北京时间周五晚间，备受关注的4月美(měi)国非(fēi)农数据出炉，其中新增就(jiù)业25.3万人，高于预(yù)期(qī)的18万人，打断了(le)此前两个月连(lián)续(xù)环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)的节(jié)奏；失业率(lǜ)继续下降至3.4％；更受关注的平均小时工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有上升(shēng)。

　　可以被视(shì)作利(lì)好的(de)是，美国劳工部(bù)将今(jīn)年2月和3月非农数据均大幅下(xià)修超7万(wàn)人(rén)，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点(diǎn)转换，本周(zhōu)持续承压的美(měi)国地区银行(xíng)股也获(huò)得喘息的机会。截至发(fā)稿，周五盘前(qián)西太平洋合众银行（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）涨21.26％，第一地平线国家(jiā)银(yín)行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金(jīn)短线急挫(cuò)逾10美元/盎司；美元指数短线拉升35点；美国(guó)10年期国债收(shōu)益率(lǜ)上升9.60个基(jī)点，报3.448％。

　　截(jié)至周五收盘，COMEX黄(huáng)金期货6月合约收(shōu)于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约收于25.93美元(yuán)/盎司，跌幅为1.13％。

　　物(wù)产中大期货高(gāo)级宏观分(fēn)析师周之云告诉期货日报记者，周五晚(wǎn)间(jiān)公布的非农数据远高(gāo)于前值(zhí)且显著(zhù)偏离(lí)投行们(men)预测的(de)中值。此前公布的(de)ADP数(shù)据在3月份增(zēng)加(jiā)14.2万人后，4月增长了29.6万人，增长幅度达到9个月以来的最高水平。

　　记(jì)者注(zhù)意到，美(měi)国4月非农数据公布后(hòu)，美股期货短线走(zǒu)低，美元指数短线(xiàn)拉升(shēng)，贵金属下跌。尽管科(kē)技和金融行业持续裁(cái)员(yuán)，但不断(duàn)下降却仍然高企(qǐ)的劳动力需远远抵消了裁员的影响，也超(chāo)过了信贷紧缩带来的(de)大(dà)约(yuē)2融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写.5万招(zhāo)聘(pìn)减少(shǎo)。4月非农就业(yè)的季(jì)节性(xìng)因(yīn)素(sù)相对于新冠大流行前(qián)也有了有利的发(fā)展，为就(jiù)业人数的(de)增(zēng)长提供了5万(wàn)—10万(wàn)人的支(zhī)持(chí)。

　　“不过(guò)，我(wǒ)们还是(shì)应该对就业数(shù)据保持一定的谨(jǐn)慎，因为本(běn)周早些(xiē)时(shí)候，美国3月份的(de)就业(yè)机(jī)会和劳动力(lì)流(liú)动(dòng)调查（JOLTS）已经(jīng)显示，3月职位空缺继续下降，为连续第三个月下跌，创下2021年(nián)5月以来最低。JOLTS现在确(què)实指向了与其他(tā)劳动力市(shì)场(chǎng)数据相同的方(fāng)向(xiàng)：劳动力市场正在降温。包括最近几周的首(shǒu)次申请失业金人(rén)数也呈现上(shàng)升趋势。”周之云说。

　　从趋势(shì)上看，周之云认为(wèi)，加息会导致消费者(zhě)信贷和企(qǐ)业融资成本(běn)上升，进而迫使雇(gù)主削减支出包括裁员(yuán)等，从而减缓经济增长(zhǎng)。短期强劲的(de)非农就业(yè)数据会(huì)让(ràng)市场对于下半年(nián)货币政(zhèng)策放(fàng)松进(jìn)程有(yǒu)所(suǒ)改变(biàn)，进而对(duì)商品的流(liú)动性溢价部(bù)分(fēn)有(yǒu)所(suǒ)减少，但从(cóng)中长期来看，美国会继续朝着衰退的方向前进，后市继续看好(hǎo)贵金(jīn)属的(de)表(biǎo)现。

　　非农数据公布后，贵金属进入调整期？

　　“4月(yuè)非农就业新(xīn)增(zēng)人(rén)数超预期将引导(dǎo)贵金属步入调(diào)整(zhěng)。对于贵金属而言，3—4月的(de)大幅冲高主要受益于其(qí)金融属性(xìng)，尤其是市场预(yù)计5月是美联储最后(hòu)一次(cì)加息，且(qiě)预计9月(yuè)之(zhī)后可(kě)能降息(xī)，这导致美元(yuán)名义利率回落，在通(tōng)胀(zhàng)温和回落(luò)的情况下(xià)，美元实(shí)际利率有了明显的下行。”广州金控期货研究所(suǒ)副总经理(lǐ)程小(xiǎo)勇说(shuō)。

