本(běn)轮新股中，有不少风口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然(rán)表面看看(kàn)似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细(xì)看看就(jiù)发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同(tóng)制(zhì)程工艺，成立(lì)5年就成长为(wèi)中(zhōng)国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产业(yè)发展规(guī)划及“芯屏器合(hé)”的产业(yè)发(fā)展战略，拟引进国(guó)际知名企业合(hé)作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆(bào)发(fā)，利润此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上(shàng)涨利润来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板(bǎn)行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的(de)时(shí)候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司(sī)首(shǒu)付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病种(zhǒng)涵盖(gài)神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医(yī)院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政策的影响，个人(rén)感觉比如(rú)几个国企医院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是(shì)一家拥有高精(jīng)密(mì)狭(xiá)缝式涂(tú)布(bù)模头(tóu)产品的设(shè)计、研(yán)发和生产及(jí)涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产(chǎn)涂布机的(de)核心(xīn)部件，涂布(bù)是(shì)继制备(bèi)正负极浆料完(wán)成(chéng)后的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段工序的(de)核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子(zi)电池涂(tú)布(bù)、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料(liào)电池(chí)电极涂布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩(jì)在21年(nián)爆(bào)发，22年业(yè)绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只是(shì)生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常低，公(gōng)司(sī)未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注(zhù)于(yú)功率、传感(gǎn)和传输应(yīng)用领域，提供模拟(nǐ)芯片及(jí)模块封装的(de)代工服务的(de)制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代(dài)工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国(guó)内(nèi)外客户提供(gōng)一站式(shì)代工解决(jué)方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域(yù)的半导体产品公司提供(gōng)完整(zhěng)生产制造平台(tái)，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于(yú)规模扩大(dà)太快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快(kuài)熬(áo)出头了(le)（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈(yíng)利，但下游需(xū)求在23年大(dà)幅(fú)放缓，公司面对(duì)的压力显然是要比那些已经(jīng)规模化完成有利润的公(gōng)司大得(dé)多，且公司过于依(yī)赖(lài)中(zhōng)芯国(guó)际，未来还有可能面临同业竞争而收(shōu)回(huí)许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从事(shì)分散染料(liào)及其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤(dí)纶及其(qí)混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散染料印染加工(gōng)的(de)化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年(nián)后(hòu没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间)一路下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装行业景气度(dù)也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设立以来(lái)，公司主营业务一直(zhí)聚(jù)焦于汽车行业(yè)营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提(tí)供(gōng)相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽车(chē)主要面(miàn)向(xiàng)汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服(fú)务站等客(kè)户，提供营销与后市场(chǎng)服务(wù)领域的数(shù)智(zhì)化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件(jiàn)服(fú)务，汽(qì)车(chē)数(shù)字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的(de)增长，公司行业(yè)前景不算(suàn)很差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车(chē)行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份主要从(cóng)事电力工程(chéng)技术服务及地理信(xìn)息技术服务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占主营(yíng)业务收(shōu)入比重超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要(yào)收入(rù)和利(lì)润来源(yuán)。电力(lì)工程技术服务主要系(xì)为电网企业、工商业(yè)企业(yè)电力相关工(gōng)程提供规(guī)划咨询、设计、工程(chéng)建设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和(hé)地理信息设计咨询公司，主要(yào)是电力工程技术服(fú)务收入为主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工业务(wù)，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家(jiā)为智能手机、物联网等(děng)领域提供射频(pín)前端的(de)芯片设计(jì)公司(sī)，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片及模(mó)组的研(yán)发、设计(jì)和销售。慧智微具备(bèi)全套射频(pín)前端芯片设计能力(lì)和(hé)集成(chéng)化模组研发能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼(jiān)具低噪声放(fàng)大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频(pín)段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯片模组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是(shì)消费电子(zi)，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不(bù)断(duàn)扩大(dà)，主要是(shì)大量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛(máo)利率极(jí)低(dī)，远低于同行业(yè)公(gōng)司，但即便(biàn)这样，估值(zhí)却(què)一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在(zài)风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主(zhǔ)要从事防(fáng)空(kōng)预(yù)警雷(léi)达(dá)研(yán)发、生产、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方客户和(hé)军工(gōng)集团(tuán)。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我(wǒ)国(guó)防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下(xià)滑，22年虽然(rán)没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间收入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润(rùn)远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客户不(bù)透明(míng)度(dù)极高的军(jūn)工企业(yè)，实在(zài)无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数(shù)字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合(hé)服务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联网相(xiāng)关场景(jǐng)客(kè)户提供移(yí)动互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品聚(jù)合运营、融(róng)合运营(yíng)、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供(gōng)物联网流量(liàng)接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应用等综(zōng)合解决方案及云终端解决方案，并(bìng)根(gēn)据客户需求(qiú)提(tí)供(gōng)定制化的运营支撑(chēng)服务(wù)及技(jì)术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商品的综合(hé)型中间商，其(qí)主要盈(yíng)利(lì)模式(shì)是获得购(gòu)销差价或服务佣(yōng)金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公(gōng)司，主要(yào)是卖视(shì)频会员和其他(tā)通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公(gōng)司现(xiàn)金流(liú)越(yuè)来越差，且互联(lián)网流量已(yǐ)经见顶，大互联网(wǎng)公司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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