在锂价(jià)初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日(rì)上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存(cún)“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不(bù)明显。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了(le)电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国(guó)轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国(guó)业务(wù)板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业(yè)处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付(fù)会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电池(chí)厂商(shāng)的毛(máo)利率提(tí)升已经有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实(shí)际(jì)上，同样的(de)情况也发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水(sh适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台uǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台p>

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回(huí)归(guī)理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后，我们依(yī)然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地(dì)智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继(jì)投产。适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额均(jūn)在下(xià)降(jiàng)。其中宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显示，其(qí)存货金额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份研(yán)报中指出，在电(diàn)池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一(yī)个月时间(jiān)，库存(cún)周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为(wèi)，目前库存多(duō)集中于(yú)上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天(tiān)的(de)最低安(ān)全(quán)库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存(cún)的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计(jì)会(huì)在下半年放量，而国(guó)内大储市场方(fāng)面，今年一季度处(chù)于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言(yán)，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大于(yú)供应量的领域(yù)，不存在(zài)需求疲(pí)软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环(huán)节(jié)，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才(cái)爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国内下(xià)游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出货(huò)是在二季度(dù)以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看(kàn)来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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