金融界5月22日消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出(chū)了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的(de)最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆(bào)发，海外资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺(quē)的力量。数据显示，海外(wài)投资(zī)者对日本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集(jí)团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规模的(de)外(wài)国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是(shì)日本(běn)股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成(chéng)为日本(běn)股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克(kè)希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了(le)日本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并(bìng)扩大了(le)对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持有的股票(piào)比在美国(guó)以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时(shí)报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本(běn)股市(shì)的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文(wén)网，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国际会计准则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至美国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量(liàng)持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利润在短(duǎn)短(duǎn)2年(nián)时(shí)间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国(guó)可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤(chè)离世界舞台的(de)中心。但(dàn)其并(bìng)没有完(wán)全失去竞争优(yōu)势，与此同时(shí)，在国际格(gé)局大变(biàn)化(huà)的背景下，日本经济的边际(jì)变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下(xià)，日(rì)本在亚(yà)太(tài)格局(jú)中扮演(yǎn)了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际上的(de)重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加(ji表示第一的词语四字，古代表示第一的词语ā)速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的(de)政治格局(jú)，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固然不可避(bì)免，但(dàn)良好的医疗体系以(yǐ)及人(rén)工智能(néng)的(de)发展，也(yě)意味着劳动力萎(wēi)缩的(de)风(fēng)险在(zài)一定(dìng)程(chéng)度(dù)上出(chū)现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管(g表示第一的词语四字，古代表示第一的词语uǎn)层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的(de)修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是(shì)在今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所为(wèi)了(le)改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提(tí)高(gāo)企(qǐ)业价(jià)值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波(bō)回购热(rè)潮(cháo)。

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