北京时(shí)间5月(yuè)7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲特和(hé)他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时(shí)的提问环节中，回答了(le)投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来自全(quán)球(qiú)各地(dì)的投资(zī)者。“来自中国(guó)的(de)投(tóu)资者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金学家杨德(dé)龙(lóng)如此分享自己在(zài)股(gǔ)东大会的现场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特都(dōu)会谈到中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都(dōu)具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成(chéng)为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道(dào)。此前(qián)，他也曾多次公开表示十(shí)分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过(guò)投资对象均(jūn)为(wèi)中国公司的H股。根据(jù)公开(kāi)资料(liào)，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达(dá)到了(le)10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作(zuò)为董(dǒng)事长(zhǎng)的(de)芒格也曾表示，“投(tóu)资(zī)人去投资中国是没有(yǒu)问题的。相较于投资美国而言，投资中国可(kě)以(yǐ)让你用便宜的价(jià)格买(mǎi)到一些(xiē)更(gèng)好的公(gōng)司，而这即便有一些不确(què)定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的(de)青睐？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收益率不(bù)低于20％而且能(néng)稳定增长”的(de)最低标准，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司(sī)进行了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中(zhōng)，消(xiāo)费仍(réng)占据三分(fēn)之一，其(qí)中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤为出色(sè)；而从近(jìn)3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗(liáo)行(xíng)业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最大赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经(jīng)首先(xiān)考虑净资产收益(yì)率指标，且出于(yú)对公司的(de)价值判断而不(bù)是价格判断，选择的(de)是加(jiā)权平均(jūn)（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标达(dá)到(dào)巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来看，排名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公司脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思x;'>脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思(sī)最新（截(jié)至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与(yǔ)其所属行业算术平(píng)均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了(le)估值相对行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经通过巴菲(fēi)特的持仓(cāng)变动发(fā)现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域，同(tóng)时也(yě)在重金押注能(néng)源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴(bā)菲特多(duō)次减仓银行(xíng)股，包括(kuò)2006年入(rù)手的合众(zhòng)银(yín)行和2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的(de)百年老行——富国(guó)银(yín)行。但巴(bā)菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而(ér)，时(shí)代财经(jīng)又进(jìn)行了(le)行业筛选，还对(duì)海天味业等这类(lèi)之前商(shāng)品(pǐn)信誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出了18家相(xiāng)对符(fú)合(hé)巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代(dài)财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料(liào)行业(yè)约有5家，占比近三分之(zhī)一。而在(zài)近五年(nián)内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合年增(zēng)长率(lǜ)均在22％以上，其中泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的(de)最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业(yè)的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待(dài)入场时(shí)机。

　　时代(dài)财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行(xíng)业公司上榜不(bù)少。其(qí)中，有专做厨卫电脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思器(qì)的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒企，上述三(sān)家企业的(de)5年净利(lì)润复合年增(zēng)长率表现略显逊色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与(yǔ)行业市盈率之差来(lái)看，差距最大的是主营集成电(diàn)路(lù)设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专(zhuān)攻(gōng)数字营销(xiāo)的三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露露杏(xìng)仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股(gǔ)价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出相对符(fú)合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑(jí)的22只(zhǐ)股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指数的(de)0.83％以及(jí)沪深指数的(de)-0.35％。

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