美联储当时(shí)决(jué)定激进加息75个(gè)基点中(zhōng)起到了重要作用(yòng)。美联储主席(xí)鲍(bào)威尔在当月的新闻发(fā)布会上表(biǎo)示，通胀预(yù)期(qī)的回升“相当引人注(zhù)目(mù)”，并(bìng)强调了美联储保(bǎo)持长期通胀预期稳(wěn)定的重要性。

　　大宗商品整体(tǐ)承压，贵金属价格回(huí)落(luò)

　　本周(zhōu)三开始(shǐ)，国(guó)际黄金、白银期货(huò)价格持续下跌，尤其是周四，纽约银期货价格重(zhòng)挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银(yín)连(lián)跌三日，本(běn)周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最大(dà)单周跌幅。周五(wǔ)，国内黄(huáng)金、白银期货(huò)价格跟随下跌，截至收(shōu)盘(pán)，黄(huáng)金期货主力2308合(hé)约下跌0.84％，白银期货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级分析师(shī)丁沛舟(zhōu)表示，本周(zhōu)公布的美国4月CPI及PPI同比增(zēng)速低于预期及前值，叠加美(měi)国当周(zhōu)首次申(shēn)请(qǐng)失业金人数超(chāo)预(yù)期(qī)抬升，表(biǎo)现不佳的数(shù)据使(shǐ)得投(tóu)资者对美(měi)国(guó)经济衰退(tuì)的(de)忧虑增加。虽然(rán)这使得市(shì)场避险(xiǎn)情绪升温，但一(yī)方面(miàn)悲观的全球经济预期对大宗商品整(zhěng)体形成压力，另一方面，鉴于贵金属(shǔ)价格已行至年内高(gāo)位，其中金价更(gèng)是在(zài)历(lì)史高位运行，这使得贵金属避险配(pèi)置性价比降低，已不(bù)及(jí)同为避(bì)险资产的美元，避险资金对美元配置(zhì)增加，贵金(jīn)属关注度下降。此外(wài)，贵金属的前期利好因素已被(bèi)盘面充分消(xiāo)化(huà)，上行驱(qū)动(dòng)不足，使(shǐ)得获利了(le)结压力也明显增加。“多重(zhòng)利空因素交织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公(gōng)布的美国(guó)4月CPI进一步回落(luò)，但核(hé)心(xīn)CPI依(yī)然(rán)顽固，美(měi)联储(chǔ)官员接连发表鹰派言论，表示货币政(zhèng)策发挥(huī)作用和实(shí)现(xiàn)通(tōng)胀目标需要时(shí)间，年内没有(yǒu)降息的理由，扭转了市场对美联储可能很快开始降息的预期，从而推动美元指数反弹，贵(guì)金(jīn)属黄金、白银承压下跌。” 新纪元期货贵金属(shǔ)分析师(shī)程(chéng)伟表(biǎo)示(shì)。

　　展(zhǎn)望后市，丁沛舟(zhōu)表示，中长期看，贵金属(shǔ)价格仍将维持偏(piān)强格局。当前国际(jì)货币体系(xì)表现出去美(měi)元化的运行趋势，美元在各(gè)国国际储备中的权重下降，央行为了平衡储备资产配置(zhì)，黄金是重要(yào)的选项(xiàng)，这对黄(huáng)金的实物需求(qiú)有(yǒu)非(fēi)常积(jī)极的推动作用。此外(wài)，当前(qián)全球(qiú)宏(hóng)观经济(jì)前景不乐观，避险配置将(jiāng)增加，这也对贵金属价格形成一定支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市场就年内美(měi)元货币(bì)政策预期有较(jiào)大分(fēn)歧，但持续相对高利率的环境下，美国的经济及金融领(lǐng)域的压力必然逐(zhú)步增加，这从今年美国银行业风险事(shì)件上(shàng)可见一斑。因此，随着时间(jiān)推移，美联储与(yǔ)市场预期终将收敛，收(shōu)敛情况会(huì)对贵(guì)金(jīn)属价格产生一定影(yǐng)响，需(xū)持续关(guān)注美联储货币政策变(biàn)化情况。