　　记者注意到，5月3日(rì)，美联储(chǔ)议息会议如期加息(xī)25个基点，将(jiāng)政策利率联邦基金利(lì)率的目标区间从4.75％至5.0％上(shàng)调到(dào)5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声(shēng)明和鲍威(wēi)尔在记者(zhě)发(fā)布会上的(de)讲话暗示加息临近尾声(shēng)，因此美元指(zhǐ)数(shù)和(hé)美(měi)债(zhài)收益率(lǜ)大(dà)幅回(huí)落(luò)。

　　然(rán)而，美联储会(huì)后声明表示，委员会将密切关注未来发(fā)布的信息，并评估其对货(huò)币政策的影(yǐng)响，且鲍威尔在(zài)新闻发布会上(shàng)表示，美联储焦点(diǎn)仍(réng)在(zài)双重使命上。这(zhè)意味着美联储是否结(jié)束加息需要看到通胀明显(xiǎn)回落(luò)。至于(yú)是否(fǒu)要开始降息，需要(yào)看到就业市场(chǎng)出现(xiàn)明显恶(è)化(huà)。从历史经(jīng)验来看，美联(lián)储加息看通胀，降息看就业。

　　徽(huī)商期货贵金(jīn)属分析(xī)师从姗姗告诉记者，美国银行业风波持续发酵、经济(jì)走(zǒu)弱预期(qī)升温叠(dié)加市场预期美联(lián)储年内(nèi)或将降息，贵(guì)金属振荡偏强运(yùn)行(xíng)。美国就业(yè)数据超预期(qī)，美债收益率(lǜ)、美(měi)元(yuán)指数(shù)走高，贵金属短线大幅下挫。这份超预期(qī)的非(fēi)农(nóng)报告，这让美联(lián)储陷入(rù)困境(jìng)，美联储(chǔ)希望(wàng)暂停(tíng)加息(xī)，甚至(zhì)可能很快就(jiù)需要(yào)降息，但就(jiù)业市(shì)场(chǎng)并不配合，美国就业市场依然强劲，美联储可能在长(zhǎng)时间内维(wéi)持高(gāo)利率。

　　光大期货贵(guì)金属分(fēn)析师展(zhǎn)大鹏(péng)告(gào)诉(sù)记者，4月美国(guó)非(fēi)农就业数据和时薪(xīn)增速全面超预期(qī)，表明美国当(dāng)前劳动力市场仍十分强(qiáng)劲，美联储(chǔ)控通胀压力加大，这也就意味着美联储可能(néng)会在较(jiào)长(zhǎng)时间内维持(chí)高利率环境，且6月再次(cì)加息(xī)的预期开始回升。

　　“美国非农数据强(qiáng)于预(yù)期或在短期提振美元指(zhǐ)数和美债收益率，从(cóng)而打压贵金属的涨势，但中期看，美联储5月(yuè)会议加息(xī)25BP后暗(àn)示停(tíng)止加息，货币政策进入新(xīn)阶段，市场将加大对下(xià)半(bàn)年降息的博弈(yì)，贵金属(shǔ)将获得提振(zhèn)而走强，使均值平台不断上(shàng)移。”广(guǎng)发期货贵(guì)金属研究员叶倩(qiàn)宁表示(shì)。

　　记者发现，从(cóng)2006年(nián)和2018年两轮(lún)美联(lián)储(chǔ)停止降息后的表(biǎo)现来看，尽(jǐn)管(guǎn)此(cǐ)后美(měi)国经(jīng)济仍(réng)市场(chǎng)偏强运(yùn)行一段(duàn)时(shí)间，失业率继续走低，但美联(lián)储并(bìng)未(wèi)再次加息(xī)，而贵(guì)金属则在(zài)美(měi)债收益率(lǜ)持续下行的情况下，呈现振荡走强的(de)趋势。但(dàn)当(dāng)前情况不同的是，通胀率相对(duì)更高，而黄(huáng)金价格对降息(xī)并(bìng)未提(tí)前(qián)预期更(gèng)多。

