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　　北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股(gǔ)东(dōng)大会在奥马哈(hā)如期(qī)落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档(dàng)芒格(gé)在(zài)5个半(bàn)小时的提(tí)问环节中，回答(dá)了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地的(de)投资者。“来(lái)自(zì)中国的投资者是最(zuì)多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基(jī)金学家(ji乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿ā)杨德(dé)龙如此分享(xiǎng)自己在股东(dōng)大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲特都(dōu)会(huì)谈到中国(guó)经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达成繁荣发(fā)展的前(qián)景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也(yě)曾多(duō)次公(gōng)开表示(shì)十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕(rào)中国(guó)公司(sī)进行过投(tóu)资部署，不过(guò)投(tóu)资对象均为中国(guó)公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Jou乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿rnal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示(shì)，“投资人去(qù)投资(zī)中(zhōng)国是没有(yǒu)问(wèn)题的。相较于(yú)投资美国而言(yán)，投资中(zhōng)国可以让(ràng)你用(yòng)便宜的价格(gé)买(mǎi)到一些更好(hǎo)的公司(sī)，而这即便有一(yī)些不确定因素的影响，也是值(zhí)得(dé)的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴菲(fēi)特的投资(zī)标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会(huì)得(dé)到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率不(bù)低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上(shàng)市(shì)公(gōng)司进(jìn)行了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍(réng)占据三分之(zhī)一，其(qí)中(zhōng)酒企表(biǎo)现尤为出(chū)色；而从(cóng)近(jìn)3年的(de)净资产收(shōu)益率来看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财(cái)经(jīng)首先(xiān)考虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于对(duì)公司的(de)价值判断而不是价格判断(duàn)，选择的(de)是加(jiā)权平(píng)均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)来看(kàn)，排名(míng)第一(yī)的分别(bié)为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市(shì)公司最新(xīn)（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业(yè)算术(shù)平均值进行对比，又(yòu)从(cóng)100家公司中挑选出了估值(zhí)相对行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通(tōng)过(guò)巴菲(fēi)特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重(zhòng)金(jīn)押注能源领域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银行和2010年入(rù)手的(de)纽约梅(méi)隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的(de)持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛选，还对(duì)海天(tiān)味业等这类之前(qián)商(shāng)品(pǐn)信(xìn)誉受过不良影(yǐng)响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家相对符(fú)合巴(bā)菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官网。时代财经制图(tú)

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料(liào)行业(yè)约(yuē)有5家，占(zhàn)比近三(sān)分之一。而在近(jìn)五年内(nèi)，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力大(dà)

　　实(shí)际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注的最低(dī)标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈(yíng)率，所(suǒ)以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的(de)18家公(gōng)司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的(de)浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企(qǐ)，上述三家(jiā)企(qǐ)业的5年净利(lì)润复合年增长率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业市盈率(lǜ)之差来看(kàn)，差距最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻(gōng)数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露(lù)的承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅(jǐn)有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余(yú)企业股价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别(bié)在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述(shù)两家公司自2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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