作者(zhě)：于博 蒋佳榛

　　事件描述(shù)

　　2023年5月11日，国家统计局公(gōng)布了4月份的通胀数据(jù)：4月份居民消费(fèi)价格同比上涨0.1％，环比(bǐ)下降0.1％，工业生产者出厂价格同比下降3.6％，环比下降0.5％。

　　核心观(guān)点

　　1、4月CPI环比降(jiàng)幅收窄，同比涨幅(fú)回落至0.1％；其中，鲜菜、猪肉价格续降(jiàng)，出行价格(gé)上涨。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同(tóng)比降幅扩(kuò)大至-3.6％；其中(zhōng)，分项价格(gé)跌多涨少(shǎo)，黑金价格(gé)走弱。

　　3、4月CPI同比离转负(fù)仅一步之遥，是否到了需要(yào)担心通缩的时候？我们认为“通(tōng)缩论”言过其实：一方面，今年(nián)初(chū)以(yǐ)来核(hé)心CPI有(yǒu)所反弹(dàn)，意味着通缩压(yā)力正(zhèng)逐步缓(huǎn)解；另一方面，4月(yuè)CPI环比降(jiàng)幅收(shōu)窄(zhǎi)、核心CPI环比回升(shēng)，也指向当前(qián)经济仍在温和修复(fù)。下(xià)半年随着(zhe)生(shēng)猪价格筑底回升、消费需求(qiú)逐(zhú)步回(huí)暖，物价水平有望回归(guī)正常(cháng)水平，通缩和(hé)通胀均不构(gòu)成当(dāng)前(qián)主要矛(máo)盾。

　　目录

　　1、食品(pǐn)拉低通胀，核心通胀持平(píng)

　　2、菜(cài)、肉价(jià)格续(xù)降，出行价格(gé)上涨

　　3、PPI环(huán)比走弱，同比降(jiàng)幅扩大(dà)

　　4、价格跌(diē)多涨(zhǎng)少，黑金价格走弱

　　5、通(tōng)缩言(yán)过其实，关注核心通胀

　　以下(xià)是(shì)正文(wén)

　　食品拉低通(tōng)胀，核心通(tōng)胀持平(píng)

　　4月CPI环比下降0.1％，降(jiàng)幅较上(shàng)月收窄0.2个黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗pc黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗t，同比回落0.6个(gè)pct至0.1％，其中翘尾、新涨价(jià)分别影响0.3、-0.2个(gè)百(bǎi)分点。从(cóng)结构(gòu)上看，食品项仍是(shì)主要拖累，4月食品价格环比(bǐ)下降(jiàng)1％、非食品价格则环比(bǐ)小幅上涨0.1％。剔除食(shí)品和(hé)能(néng)源后，4月核心CPI环比回升0.1个百分(fēn)点至0.1％、同(tóng)比持平至0.7％。

　　菜(cài)、肉价(jià)格续(xù)降，出行价格上(shàng)涨

　　食品方面，菜、肉价格(gé)续降，仍(réng)是主要拖累(lèi)。受受生(shēng)猪产能充足以及消费淡季影响，猪肉价格环比续降3.8％，但降幅较上月收窄0.4个pct；鲜菜、鲜果大量上(shàng)市，带动价格分别(bié)环比(bǐ)下降(jiàng)6.黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗1％、0.7％，降幅较上月收窄1.1、走阔1.1个(gè)pct。非食品方面，小长(zhǎng)假(jiǎ)出行需(xū)求带(dài)动旅游价格环比上(shàng)涨4.6％，受(shòu)车企降价促销以及国内油(yóu)价下(xià)降(jiàng)影响，交(jiāo)通(tōng)工具及交通工(gōng)具用燃料价格环比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环(huán)比走弱(ruò)，同比降幅扩大

　　受国内外市(shì)场(chǎng)需求(qiú)表现偏弱及(jí)国(guó)际(jì)大(dà)宗商(shāng)品价(jià)格(gé)波(bō)动影响，4月PPI环比下降0.5％，同时受上年(nián)同期高基(jī)数的影响，同比降幅扩大1.1个pct至-3.6％，其中翘尾(wěi)、新涨价(jià)分别影响-2.6、-1.0个百分点。国内生产(chǎn)资料、生(shēng)活资料价格环比分(fēn)别下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少，黑(hēi)金价格(gé)走弱

　　分(fēn)行业看，国际原(yuán)油价格波(bō)动带动国(guó)内油煤加工、化学(xué)原料及制品(pǐn)相关行业价格环(huán)比(bǐ)分别下降2.3％、1.1％；受(shòu)国内需求表现不及预期影响，黑(hēi)金采(cǎi)选及冶(yě)炼、有色(sè)采选相关行业价格(gé)结束自去(qù)年(nián)底(dǐ)以来的强势表现，环(huán)比分(fēn)别下降0.1％、1％、0.6％；煤(méi)炭采选在产能继持续释放、供给相对充(chōng)足(zú)的影响(xiǎng)下，价(jià)格环(huán)比续(xù)降(jiàng)4％。

　　通缩言过其实(shí)，关注核心通胀

　　4月CPI同比降至0.1％的历史较(jiào)低水(shuǐ)平，离转负仅一步之遥，是否到了需要(yào)担心通缩(suō)的时候？我们认为(wèi)，应当理(lǐ)性看(kàn)待物价(jià)数据，“通缩(suō)论”言过其实：一(yī)方面(miàn)，去(qù)年(nián)下半年(nián)核心CPI同比持续徘徊在0.6％的历史低位，但今年(nián)初以来有(yǒu)所反弹，意(yì)味着通缩(suō)压力正在逐步缓(huǎn)解(jiě)；另一(yī)方面，4月(yuè)CPI环比降(jiàng)幅收窄、核(hé)心CPI环(huán)比回升，环比走势均(jūn)处于正常(cháng)波(bō)动区(qū)间，也指向(xiàng)当前经(jīng)济(jì)仍在温和修(xiū)复。往前看，去年二、三季度受(shòu)疫情影响供(gōng)给偏紧(jǐn)，CPI同(tóng)比涨幅较(jiào)高，高基数或对今年后(hòu)续CPI同比读数持(chí)续造成(chéng)扰(rǎo)动。我们(men)认为(wèi)，应更多关注(zhù)环比变动情(qíng)况以及核心CPI的走势(shì)。而随(suí)着下半年生猪需求的回升，以及(jí)中央(yāng)猪(zhū)肉收储工作(zuò)的(de)开展(zhǎn)，生猪(zhū)价格有望筑底(dǐ)回升，食品项(xiàng)对CPI的(de)拖累将(jiāng)有所缓解，下半(bàn)年(nián)物价水平有望(wàng)逐(zhú)步(bù)回归至正常水平、整体将(jiāng)保持(chí)温和上涨态势，通缩和通胀(zhàng)均不(bù)构(gòu)成(chéng)当前经济(jì)的(de)主要矛盾。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