在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作出(chū)一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报(bào)记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高(gāo)科(kē)方面看来(lái)，储能行业今年上(shàng)升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上(shàng)引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁(cái)、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给下游带来(lái)的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月(yuè)27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连(lián)续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察(chá)来(lái)看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一季(jì)度(dù)是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度(dù)将迎来大(dà)规已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后(guī)模交付，而储能大(dà)规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一季度达(dá)到(dào)了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后际(jì)上，同样的情(qíng)况也(yě)发生在(zài)宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度(dù)毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但(dàn)也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能制(zhì)造(zào)20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜(yí)春(chūn)基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年(nián)产20万吨高端正极材(cái)料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显示，其截(jié)至(zhì)报告(gào)期(qī)末(mò)其存(cún)货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代(dài)一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康(kāng)水平，后(hòu)续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期(已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后qī)在一份研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材(cái)料均维(wéi)持(chí)极低库存，电池本身库存不(bù)足1个(gè)月；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存(cún)周期(qī)大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个(gè)月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库(kù)存多(duō)集中于(yú)上(shàng)游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会(huì)高(gāo)于动力电池，其中国(guó)外(wài)家储市场需求预(yù)计会在下(xià)半(bàn)年(nián)放量(liàng)，而(ér)国内大储市(shì)场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二(èr)季(jì)度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披(pī)露(lù)的(de)年报(bào)数(shù)据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计(jì)算(suàn)，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间(jiān)比动力(lì)电池上(shàng)升空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是(shì)产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉(shè)及到(dào)用电需求(qiú)，每年(nián)到(dào)了第二季度开始后才(cái)爆(bào)发(fā)。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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