　　虽然目(mù)前距(jù)离降息仍有时间，美联储(chǔ)表示(shì)美国银行系统仍健(jiàn)康并(bìng)有弹性(xìng)，但高利率环境下美国银行系统风险(xiǎn)并未(wèi)解除，在第一共和银行宣布被接(jiē)管收(shōu)购后，因银行业融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写长期存在的弱点，又有多家区(qū)域性银行出现股价暴跌(diē)。存款仍在持续(xù)流出使(shǐ)银行融资成本正在攀升(shēng)，信贷收紧将(jiāng)不(bù)断向实体经济蔓(màn)延，美国2023年(nián)一季度(dù)实际GDP年化环比(bǐ)增长1.1％，不仅比去年四季(jì)度(dù)2.6％的增速大幅放缓，而(ér)且远不及(jí)预(yù)期的1.9％，具体看(kàn)企业投(tóu)资和库存对(duì)GDP拉动(dòng)转负，但消费的拉动上(shàng)升反映出一(yī)定的韧(rèn)性。未来随着(zhe)经济下行压力不(bù)断上(shàng)升，市(shì)场预(yù)期下半年美国GDP将出现负增长。“总体上在风险(xiǎn)和衰退的共(gòng)同影响(xiǎng)下，美债收益率和美元指数(shù)将持续(xù)承压(yā)，避险需求提振下，贵金属价格有望再创历史(shǐ)新高(gāo)，长(zhǎng)线可(kě)维持逢(féng)低买入配置(zhì)思路，短线则可(kě)买入黄金和白银虚值(zhí)看涨期权把握(wò)突(tū)破行情。”叶倩宁(níng)说。

　　程小勇介绍说(shuō)，从黄(huáng)金的供需(xū)数据来看，黄(huáng)金(jīn)的需求实(shí)际(jì)上是明显下降的。世界黄金协会公布的数据显示，今年第一(yī)季度(dù)剔除场外交易(yì)的(de)全球(qiú)黄(huáng)金需求下降13％至1081吨，虽然各国央行和中(zhōng)国(guó)消(xiāo)费(fèi)者需求较高(gāo)，但其余投资者(zhě)购买(mǎi)量的减少抵消了这一增(zēng)长。其中(zhōng)对黄金价格其(qí)关(guān)键作用的黄金投(tóu)资需(xū)在一季度(dù)同比下(xià)降50％左右，较去年四季度有所增长，大(dà)约为273.74吨(dūn)，去(qù)年同期高(gāo)达(dá)558.41吨(dūn)。其(qí)中，实物(wù)金(jīn)条和硬币方(fāng)面的(de)黄金需求为302.41吨，高于去(qù)年同期的(de)287.74吨，但(dàn)低于去年(nián)四季度(dù)的340.25吨；黄(huáng)金(jīn)ETF及(jí)类似产品(pǐn)需求下降(jiàng)28.67吨，去(qù)年同期(qī)高(gāo)达270.67吨。白银方面(miàn)，由于美国(guó)经济指标耐用品订单等指标走(zǒu)弱，商品属性更强的白银因需(xū)求受经济下(xià)行拖累(lèi)而(ér)涨幅受(shòu)限。因此，金银比(bǐ)价大概(gài)率继续攀升。世(shì)界白(bái)银协会预计2023年白(bái)银(yín)实物消(xiāo)费较2022年下降16％。

　　之前(qián)美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个基点在议(yì)息(xī)前(qián)已经被充分(fēn)计(jì)提，议息前的谨慎转变为议息后的乐(lè)观(guān)，因此黄金市场一度表现为(wèi)极为乐观，伦(lún)敦现货黄金(jīn)甚至创出了(le)历史新(xīn)高。

　　“目前欧美央行(xíng)加息靴(xuē)子落地，且银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)仍(réng)在蔓(màn)延(yán)，避险情绪提振(zhèn)贵金属价格。此外，随着(zhe)经济走弱预期升(shēng)温，预计(jì)美(měi)联储(chǔ)下半年大概率(lǜ)暂停加(jiā)息并将进入降息(xī)周(zhōu)期，实际利率或将(jiāng)继续下行(xíng)，贵金(jīn)属中长(zhǎng)期仍(réng)具有较高配置(zhì)价值(zhí)。”从姗姗说。

　　展大鹏则认为(wèi)，对于黄金而言，市(shì)场寄希望于美(měi)联储最后一次加息落地(dì)然后转降息预期(qī)，从而(ér)刺(cì)激价格继续高走，从这个角度考虑(lǜ)黄金确实存(cún)在恢复(fù)上行趋势的可(kě)能(néng)性。但当(dāng)前美通胀仍(réng)在(zài)高位，美(měi)联储货币(bì)紧缩动(dòng)作并(bìng)没有结束(shù)，官员(yuán)们(men)的讲话(huà)仍偏鹰派，5％的(de)利率可能会(huì)维系较长一(yī)段时间，且(qiě)高利率环(huán)境到底会对(duì)经济(jì)和金融市场产生(shēng)怎样的影响也未(wèi)可知(zhī)，因此在(融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写zài)当前(qián)看(kàn)多观点(diǎn)出奇一致，且海外看多头寸比较拥挤的情(qíng)况下，对待(dài)金价节节攀高(gāo)的观点谨(jǐn)慎为上。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写