今年AI波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全(quán)行业所有基金经理关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年一季(jì)报(bào)揭(jiē)开(kāi)了基(jī)金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示(shì)，一季(jì)度在人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工(gōng)智能板块的(de)带动(dòng)下(xià)，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能领(lǐng)域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司(sī)在产(chǎn)业(yè)端的积(jī)极布局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端(duān)都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新(xīn)进(jìn)了长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极回报并没(méi)有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大变(biàn)化，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微(wēi)公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块(ku牛鬼蛇神是什么生肖ài)的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一(yī)季度都到(dào)了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一(yī)季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业牛鬼蛇神是什么生肖进展迅速(sù)。而算力(lì)几何(hé)级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要(yào)板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进(jìn)一步(bù)的(de)制(zhì)裁(cái)已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的(de)影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产化率却(què)取得了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替代进程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安积极回(huí)报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润(rùn)基金(jīn)一季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应(yīng)用于设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的(de)营收增(zēng)长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光(guāng)模(mó)块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在(zài)一季度退出兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投(tóu)港股的(de)兴全合宜基(jī)金(jīn)在(zài)一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数上(shàng)涨(zhǎng)较多(duō)，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在(zài)当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆(lù)、中(zhōng)国(guó)香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在(zài)一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创牛鬼蛇神是什么生肖(chuàng)造了一(yī)定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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