华尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛(máo)头对准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单(dān)显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报(bào)告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的(de)资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用从新投(tóu)资(zī)者那里获得的(de)资金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最(zuì)后(hòu)一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是(shì)可(kě)持续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格(gé)比(bǐ)上次报告的资(zī)产净值(zhí)高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广(guǎng)场控股公司，其(qí)交易价格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净(jìng)值(zhí)是(shì)衡(héng)量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是(shì)迄今(jīn)为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金的形式(shì)发放股息(xī)，并让伊坎企业(yè)出售新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后(hòu)，该部门(mén)的(de)一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支付，同时还(hái)从(cóng)安排(pái)IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公(gōng)开(kāi)披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资范例(lì)。“我过(guò)去25年的(de)激进主义(yì)投资(zī)已经(jīng)很好地证明(míng)了这一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我们的维权原则付诸于我们的(de)多数控股(gǔ)公司(sī)以及我们投资部(bù)门(mén)持有(yǒu)的(de)少(shǎo)数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事(shì)会中都(dōu)有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我们(men)今天所处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业(yè)的各种(zhǒng)投资。他(tā)是(shì)IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位持有人和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机(jī)构也坐不(bù)住了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的(de)投(tóu)资(zī)者就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的(de)做空实例，最出名的(de)莫过(guò)于(yú)今年(nián)2月做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度(dù)股市撤(chè)离，更让(ràng)印(yìn)度总(zǒng)理莫(mò)迪受(shòu)到反对派(pài)质疑(yí)。

　　根据当时美(měi)国全国公(gōng)共广播(bō)电台称，截(jié)至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她美(měi)元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的(de)个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官(guān)网介绍，公司的(de)主要(yào)业务包括披露(lù)企业的会计造假、管理问(wèn)题、未(wèi)公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司共对30家(jiā)公(gōng)司(sī)发过(guò)难。他们雇佣金融(róng)分析(xī)师(shī)、会计师和(hé)记(jì)者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入(rù)了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究”这(zhè)个名(míng)字源(yuán)于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全(quán)可(kě)以避免的人为(wèi)灾难的(de)缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空(kōng)报告，让市值一度(dù)达(dá)到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞(cí)职(zhí)，美国司(sī)法部和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方(fāng)面误导投资者。该公(gōng)司的(de)市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克(kè)对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登堡研(yán)究宣布做(zuò)空(kōng)推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低(dī)点附近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)宣布(bù)转为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价(jià)随即大涨约8％。

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