大家(jiā)好，简(jiǎn)单(dān)看一个基(jī)金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在讨论一个基(jī)金经理，海(hǎi)富通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的(de)海富通股票混(hùn)合来看(kàn)，截至去(qù)年(nián)年底，持(chí)仓基本为(wèi)新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季(jì)度末，已经基本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称，在(zài)一季(jì)度的操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转换(huàn)，降低(dī)了新(xīn)能 源板块(kuài)的配置权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的(de)传统(tǒng)实体行业正在被(bèi)市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成为市场最有持(chí)续性的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年以来均(jūn)取得(dé)正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场(chǎng)比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能(néng)源，持续(xù)约(yuē)28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报(bào)率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似(shì)特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去(qù)两(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后(hòu)往(wǎng)往会(huì)有一波(bō)明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面(miàn)对这种调(diào)整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自(zì)主可控等大产业(yè)趋(qū)势以(yǐ)政府支持(chí)力(lì)度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品销量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成本(běn)轮调整标志海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少着AI等高(gāo)位板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还(hái)是(shì)因为在AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上(shàng)述基本(běn)面(miàn)风险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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