　　“贵金属(shǔ)未(wèi)来(lái)走势主要(yào)受美(měi)联(lián)储货币(bì)政策和避险情(qíng)绪(xù)的影响(xiǎng)，当前由(yóu)于美国核(hé)心通胀依然较(jiào)高，美联储年(nián)内降息的预(yù)期下降，美元指数(shù)连(lián)续下跌后存在反弹的(de)要(yào)求(qiú)，短(duǎn)期将对贵(guì)金属带来压力(lì)。”程伟(wěi)分(fēn)析称。

　　一德期货贵(guì)金属分析师(shī)张晨表示，对比2011年(nián)美国主权债务危机(jī)时(shí)期的各环节(jié)重(zhòng)要时间节点，在当(dāng)前距离(lí)可能最早将(jiāng)于6月初到来的“大限日(rì)”仅(jǐn)半月有余的有限时间里，两党(dǎng)谈判(pàn)仍处于(yú)僵持阶段，一(yī)旦谈判至5月最后(hòu)一周前(qián)仍未能取得(dé)进(jìn)展，进而重演2011年(nián)无(wú)法在截(jié)止日前形成正式法案进而导致评级下调情形出现，将会对市场形成较(jiào)大冲击。而在此之前，避险情绪(xù)升(shēng)温可(kě)能令美债、美元和黄金(jīn)表现强于(yú)其(qí)他资产。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相较于(yú)黄金，白银(yín)跌幅更大。丁(dīng)沛舟表示，白银较黄金工业(yè)属性(xìng)更强，因此其对经济衰退预期(qī)更为(wèi)敏感，价(jià)格弹(dàn)性(xìng)高于黄金。

　　华泰期货贵金属(shǔ)研究员师橙表示，此(cǐ)前国(guó)内经济(jì)数据(jù)并不十分乐观，近日公布的与通(tōng)胀相关的数据(jù)同样不(bù)理(lǐ)想(xiǎng)，这激发了市场再度对经济展望(wàng)担忧的交(jiāo)易动(dòng)机(jī)，而在此过程(chéng)中，白银以及(jí)铜(tóng)等此前(qián)相对(duì)高(gāo)位的(de)品种(zhǒng)受到(dào)“狙(jū)击”。“白银工业属性相较于(yú)黄金更强(qiáng)，且价(jià)格弹性也更大，因此，在工业品(pǐn)表(biǎo)现疲弱(ruò)的情况下，白银价格受到(dào)的拖累更(g音域划分从低到高，人声音域划分èng)为显著。”师橙说(shuō)。

　　在师橙看来，当下(xià)市场对(duì)于宏观经济展望相对悲观，引发(fā)工业(yè)品回落，白银在此过程中也并未能幸免，但是就大(dà)方向而言，白银仍(réng)将(jiāng)逐步趋(qū)同于黄金走势(shì)。而美联储(chǔ)目前在(zài)5月完成25个基点(diǎn)加(jiā)息后，大概率将(jiāng)会逐渐暂(zàn)停加息动(dòng)作，货币政策趋宽乃至(zhì)降息的(de)预期(qī)会逐步增强(qiáng)，叠加目前市场(chǎng)对于未来经济(jì)展望存在较大担忧(yōu)，在这样的背(bèi)景下(xià)，黄金仍(réng)值得配置。而白银价(jià)格虽(suī)然可能会由于工业(yè)品相对疲(pí)弱(ruò)而呈(chéng)现弱于黄金(jīn)的格局，但整体而言，呈(chéng)现出(chū)持续大幅走弱的概率并(bìng)不大。后市需(xū)要关注美(měi)联储货(huò)币政策拐点何时出现(xiàn)、海(hǎi)外银行(xíng)业风险事件是否(fǒu)会持续发酵。同时，国内工业品(pǐn)在价格大幅(fú)走低(dī)后，是否(fǒu)会激发下游(yóu)补库意愿，倘若下游(yóu)买兴因(yīn)价跌(diē)而(ér)被(bèi)提振，那么(me)对于白银(yín)而(ér)言也是相对有利的因素。

　　“当前白银供需缺(quē)口扩大，且显性库存处于低(dī)位，基本面偏紧格局使得白银在上涨阶段动能将强于(yú)黄金(jīn)。”丁(dīng)沛舟表示。

　　“对于白银(yín)来说，除了(le)美元指数以外，还需关(guān)注国内经(jīng)济数(shù)据的好坏，包括下周即将公(gōng)布(bù)的4月固定(dìng)资(zī)产投资、工业(yè)增加值和消费(fèi)品零(líng)售。”程伟说。（本文有(yǒu)删减）

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