近(jìn)期(qī)市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开(kāi)始行动(dòng)。透露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华和施罗德(dé)国际精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发(fā)现，施(shī)罗德对中国新能(néng)源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道(dào)：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题。一(yī)是电动车供(gōng)应链；二是技术自(zì)主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国(guó)在这方(fāng)面(miàn)为(wèi)投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的(de)供应方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国(guó)对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中国也是(shì)全球电动车基础设施最(zuì)完善的国(guó)家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各(gè)自的领域中建立(lì)主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电(diàn)机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的(de)生产商。该公司在空(kōng)调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及(jí)福特(tè)、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在(zài)全球(qiú)范(fàn)围内继续占(zhàn)据市场份额(é)——在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基(jī)金安联(lián)神州A股基金也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集(jí)团(tuán)、中国(guó)平(píng)安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日(rì)发布的(de)数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计(jì)36家动力(lì)电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池(chí)企业动(dòng)力(lì)电(diàn)池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根(gēn)据(jù)中国(guó)汽(qì)车动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北(běi)方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的个股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何(hé)持有宁德(dé)时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背(bèi)后(hòu)有两大(dà)增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的(de)市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的(de)领导者(zhě)也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判断也可(kě)能是(shì)错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德时代的竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁(níng)德时(shí)代若(ruò)不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素(sù)都会(huì)影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大(dà)的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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