五一长假期间(jiān)，全球市场并不(bù)平静，一(yī)场大风暴即(jí)将到来。

　　美(měi)国加州金融(róng)保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构(gòu)已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中第(dì)四家(jiā)倒(dào)下的银行，同时也是美(měi)国历史上第二(èr)大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业(yè)危机(jī)远(yuǎn)未(wèi)结(jié)束，只是暂时止血而(ér)已。现(xiàn)在来看(kàn)，第一共和(hé)银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经(jīng)营(yíng)将持续恶化，新(xīn)一轮银行(xíng)业(yè)危机(jī)将(jiāng)再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美国政府(fǔ)债务规模(mó)将于19日(rì)触(chù)及(jí)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)法定(dìng)限(xiàn)额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽快采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)，再次提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，避免政府部门停摆及(jí)可(kě)能(néng)出现的债务违约(yuē)。当地时(shí)间4月26日，美国国会(huì)众(zhòng)议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案(àn)规定，联(lián)邦政府(fǔ)债务(wù)上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联邦政府预算年(nián)均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须(xū)在(zài)没有任何要(yào)求和条(tiáo)件的(de)情况下打消违(wéi)约的(de)可能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党在提高债务(wù)上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美债(zhài)违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函(hán)众议院议长麦卡(kǎ)锡和其(qí)他高级议员，她在信中表示(shì)，美国政府可能“最早(zǎo)在6月(yuè)1日”发(fā)生(shēng)债(zhài)务违约，这将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的(de)首次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次(cì)。美(měi)国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩(wán)儿(ér)这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如(rú)果美元(yuán)霸(bà)权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩(wán)儿下去(qù)。但当前美元出(chū)现(xiàn)信(xìn)用危机，全球掀起(qǐ)去美元化(huà)浪潮，游戏很可能(néng)即将结(jié)束(shù)了(le)。想借(jiè)新来还旧(jiù)，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了，最终债务(wù)违约就(jiù)只是时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全(quán)球经济衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有(yǒu)全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅创(chuàng)下472亿美(měi)元的(de)历史(shǐ)新高(gāo)，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季(jì)度韩国出(chū)口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由(yóu)于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩(hán)国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口五分(fēn)之一(yī)的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下(xià)跌，且需(xū)求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩(hán)国对中国的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个人掌握的实(shí)时全球(qiú)经济数据(jù)可能比任何人都多，他(tā)称(chēng)温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷(dài)会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大(dà)支出刺激经济增长，而还(hái)钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在(zài)高息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格(gé)下跌，违约率就将激增(zēng)，债务(wù)危(wēi)机就将引爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量(liàng)约为(wèi)83万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看(kàn)，标普指数(shù)期货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次(cì)日即大幅(fú)回落，反弹大(dà)概率(lǜ)已(yǐ)经结束了。从月线来看，标普指数是(shì)大(dà)级别的(de)B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下跌将(jiāng)展开。这(zhè)将是月线级别的下跌(diē)，幅度会(huì)很大(dà)。

　　从(cóng)欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再(zài)度中阴创新低，预示见(jiàn)顶的可(kě)能性已经非(fēi)常(cháng)大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处于(yú)高位(wèi)，这一次(cì)见顶很(hěn)可能是历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议(yì)有权(quán)限的投资(zī)者做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品来(lái)看，原油在欧佩(pèi)克(kè)减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经(jīng)再度掉头(tóu)向下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美(měi)元，预计(jì)3月(yuè)低点必将不(bù)保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终则(zé)很可能跌破40美(měi)元。

　　从国(guó)内(nèi)期货的(de)文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已(yǐ)经(jīng)被(bèi)跌破。该指(zhǐ)数自去(qù)年(nián)7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨(jù)大(dà)。本轮(lún)下(xià)跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低(dī)点，或(huò)许年内到不了，但也不会(huì)距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对(duì)于全球空头(tóu)而言，等(děng)这个机会已经(jīng)很久了，金融危机本轮早就该爆(bào)发的，但由于美联储的无限量QE，危机(jī)被一(yī)再推后。但该来的(de)总会来，大放水是一剂毒(dú)药(yào)，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本(běn)轮危机(jī)将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩(zhì)序。百年大变局不是(shì)说着玩儿的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有(yǒu)什(shén)么金(jīn)融危机？空头(tóu)一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没(méi)有(yǒu)出现，每当(dāng)你认(rèn)为它要(yào)出(chū)现(xiàn)的时候(hòu)，最终却发现它还是(shì)没有来，总(zǒng)是在(zài)希望与失望中不断轮(lún)回(huí)。但无论如何，我一直(zhí)都相信超越08年的(de)世(shì)纪金(jīn)融(róng)危(wēi)机一(yī)定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的(de)冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了(le)，可时(shí)间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬(tái)头梦却醒(xǐng)了(le)。你会静(jìng)默，手(shǒu)握着(zhe)星火等(děng)在至(zhì)暗时(shí)刻；你(nǐ)被击(jī)破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一个一(yī)个错过，一(yī)遍一遍来(lái)过，一次一次(cì)放过，一声一声笑着，一(yī)声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着(zhe)它(tā)的(de)灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海(hǎi)盛(shèng)开？想不(bù)想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那(nà)么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终(zhōng)将属(shǔ)于永不言弃(qì)，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头必(bì)将(jiāng)一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开(kāi)，你(nǐ)一定等燕子归来，想(xiǎng)着(zhe)他(tā)们都(dōu)会(huì)回来，你誓(shì)死为(wèi)了这(zhè)些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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