大(dà)家好(hǎo)，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混(hùn)合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为(wèi)新能源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季(jì)度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混合外，其他三(sān)只产品也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一(yī)季(jì)度的操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会(huì)，组(zǔ)合调(diào)整(zhěng)取得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市(shì)场(chǎng)最有(yǒu)持续性(xìng)的一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？<为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕/p>

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取超额(é)回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数(shù)已累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超(chāo)过(guò)40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备(bèi)及新能源，持(chí)续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出(chū)类似(shì)特征，尽管热(r为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕è)闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成(chéng)交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行(xíng)情，春季(jì)躁(zào)动后往往会有一(yī)波明(míng)显的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业(yè)趋势以(yǐ)政府支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本(běn)开支增加、订单增(zēng)加和(hé)产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上(s为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕hàng)行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠(dié)加上述基本面风(fēng)险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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