大型股推动(dòng)了2023年的(de)美股市场的(de)反弹，但(dàn)这(zhè)种情(qíng)况可能不会(huì)持续太久(jiǔ)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济(jì)衰退逼近，这(zhè)些市场领军股现在(zài)面(miàn)临(lín)的(de)抛(pāo)售风险(xiǎn)要比(bǐ)其(qí)他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月(yuè)1日）在(zài)接受采(cǎi)访时(shí)表示，“到目前为止(zhǐ)，股市一直保(bǎo)持稳(wěn)定，更多的是向优质资产(chǎn)和(hé)现金转移，这种情况比我们想象的要持续得长一些(xiē)，但(dàn)我们仍然认为，最(zuì)终股价将(jiāng)更(gèng)全(quán)面地反映经济衰退的可能(néng)性。”

　　他(tā)解(jiě)释道，看涨势头集中在一个领(lǐng)域，因(yīn)此只(zhǐ)有少(shǎo)数(shù)几(jǐ)只大型公司的股(gǔ)票引领(lǐng)市场走高。他同时也补充道，市(shì)场行为通常与增长放缓的经(jīng)济(jì)环境有关。

　　“这是典型(xíng)的周期后期行为，即(jí)随着经济(jì)增长(zhǎng)开(kāi)始减(jiǎn)速，但并未进入负增长(zhǎng)区间，资(z先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案ī)金就会流向更优质的股票(piào)，并(bìng)且越来(lái)越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今，先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案随着美(měi)国经济数据开(kāi)始向(xiàng)收缩(suō)的(de)方向恶(è)化，投资者将越来越看(kàn)空股市，并开始(shǐ)转向现金(jīn)。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某(mǒu)个时候，当(dāng)增长数据开始(shǐ)进一步(bù)减速，向负增(zēng)长方向滑去时，你(nǐ)往往会(huì)看到对高(gāo)质量资产的投资(zī)转向对现金(jīn)的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股(gǔ)价(jià)的(de)稳定可(kě)能是暂时(shí)的，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周期(qī)性公司面临更大的风险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首席(xí)市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我(wǒ)们(men)的(de)观点(diǎn)是，大型科技股一直受益于其(qí)他行业的抛售，但最终一旦这种(zhǒng)轮转结束(shù)，这些指数将相当脆弱。这种分(fēn)散(sàn)通常发生在(zài)市场反弹的(de)后期(qī)。”

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