王春(chūn)英说，近几(jǐ)个(gè)月随着内外部环境的(de)改善，外资对中(zhōng)国(guó)证(zhèng)券投资总(zǒng)体(tǐ)是向好的(de)。首(shǒu)先，中国的经济稳步恢复，市场预期(qī)得到提振。境外投(tóu)资者对人民币资产的投资热情明(míng)显(xiǎn)回世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多(huí)升。其次(cì)，受多方因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，近期(qī)美元汇率和(hé)利率从高(gāo)位回落，中美(měi)十年期(qī)国债(zhài)收益率倒挂程度(dù)趋向收敛，已经(jīng)从(cóng)最高的1.5个百(bǎi)分点(diǎn)收窄了一半，当前是(shì)0.7个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)左右。2023年1月份，外资(zī)净(jìng)买入境内(nèi)股(gǔ)票创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高；3月份，外资(zī)持有境内债券余额环(huán)比回(huí)升。

　　未来(lái)，人民币资产(chǎn)的(de)几(jǐ)个特点(diǎn)还会吸引境外投(tóu)资者稳步投(tóu)资中国证券市场。中国人(rén)民(mín)币资产具有几个特点(diǎn)：综合回报(bào)稳定、投资价值(zhí)高、多元化配(pèi)置需求比较强。

　　第一，人民(mín)币的(de)币值(zhí)稳定(dìng)，境外(wài)投资者持有人民币(bì)资产汇兑影响相对平稳。近年来(lái)，人民币汇率(lǜ)展现出(chū)稳健(jiàn)性的特征，始终在合理均(jūn)衡水平上保持基本稳定(dìng)。即使是外部环境(jìng)复(fù)杂多变的2022年，人(rén)民币(bì)汇(huì)率的波(bō)动幅(fú)度也明显低于日元、英镑(bàng)、欧元以及主要新(xīn)兴市(shì)场货币。所以持有(yǒu)人民币资产，汇兑的波动(dòng)影响是相对平稳(wěn)的。

　　第二，人民币资产在全球具(jù)有分散化(huà)投资价值，可以更好(hǎo)地满足境外投资者多元化配置需求。中(zhōng)国(guó)的经济周期和主要发(fā)达经济体不同步，我们宏观(guān)经济政策以我(wǒ)为(wèi)主，利率、汇(huì)率以(yǐ)及资产价(jià)格走(zǒu)势相对独立，在全球资产(chǎn)配置中有(yǒu)非常好的分散(sàn)化的效(xiào)果。做投(tóu)资的都理解这一点，也都非常喜(xǐ)欢这一点。同(tóng)时(shí)，中国的债券市场从(cóng)规(guī)模(mó)看居全球第二(èr)位，这意味着我们(men)的流动性好，人民币资产兼(jiān)具安全性(xìng)和流动性的(de)特征，已经逐步成为准安全资产(chǎn)。

　　第三，人(rén)民币(bì)债券价格稳定、投资(zī)回报稳定。人民币债券投资回(huí)报波动率(lǜ)在全球处(chù)于低位，回(huí)报波动率比较(jiào)低意(yì)味着(zhe)投资回报(bào)更(gèng)加稳定。经(jīng)测算，去年人民币国(guó)债指数月度回报年化波动率是2.4％，美(měi)债的波动率水平是6.6％。这个比较显示出人民币债券价格(gé)和投(tóu)资回报是稳定(dìng)的。

　　第四个(gè)特征，中国国内股票(piào)估值低，投资前景良好。无论从市盈(yíng)率(lǜ)还是市净率(lǜ)等指(zhǐ)标看，当前A股的估值(zhí)相(xiāng)对(duì)偏低，所以投资价值比较高，而且(qiě)潜在风险比较低。

　　“总的来看(kàn)，未来中国(guó)经济回升向好，金融市场开放也会稳步(bù)推(tuī)进，外资仍有流入(rù)空间。当前，在我国证券市场中，无论债券还是(shì)股(gǔ)票外资占比(bǐ)都(dōu)是偏低的，所以外资投资空间还是比较大。”王(wáng)春英说。

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